Giới thiệu Điểm thanh khoản LTP: phương pháp tính toán thanh khoản sử dụng độ sâu của sổ đặt hàng làm chỉ báo
Báo cáo tóm tắt
Trong thế giới giao dịch, vấn đề thanh khoản rất quan trọng đối với bất kỳ loại nhà đầu tư, nhà giao dịch hoặc sàn giao dịch nào. Báo cáo này nhằm mục đích giới thiệu và phân tích sự thay đổi tính thanh khoản của các loại tiền tệ khác nhau trong các sàn giao dịch tiền điện tử tập trung dựa trên dữ liệu chuyên sâu về sổ đặt hàng, sau đó suy ra xu hướng thay đổi về tính thanh khoản tổng thể của sàn giao dịch để các nhà đầu tư tham khảo.
LTP, nhà môi giới hàng đầu trong ngành tiền điện tử, sử dụng phương pháp chấm điểm thanh khoản được phát triển độc lập để đánh giá toàn diện hiệu suất thanh khoản của các sàn giao dịch. Bằng cách so sánh dữ liệu độ sâu của sổ đặt hàng cho hơn 13 cặp tiền điện tử trên 12 sàn giao dịch lớn trong khoảng thời gian hơn 6 tháng, báo cáo này rút ra các kết luận chính sau:
Bốn sàn giao dịch có tính thanh khoản cao nhất là Binance, Kraken, Coinbase và OKX và thứ hạng của chúng có thể duy trì tương đối ổn định trong khoảng thời gian quan sát hơn 6 tháng.
Kể từ tháng 3 năm 2024, hiệu suất thanh khoản của Gate và KuCoin đã dần tăng lên. Mặt khác, tính thanh khoản của Bitfinex cho thấy sự biến động cao hơn.
Hiệu suất thanh khoản Bitcoin: Hiệu suất thanh khoản của Binance vẫn đứng đầu chỉ trong phạm vi 0,1% trong phạm vi giá. Tính thanh khoản của cặp giao dịch Bitcoin của Binance trở nên biến động hơn khi phạm vi giá vượt quá 0,3%, trong khi hiệu suất thanh khoản của Kraken tương đối cao.
Hiệu suất thanh khoản Ethereum: So với Bitcoin, tính thanh khoản của Ethereum trên tất cả các sàn giao dịch biến động nhiều hơn ở 5 mức giá. Ngược lại, Điểm thanh khoản Ethereum của Binance chỉ trở nên ổn định hơn khi phạm vi giá vượt quá 0,3%.
Bằng cách quan sát chỉ số thanh khoản LTP, từ tháng 1 đến tháng 6 năm 2024, chỉ số thanh khoản LLI tổng thể của thị trường tăng đều đặn và đã xảy ra 5 đỉnh thanh khoản. Ba lần đầu tiên xảy ra vào tháng 3, khi giá Bitcoin vượt qua mức cao trước đó và hai lần cuối cùng xảy ra vào đầu tháng 6.
Giới thiệu ngắn gọn về khái niệm thanh khoản
Tính thanh khoản trong tài chính có nghĩa là gì?
Trong thị trường tài chính, tính thanh khoản đề cập đến mức độ dễ dàng mà một tài sản hoặc chứng khoán có thể được chuyển đổi thành tiền mặt mà không ảnh hưởng đáng kể đến giá của nó.
Trường hợp "không có tác động đáng kể đến giá của nó" có nghĩa là:
Tác động của giao dịch lên giá thị trường càng nhỏ thì tài sản càng có tính thanh khoản cao.
Tác động của giao dịch lên giá thị trường càng lớn thì tài sản càng có tính thanh khoản thấp.
Ví dụ:
Kịch bản 1: Alice mua Tài sản A với giá 100.000 USD, khiến giá tăng 1%.
Kịch bản 2: Việc Bob mua Tài sản B với giá 100.000 USD khiến giá tăng 2%.
Trong cả hai trường hợp, có thể thấy Tài sản A có tính thanh khoản cao hơn Tài sản B. Bởi vì với cùng một lượng đầu tư, giá của tài sản A tăng ít hơn, điều này cho thấy lượng đầu tư ít tác động đến giá thị trường hơn và do đó có tính thanh khoản tốt hơn.
