Các nhà giao dịch đang đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất đáng kể từ nay đến cuối năm sau, và bây giờ có vẻ như các nhà giao dịch có thể lại quá vội vàng.

Chiến lược gia Jim Reid của Deutsche Bank nhận xét qua email rằng các nhà giao dịch kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 175 điểm cơ bản trong 18 tháng tới, dự báo lạc quan nhất kể từ đầu tháng 3.

Reed nói rằng ngoại trừ một trường hợp vào giữa những năm 1980 khi lãi suất thực vẫn còn rất cao, Fed sẽ chỉ hạ lãi suất một cách đáng kể khi nền kinh tế Mỹ đang suy thoái.

Suy thoái kinh tế không nằm ngoài khả năng xảy ra từ nay đến cuối năm sau, nhưng cho đến nay, dữ liệu gần đây chỉ gợi ý về sự hạ nhiệt nhẹ của nền kinh tế và thị trường lao động.

Reid tin rằng lời giải thích hợp lý nhất cho việc đặt cược cắt giảm lãi suất mạnh mẽ là các nhà giao dịch một lần nữa thể hiện điều mà ông mô tả là "khuynh hướng ôn hòa về lãi suất", thay vì các nhà giao dịch đánh hơi thấy suy thoái kinh tế. Rốt cuộc, theo tính toán của Reid, đây sẽ là lần thứ tám các nhà giao dịch đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất mạnh kể từ khi Fed bắt đầu tăng lãi suất vào tháng 3 năm 2022, với bảy lần trước đó đều phản tác dụng.

Tuy nhiên, Reid nhấn mạnh hai kịch bản trong đó Fed có thể cắt giảm lãi suất bảy lần trong 18 tháng tới.

Kịch bản đầu tiên là nền kinh tế Mỹ thực sự sẽ rơi vào suy thoái từ nay đến cuối năm 2025. Ngoài ra, đặc thù của nền kinh tế hậu suy thoái có nghĩa là Fed có thể mạnh tay cắt giảm lãi suất mà không xảy ra suy thoái, không có nguy cơ lạm phát tăng trở lại.

Kịch bản thứ hai sẽ là “hạ cánh mềm hoàn hảo”, điều mà về mặt kỹ thuật có thể xảy ra, Reed nói là không thực tế.

Các nhà đầu tư hy vọng Powell sẽ cung cấp thêm hướng dẫn vào cuối tuần này về kế hoạch cắt giảm lãi suất của Fed. Trong mắt các nhà giao dịch, việc cắt giảm lãi suất bắt đầu từ tháng 9 là điều chắc chắn.

Việc Powell báo hiệu việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 có thể có tác động đáng kể đến thị trường hay không. Sự chuyển hướng của các nhà đầu tư trong tháng này từ cổ phiếu vốn hóa lớn và cổ phiếu bán dẫn sang cổ phiếu vốn hóa nhỏ được cho là do hy vọng mới về việc cắt giảm lãi suất sau báo cáo lạm phát tháng 6 yếu hơn dự kiến.

Bài viết được chuyển tiếp từ: Dữ Liệu Mười Vàng