Hiệu suất của giá tài sản được thúc đẩy bởi kỳ vọng của thị trường và động lực cơ bản ảnh hưởng đến sự thay đổi giá tài sản là tính thanh khoản. Cốt lõi của kỳ vọng thị trường nằm ở dự đoán về những thay đổi thanh khoản trong tương lai. Thanh khoản có thể được chia thành hai loại: thanh khoản ngắn hạn và thanh khoản dài hạn, được xác định tương ứng bởi những thay đổi chính sách và tăng trưởng kinh tế. Đây cũng là lý do tại sao năm nay khi tỷ giá giao dịch giảm thì tin xấu là tin tốt, còn khi giao dịch giảm thì tin xấu là tin xấu.

1 .Giá tài sản và tính thanh khoản: cốt lõi của kỳ vọng thị trường

Thanh khoản đề cập đến sự sẵn có của tiền trên thị trường. Sự gia tăng giá tài sản phụ thuộc vào tính thanh khoản dồi dào. Ngược lại, khi thanh khoản thắt chặt, tiền sẽ bị rút khỏi thị trường và các tài sản rủi ro sẽ chịu áp lực. Do đó, bản chất của kỳ vọng thị trường là dự đoán của nhà đầu tư về những thay đổi thanh khoản trong tương lai, tức là dự đoán về kỳ vọng chính sách và thay đổi kinh tế.

Thanh khoản ngắn hạn: được kiểm soát bởi chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa, ngân hàng trung ương điều tiết nguồn cung vốn trên thị trường thông qua việc tăng lãi suất, cắt giảm lãi suất, nới lỏng hoặc thắt chặt định lượng, trong khi chính sách chi tiêu tài chính và thuế của chính phủ ảnh hưởng trực tiếp đến vốn thị trường. chảy.

Thanh khoản dài hạn: được quyết định bởi tăng trưởng kinh tế. Khi nền kinh tế mở rộng, lợi nhuận doanh nghiệp và thu nhập tăng lên, thanh khoản thị trường trở nên dồi dào hơn; khi nền kinh tế suy thoái, thanh khoản giảm và giá tài sản gặp áp lực.

2 .Phân tích kỳ vọng thị trường: Chi tiết tin tốt và tin xấu trong chu kỳ

Dựa trên bốn chu kỳ chi tiết sau - giai đoạn trước thắt chặt đến nới lỏng, giai đoạn nới lỏng, giai đoạn trước nới lỏng đến thắt chặt và giai đoạn thắt chặt, kết hợp với những thay đổi thanh khoản ngắn hạn do kỳ vọng chính sách và dài hạn mang lại. thay đổi thanh khoản do kỳ vọng tăng trưởng kinh tế mang lại, các giai đoạn khác nhau được phân tích tin tốt và tin xấu cũng như tác động của chúng đến thị trường.

a. Giai đoạn đầu của thắt chặt chuyển sang nới lỏng: điều chỉnh kỳ vọng thanh khoản trước khi thay đổi chính sách

Tình huống: Trong giai đoạn đầu của quá trình chuyển đổi từ thắt chặt sang nới lỏng, kỳ vọng thanh khoản ngắn hạn là yếu tố then chốt khi các nhà đầu tư tập trung vào thời điểm ngân hàng trung ương bắt đầu nới lỏng chính sách (chẳng hạn như cắt giảm lãi suất hoặc ngừng tăng lãi suất). Ở giai đoạn này, tin xấu (chẳng hạn như dữ liệu kinh tế yếu) hóa ra lại là tin tốt vì nó đẩy nhanh khả năng thay đổi chính sách và tăng tính thanh khoản ngắn hạn.

Thanh khoản ngắn hạn: Thị trường kỳ vọng chính sách tiền tệ sẽ sớm được nới lỏng, thanh khoản ngắn hạn sẽ tăng nhanh. Dữ liệu kinh tế yếu đã thúc đẩy ngân hàng trung ương nới lỏng chính sách và đẩy nhanh việc bơm thanh khoản vào thị trường.

Thanh khoản dài hạn: Thanh khoản dài hạn vẫn phụ thuộc vào kỳ vọng tăng trưởng kinh tế. Nếu thị trường kỳ vọng nền kinh tế sẽ dần hồi phục thì kỳ vọng thanh khoản dài hạn cũng sẽ mạnh lên cùng với sự phục hồi của nền kinh tế.

Phản ứng của thị trường:

Tin tốt lại là tin xấu: Nếu dữ liệu kinh tế tốt (chẳng hạn như dữ liệu việc làm vượt kỳ vọng), thị trường có thể cho rằng việc thắt chặt sẽ kéo dài hơn, dẫn đến thanh khoản kém hơn và giá tài sản thấp hơn.

Tin xấu lại là tin tốt: Nếu dữ liệu kinh tế yếu (chẳng hạn như tỷ lệ thất nghiệp tăng), thị trường kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm lãi suất hoặc nới lỏng chính sách nhanh hơn, điều này sẽ làm tăng thanh khoản ngắn hạn và đẩy thị trường lên cao hơn.

b. Thời kỳ thư giãn: kinh tế mở rộng và thanh khoản dồi dào đi đôi với nhau

Tình hình: Trong thời kỳ nới lỏng, ngân hàng trung ương rõ ràng đã áp dụng chính sách tiền tệ nới lỏng, thị trường có thanh khoản ngắn hạn tương đối dồi dào và các nhà đầu tư bắt đầu tập trung vào kỳ vọng tăng trưởng kinh tế dài hạn. Ở giai đoạn này, kỳ vọng tăng trưởng kinh tế chiếm ưu thế trên thị trường và nếu dữ liệu mở rộng kinh tế tiếp tục mạnh mẽ, kỳ vọng thanh khoản dài hạn cũng sẽ được củng cố.