Và “Dễ chuyển đổi thành tiền mặt” có nghĩa là:
Quá trình chuyển đổi tài sản thành tiền mặt càng dễ dàng thì tài sản đó càng có tính thanh khoản cao.
Quá trình chuyển đổi tài sản thành tiền mặt càng khó khăn thì tài sản đó càng kém thanh khoản.
Ví dụ, nói chung:
Vàng dễ bán hơn bất động sản thành tiền tệ quốc gia, có nghĩa là vàng có thể được chuyển đổi thành tiền mặt nhanh chóng và dễ dàng hơn.
Vì vậy, vàng có tính thanh khoản cao hơn bất động sản.
Thanh khoản trên các sàn giao dịch tiền điện tử
Thanh khoản trên các sàn giao dịch tập trung (CEX)
Nguồn: binance.com
Trong ngành công nghiệp tiền điện tử, hầu hết mọi sàn giao dịch tập trung đều sử dụng sổ lệnh để liệt kê tất cả các lệnh đang chờ xử lý.
Nói chung, càng có nhiều lệnh mua và bán trong sổ lệnh thì tài sản giao dịch sẽ càng có tính thanh khoản cao.
Nguồn: binance.com
Hình ảnh trên là ảnh chụp nhanh chế độ xem chuyên sâu của sổ đặt hàng Bitcoin. Bên trái là lệnh chờ xử lý của người bán và bên phải là lệnh chờ xử lý của người bán. Nhà đầu tư có thể xem tổng số Bitcoin mà người mua và người bán có thể chấp nhận trong một phạm vi giá cụ thể. Như được hiển thị, phạm vi giá 0,1% cho thấy người mua và người bán có sẵn 50 và 72 Bitcoin tương ứng.
Bằng cách so sánh độ sâu của sổ lệnh, dù được đo bằng BTC hay USD, các nhà đầu tư có thể xác định sàn giao dịch nào cung cấp tính thanh khoản tốt nhất.
Sơ đồ phương pháp tính điểm thanh khoản
Thanh khoản trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX)
Là giao thức xương sống và nền tảng thanh khoản của kênh tài chính phi tập trung (DeFi), các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) dựa vào cơ chế giao dịch được gọi là nhà tạo lập thị trường tự động (AMM).
Do tốc độ thanh toán hạn chế của Ethereum, hầu hết các DEX hoạt động mà không dựa vào lệnh mua và bán truyền thống và do đó không yêu cầu sổ đặt hàng, không giống như các sàn giao dịch truyền thống. Nhà giao dịch DEX giao dịch trực tiếp với nhóm thanh khoản của cả hai token*. Giá của mỗi mã thông báo trong nhóm được xác định bằng một công thức toán học cố định. DEX Uniswap cổ điển nhất sử dụng công thức sản phẩm không đổi: x * y = k, nghĩa là trong trường hợp không có thanh khoản mới, cho dù người dùng giao dịch như thế nào, tích của hai loại tiền tệ trong nhóm vẫn không thay đổi.
Trong DEX, có vai trò là nhà cung cấp thanh khoản (LP), người chịu trách nhiệm cung cấp hai loại tiền tệ trong nhóm để giao dịch cùng một lúc, từ đó thu phí xử lý. Khi mức độ phổ biến của tiền tệ tăng lên, sẽ có nhiều ưu đãi hơn cho LP, nhiều mã thông báo hơn sẽ được thêm vào nhóm, tổng số tiền khóa TVL cũng sẽ tăng lên và tính thanh khoản của nhóm sẽ tăng lên.
Nguồn: https://info.uniswap.org/
Các token có Tổng giá trị bị khóa (TVL) cao hơn trong nhóm thanh khoản có tính thanh khoản tốt hơn trên các sàn giao dịch phi tập trung.
