Thị trường ổn định trong phần lớn tuần trước, nhưng vào thứ Sáu, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9 đột nhiên tăng từ khoảng 15% lên khoảng 50%, với rất ít tin tức rõ ràng để giải thích sự thay đổi này. kỳ vọng và không phải là một yếu tố, trong khi Fed vẫn giữ im lặng, khiến những người tham gia thị trường suy đoán rằng việc định giá lại có thể được kích hoạt bởi những bình luận từ các cựu quan chức và phóng viên của Fed.

Đầu tiên là Timiraros của Wall Street Journal, người dẫn lời cựu cố vấn cấp cao của Powell, Jon Faust, nói rằng có “một chút ưu tiên để bắt đầu ở mức 50 điểm cơ bản” và ông tin rằng có “khả năng tốt là FOMC sẽ làm như vậy. " Ngoài ra, ông còn đề cập rằng Fed có thể giải quyết những lo ngại của nhà đầu tư về việc cắt giảm lãi suất lớn hơn bằng "rất nhiều lời giải thích bằng lời nói... để việc cắt giảm lãi suất lớn sẽ không phải là một dấu hiệu đáng lo ngại", điều này có thể gây ra xung đột nếu Thay vào đó, Fed chọn bắt đầu với mức cắt giảm 25 điểm cơ bản nhỏ hơn.

Tiếp theo, tờ Financial Times cũng đăng bài viết cho rằng việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất 25 hoặc 50 điểm cơ bản vào tháng 9 sẽ là một quyết định rất khó khăn. Cuối cùng, cựu Chủ tịch Fed New York Dudley đã đưa ra một lưu ý mạnh mẽ hơn, nói rằng "Tôi nghĩ có một trường hợp mạnh mẽ về việc cắt giảm 50 điểm cơ bản, cho dù họ có làm điều đó hay không", nói thêm rằng với tỷ lệ lãi suất quỹ liên bang hiện tại, tỷ lệ trung lập gần như là Cao hơn 200 điểm cơ bản, "vậy câu hỏi đặt ra là: tại sao không bắt đầu cắt giảm lãi suất ngay bây giờ?"

Do việc định giá lại lãi suất, đường cong lãi suất Kho bạc Hoa Kỳ tiếp tục xu hướng tăng dốc, tăng 4,5 điểm cơ bản trong 2/10 giây, khiến đường cong đạt mức dốc nhất trong 2 năm và trở lại mức dốc nhất sau một thời gian dài. đảo ngược (kể từ năm 2021). Ngay tại hiện trường.

Chúng ta đã nói nhiều lần về một "sự thay đổi chính sách", trong đó Fed chính thức chuyển sang xu hướng thích ứng, điều này thể hiện rõ qua việc đường cong lợi suất tiếp tục dốc lên và mối tương quan giữa trái phiếu và vốn chủ sở hữu trở lại vùng âm.

Cổ phiếu và trái phiếu gần như biến động đồng loạt trong năm qua, với cả hai loại tài sản đều phản ánh sự đặt cược một chiều vào chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Tuy nhiên, kể từ “sự cố chớp nhoáng” vào tháng 8, thị trường một lần nữa bắt đầu tập trung vào quỹ đạo của nền kinh tế thay vì chỉ kích thích của Fed, đẩy cả hai loại tài sản trở lại chế độ đa dạng hóa rủi ro.

Với việc lãi suất của Hoa Kỳ một lần nữa được chú ý, thị trường ngoại hối đang phản ứng, với cả Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) và USD/JPY (USDJPY) đều di chuyển song song với lợi suất, dao động quanh các mức kỹ thuật quan trọng lần lượt là 100 và 140. Mặt khác, chứng khoán Mỹ ít nhất đã tạm thời vượt qua điểm yếu theo mùa, trong đó SPX có một trong những màn trình diễn tốt nhất trong năm vào tuần trước.

Một phần của sự phục hồi mạnh mẽ có thể là do việc tìm kiếm lợi nhuận của các nhà quản lý quỹ, trong đó JPMorgan báo cáo dòng tiền chảy ra từ các quỹ tương hỗ cổ phiếu là 55 tỷ USD trong tháng 8, mức tồi tệ nhất kể từ năm 2022. Liệu có khả năng tình trạng này sẽ đảo ngược đáng kể vào cuối tháng 9 quan trọng, có hoặc không có việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản?

Về phía tiền điện tử, khi tâm lý vĩ mô tiếp tục chi phối hành động giá và do không có những phát triển quan trọng khác trên chuỗi, mối tương quan giữa BTC với SPX đã tăng lên gần mức cao nhất mọi thời đại, với giá BTC phục hồi lên 58– khi tâm lý tạm thời được cải thiện. Trong phạm vi 60 nghìn đô la, BTC ETF cũng chứng kiến ​​​​dòng tiền vào thứ Sáu tuần trước là 263 triệu đô la và thậm chí dòng tiền ra của ETH ETF cũng tạm thời dừng lại, trong khi các nhà giao dịch tiếp tục có xu hướng bán các quyền chọn mua được bảo đảm để kiếm lợi nhuận, nên biến động ngụ ý sẽ giảm xuống.

Tuy nhiên, bất chấp sự cứu trợ tạm thời, những thách thức và kháng cự trong trung hạn vẫn còn và ETH tiếp tục gặp khó khăn, với việc ETH/BTC đã giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm mà không có hồi kết.

Trong tin tức, Coinbase đã công bố ra mắt BTC (cbBTC) được bao bọc của riêng mình và SWIFT đã công bố kế hoạch về cơ sở hạ tầng chuyển giao tài sản được mã hóa, làm dấy lên lo ngại về việc tập trung hóa tài sản kỹ thuật số ngày càng tăng, nhưng khi tài chính truyền thống (TradFi) có được chỗ đứng trong tiền điện tử thì lĩnh vực này vẫn tiếp tục tăng cường ảnh hưởng và xu hướng này có thể sẽ tiếp tục.

Tuần này sẽ có rất nhiều hoạt động của ngân hàng trung ương, bao gồm các cuộc họp từ Cục Dự trữ Liên bang, Na Uy, Nhật Bản, Vương quốc Anh, Brazil, Nam Phi, Thái Lan, Đài Loan và Indonesia. Về dữ liệu kinh tế, dữ liệu cung cấp tín dụng và doanh số bán lẻ của Trung Quốc sẽ được theo dõi để hiểu về tình trạng kinh tế tiếp tục suy thoái, trong khi dữ liệu doanh số bán lẻ của Mỹ vào thứ Ba sẽ là dữ liệu quan trọng nhất trước cuộc họp FOMC, có thể ảnh hưởng đến việc cắt giảm lãi suất 25 hoặc 50. tháng. Quyết định cuối cùng về điểm cơ sở.

Chúc mọi người may mắn và nhóm SignalPlus mong muốn được liên lạc với bạn nhiều hơn nữa tại sự kiện Token 2049 tuần này!