Do sự không chắc chắn về cách mà các ý định chính sách của Tổng thống đắc cử Trump sẽ ảnh hưởng đến các lĩnh vực quan trọng của nền kinh tế Hoa Kỳ, việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất vào tháng 12 dường như không còn là điều chắc chắn.

Theo công cụ quan sát của Cục Dự trữ Liên bang của CME, các nhà giao dịch cho rằng xác suất Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất cơ bản trong cuộc họp từ ngày 17-18 tháng 12 chỉ vừa đủ 50%. Một vài tuần trước, xác suất ngầm này vượt quá 80%, gần như là điều chắc chắn.

Trong vòng vài tuần ngắn ngủi, điều gì đã thực sự thay đổi?

Lý do chính là thị trường vẫn đang đoán xem chiến thắng của Trump và các chính sách của ông sẽ kích thích kinh tế đến mức độ nào và đẩy lạm phát lên bao nhiêu.

Tình trạng hiện tại và những câu hỏi về các yếu tố chưa biết đã khiến các chiến lược gia của Charles Schwab kêu gọi Cục Dự trữ Liên bang tạm dừng hành động trong tháng tới, để quan sát diễn biến. Kathy Jones, Giám đốc chiến lược thu nhập cố định của Charles Schwab, cho biết vào tuần trước, "Hiện tại, tôi nghĩ rằng sự không chắc chắn đang ở mức rất cao, mọi thứ đều đang thay đổi và có thể phát triển theo nhiều hướng khác nhau, tôi nghĩ rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể nên tạm dừng một chút, nghỉ ngơi và nói, 'Bạn biết không, chúng ta cần ngồi lại và quan sát xem mọi thứ sẽ diễn ra như thế nào.'"

Đối với cô ấy, Jones cho biết cô sẽ chú ý đến biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 11 được công bố vào thứ Tư, để tìm kiếm thêm manh mối về ý định của các nhà quyết định.

Jones đã đồng ý với đồng nghiệp Liz Ann Sonders tại Charles Schwab, và chỉ ra rằng các nhà lãnh đạo doanh nghiệp rất khó để phân biệt tiếng ồn với thực tế. "Nếu bạn là một nhà lãnh đạo doanh nghiệp và đang cố gắng lập kế hoạch, thì bạn phải ở trong trạng thái quan sát, để đối phó với các chính sách như di trú và thuế quan."

Sonders nói, "Vì vậy, tôi nghĩ rằng trong khi các doanh nghiệp chờ đợi các đề xuất chính sách trở thành chính sách thực tế, chúng ta có thể đang ở điểm dừng của hoạt động chu kỳ."

Trump đã thông báo vào thứ Sáu tuần trước rằng ông sẽ đề cử giám đốc quỹ đầu cơ Bessenet làm Bộ trưởng Tài chính. Trong một cuộc phỏng vấn gần đây, Bessenet đã chủ trương thực hiện thuế quan từng bước và khẳng định rằng Trump không có ý định đẩy lạm phát lên cao.

Mặc dù vậy, các chỉ số đo lường lạm phát dựa trên thị trường vẫn đang gia tăng. Lãi suất hòa vốn 5 năm vừa mới thấp hơn mức cao nhất trong một năm qua, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ vẫn còn cao hơn nhiều so với mức khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 9.

Khi các nhà đầu tư tiếp tục cân nhắc triển vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, sự phục hồi của thị trường vào thứ Hai cũng đã mất đi một số động lực. Chỉ số S&P 500 và chỉ số tổng hợp Nasdaq đã quay trở lại khoảng 65% đến 75% mức tăng sớm hơn vào cuối ngày. Sonders nói, "Thật khó để phản bác rằng thuế quan sẽ làm chậm tăng trưởng và đẩy lạm phát tăng lên. Trong những trường hợp cực đoan đã được đề xuất, chúng có tính lạm phát cao, và khi bạn xem xét tất cả những yếu tố này, bạn sẽ tự hỏi, tại sao Cục Dự trữ Liên bang cần phải hành động ngay bây giờ, đặc biệt là trong bối cảnh có nhiều sự không chắc chắn về cách chính sách trong tương lai sẽ ảnh hưởng đến lạm phát."

Bài viết được chuyển tiếp từ: Jin Shi Data