Thanh khoản ngắn hạn: Khi chính sách được nới lỏng, thanh khoản ngắn hạn dồi dào, thúc đẩy thị trường đi lên.

Thanh khoản dài hạn: Thị trường tập trung vào hiệu quả thực tế của tăng trưởng kinh tế. Nếu nền kinh tế phục hồi mạnh mẽ, kỳ vọng thanh khoản dài hạn sẽ tăng lên và tâm lý thị trường sẽ tích cực hơn.

phản ứng thị trường

Tin tốt là tin tốt: dữ liệu kinh tế mạnh mẽ (như tăng trưởng GDP, phục hồi việc làm) cho thấy hiệu quả chính sách đang thể hiện, tăng trưởng kinh tế diễn ra suôn sẻ và thị trường kỳ vọng thanh khoản dài hạn sẽ tiếp tục cải thiện và giá tài sản sẽ tăng.

Tin xấu là tin xấu: nếu dữ liệu kinh tế yếu, thị trường có thể bắt đầu đặt câu hỏi về tính hiệu quả của các chính sách nới lỏng và lo lắng về triển vọng tăng trưởng kinh tế dài hạn, điều này sẽ ảnh hưởng đến kỳ vọng thanh khoản dài hạn và khiến thị trường giảm điểm.

c. Giai đoạn đầu của nới lỏng đến thắt chặt: kỳ vọng về thanh khoản chặt chẽ hơn được hình thành

Tình huống: Khi chính sách nới lỏng kết thúc và thị trường kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ chuyển sang thắt chặt, kỳ vọng thanh khoản ngắn hạn bắt đầu thắt chặt. Lúc này, các nhà đầu tư bắt đầu chú ý đến áp lực lạm phát hoặc các tín hiệu kinh tế quá nóng trong dữ liệu kinh tế, và kỳ vọng thanh khoản ngắn hạn dần chuyển sang thắt chặt.

Thanh khoản ngắn hạn: Thị trường kỳ vọng nguồn cung thanh khoản sẽ giảm dần trong thời gian tới khiến thanh khoản ngắn hạn suy giảm.

Thanh khoản dài hạn: Nếu dữ liệu kinh tế vẫn hướng tới sự mở rộng, thị trường có thể vẫn lạc quan về thanh khoản dài hạn, nhưng thận trọng hơn về thanh khoản ngắn hạn.

phản ứng thị trường

Tin tốt lại là tin xấu: Dữ liệu kinh tế mạnh mẽ (như lạm phát gia tăng và thị trường việc làm nóng) có thể đẩy nhanh kế hoạch tăng lãi suất của ngân hàng trung ương, giảm thanh khoản ngắn hạn và thị trường sẽ phản ứng tiêu cực.

Tin xấu lại là tin tốt: nếu dữ liệu kinh tế yếu, thị trường có thể kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ trì hoãn chính sách thắt chặt, thanh khoản ngắn hạn sẽ tiếp tục được duy trì và thị trường sẽ phục hồi.

d. Giai đoạn thắt chặt: thanh khoản thắt chặt, thị trường tập trung vào tín hiệu nới lỏng chính sách

Tình hình: Trong giai đoạn chính sách thắt chặt, NHNN tiếp tục tăng lãi suất hoặc thực hiện thắt chặt định lượng, thanh khoản ngắn hạn giảm đáng kể. Thị trường quan tâm nhất đến việc khi nào các chính sách sẽ chậm lại hoặc chấm dứt thắt chặt. Tại thời điểm này, kỳ vọng thanh khoản ngắn hạn đã được thắt chặt đáng kể và các nhà đầu tư bắt đầu mong đợi những dấu hiệu nới lỏng chính sách.

Thanh khoản ngắn hạn: Thanh khoản giảm dần trong chu kỳ tăng lãi suất, chi phí vốn thị trường tăng cao và tài sản rủi ro chịu áp lực.

Thanh khoản dài hạn: Thị trường cũng chú ý đến số liệu tăng trưởng kinh tế. Nếu các chính sách thắt chặt bắt đầu kìm hãm tăng trưởng kinh tế, thị trường cũng sẽ trở nên thận trọng về tính thanh khoản dài hạn.

phản ứng thị trường

Tin tốt lại là tin xấu: dữ liệu kinh tế tốt (ví dụ: lạm phát vẫn ở mức cao và việc làm tốt) có thể cho phép các ngân hàng trung ương tiếp tục thắt chặt chính sách, làm giảm thêm thanh khoản ngắn hạn và khiến thị trường đi xuống.

Tin xấu lại là tin tốt: Dữ liệu kinh tế yếu (như tỷ lệ thất nghiệp tăng, GDP giảm) có thể khiến thị trường dự đoán chính sách thắt chặt sẽ kết thúc, tăng tính thanh khoản ngắn hạn và thúc đẩy sự phục hồi của thị trường.#Write2Win #IntroToCopytrading #btc #BinanceTurns7