Một báo cáo NFP mạnh mẽ khác vào thứ Sáu tiếp tục cho thấy thị trường lao động Hoa Kỳ bất chấp mọi khó khăn, với mức tiêu đề tăng đáng kể (303k so với 214k), mức điều chỉnh tăng 22k, dẫn đến mức trung bình 3 tháng ở mức rất lành mạnh +276k. Tỷ lệ thất nghiệp đã giảm xuống 3,8% so với mức tăng ngắn trong tháng 2, trong khi thu nhập trung bình mỗi giờ tăng lên 0,3% so với 0,2%. Sức mạnh lan tỏa rộng khắp các lĩnh vực giáo dục, y tế, giải trí, khách sạn và hàng hóa.

Khả năng phục hồi mới nhất của dữ liệu việc làm, cùng với nhịp độ gần đây của PMI toàn cầu và áp lực tái phát thông qua việc giá hàng hóa tăng vọt, đang đặt ra một thách thức khá gây tranh cãi đối với bước đi ôn hòa của Powell. Vì vậy, có lẽ không có gì ngạc nhiên khi các cựu diễn giả của Fed dưới thời Powell tiếp tục đưa ra một số phản ứng cứng rắn:

  • Richmond Fed Barkin: thừa nhận “báo cáo việc làm khá tốt” và “đợi thời gian để mây tan đi” trước khi “giảm lãi suất”

  • Thống đốc Bowman: “có một số rủi ro đối với lạm phát” và việc Fed theo đuổi mục tiêu lạm phát đã khiến tiến trình của họ “bị đình trệ”

  • Fed Logan của Dallas: “còn quá sớm” để đưa ra quyết định cắt giảm lãi suất, do “những rủi ro đáng kể” đối với quá trình lạm phát.

  • Kashkari của Fed tại Minneapolis: “Nếu chúng ta tiếp tục thấy lạm phát đi ngang, thì điều đó sẽ khiến tôi đặt câu hỏi liệu chúng ta có cần thực hiện cắt giảm lãi suất đó (2 lần) hay không” và “nếu chúng ta có lãi suất rất hấp dẫn, mọi người sẽ có việc làm, doanh nghiệp đang hoạt động tốt, lạm phát đang giảm trở lại, tại sao phải làm gì?”

Ngay cả WSJ cũng chỉ đăng một bài ý kiến ​​có tiêu đề “Điều gì sẽ xảy ra nếu Cục Dự trữ Liên bang sai” khi giá hàng hóa tăng đột biến. Phải chăng chúng ta sắp chứng kiến ​​một số cuộc binh biến và áp lực trong sự đồng thuận của Fed lần đầu tiên sau một thời gian dài?

Trong khi đó, giá hàng hóa đã tăng vọt với giá hàng hóa đạt mức tăng hàng tuần lớn nhất kể từ gần một năm trước. Hơn nữa, phần bù lạm phát dài hạn đã tăng đáng kể trong đợt tăng lãi suất mới nhất này, vì các nhà đầu tư đang bắt đầu đánh giá rủi ro về lạm phát khi Fed quay trở lại với cách thức 'dễ kiếm tiền' trước đây.

Trong khi đó, việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 vẫn có tỷ lệ chênh lệch khoảng 60%, do đó, đường cong trái phiếu kho bạc đã trở nên dốc hơn với lợi suất 10 năm nhích lên gần 4,50%. Tuy nhiên, không giống như quý 3 năm ngoái, điều này xảy ra trong bối cảnh tỷ giá biến động thấp hơn đáng kể, báo hiệu rằng các nhà đầu tư ít lo lắng hơn về sự cố bảng cân đối kế toán do tỷ giá gây ra (SNB nổ tung, khủng hoảng ngân sách nhỏ ở Vương quốc Anh, tổn thất danh mục đầu tư HTM, v.v.) rằng nó đã xảy ra trong quá khứ gần đây.

Tuy nhiên, Biến động tỷ giá ngụ ý đang giảm xuống, cho thấy các nhà đầu tư lạc quan hơn nhiều về rủi ro xảy ra “Tai nạn bảng cân đối kế toán” do lãi suất cao trong khoảng thời gian này

Với việc các nhà đầu tư lạc quan hơn nhiều về rủi ro tỷ giá, điều đó đã cho phép cổ phiếu tăng giá cùng với sự gia tăng lợi suất (+9 điểm cơ bản vào thứ Sáu), một lần nữa cho thấy các nhà đầu tư chứng khoán có khả năng thích ứng vô cùng tốt với bất kỳ điều gì có thể xảy ra (tin xấu = cắt giảm lãi suất, tin tốt). = tin tốt). Bữa tiệc chấp nhận rủi ro sẽ tiếp tục diễn ra trong một ngày nữa, ít nhất là cho đến khi CPI vào cuối tuần này.

Trong tiền điện tử, giá đã phục hồi một chút khi BTC đạt gần 70 nghìn đô la với nhiều vị thế hợp đồng tương lai dài hạn có đòn bẩy đã bị xóa sổ vào tuần trước, bằng chứng là tỷ lệ tài trợ đã quay trở lại các tiêu chuẩn dài hạn.

Trong khi đó, Fed ôn hòa và sự phục hồi của hàng hóa đã giữ giá Vàng ở gần mức cao lịch sử, tiếp tục mối tương quan dài hạn hơn với BTC. Các quỹ ETF giao ngay đã tiếp tục dòng vốn vào của họ, tăng thêm 203 mm vào thứ Sáu và dòng vốn vào ròng +12,6 tỷ so với đầu năm.