Điểm thanh khoản LTP
Điểm thanh khoản LTP là gì
Để giải quyết vấn đề về khối lượng rửa sàn giao dịch khiến khối lượng giao dịch không phản ánh chính xác các điều kiện thanh khoản, LTP đã độc lập phát triển một phương pháp xếp hạng sàn giao dịch mới, hoàn toàn dựa vào phân tích dữ liệu sổ lệnh khách quan mà không xem xét các yếu tố chủ quan hoặc khó hiểu khác. Dữ liệu sổ lệnh cung cấp những hiểu biết có giá trị về hoạt động giao dịch trên sàn giao dịch, độ sâu thị trường và hành vi của người tham gia. Phương pháp xếp hạng thay thế này không nhằm mục đích thay thế thứ hạng dựa trên số lượng hiện có mà chỉ đóng vai trò như một công cụ bổ sung. Bằng cách kiểm tra dữ liệu sổ đặt hàng, chúng tôi có thể hiểu rõ hơn sự khác biệt về thanh khoản giữa các sàn giao dịch và sử dụng tính thanh khoản làm thước đo để đánh giá hiệu suất trao đổi. Trong báo cáo sau đây, chúng tôi cố gắng:
Giải thích phương pháp được sử dụng để tính điểm thanh khoản.
So sánh mức độ thanh khoản của 12 sàn giao dịch tập trung và thứ hạng của chúng.
Phân tích dữ liệu thanh khoản cho các token có khối lượng lớn.
Giới thiệu và giải thích Chỉ số thanh khoản LTP là gì.
Điểm thanh khoản của sàn giao dịch được tính như thế nào?
Thu thập dữ liệu chụp nhanh sổ đặt hàng: Nhận dữ liệu sổ đặt hàng cho cùng một cặp giao dịch mã thông báo cơ sở trên các sàn giao dịch khác nhau. Ví dụ: BTCUSDT từ Binance, BTC-USD từ Coinbase, XBTUSD từ Kraken và tBTCUSD từ Bitfinex. Dữ liệu sẽ bao gồm giá mua, giá bán và số lượng tương ứng ở từng mức giá.
Tính toán độ sâu phạm vi giá: Xác định độ sâu của sổ đặt hàng ở một mức giá cụ thể. Ví dụ: tính độ sâu của các phạm vi giá 0,1%, 0,2%, 0,3%, 0,4% và 0,5%. Điều này đòi hỏi phải tính tổng số lượng đơn đặt hàng trong một tỷ lệ cụ thể của giá thị trường.
Tính điểm thanh khoản cho từng cặp giao dịch: so sánh độ sâu của các cặp giao dịch khác nhau ở từng khoảng giá. Điểm thanh khoản được tính cho mỗi cặp giao dịch dựa trên độ sâu tương đối. Độ sâu càng lớn thì điểm thanh khoản càng cao.
Điểm thanh khoản tổng hợp: Kết hợp điểm thanh khoản thu được của mỗi cặp giao dịch ở các phạm vi giá khác nhau (ví dụ: 0,1% đến 0,5%). Điểm trung bình có trọng số được tính bằng cách ấn định trọng số thích hợp cho phạm vi giá và điểm thanh khoản của từng cấp.
Tính điểm thanh khoản cho các cặp giao dịch trên nhiều loại tiền tệ: Mở rộng cách tiếp cận tương tự để tính điểm thanh khoản cho nhiều cặp giao dịch hơn và các token cơ sở khác nhau. Thu thập dữ liệu sổ lệnh cho cặp giao dịch mong muốn và lặp lại các bước từ 2 đến 4.
Tính điểm thanh khoản giữa các sàn giao dịch: Cuối cùng, điểm thanh khoản tổng thể của một sàn giao dịch được tính bằng cách tổng hợp tất cả các cặp giao dịch khác nhau cho mỗi sàn giao dịch. Điểm thanh khoản được tính trọng số dựa trên khối lượng giao dịch trong 24 giờ của mỗi cặp giao dịch. Các cặp giao dịch có khối lượng giao dịch cao hơn sẽ có tác động lớn hơn đến điểm thanh khoản tổng thể của sàn giao dịch.
Ở trang tiếp theo, chúng tôi minh họa quá trình trên bằng sơ đồ. Nếu bạn quan tâm đến phần giải thích chi tiết về phương pháp này, vui lòng truy cập: Phương pháp xếp hạng thanh khoản sàn giao dịch.
Lựa chọn tiền tệ và cặp giao dịch
Đối với giao dịch giao ngay, một sàn giao dịch cung cấp các tùy chọn giao dịch cho nhiều loại tiền tệ và nói chung cũng cung cấp các tùy chọn giao dịch cho nhiều loại tiền tệ định giá cho cùng một loại tiền tệ cơ bản. Vì vậy, tính thanh khoản của một sàn giao dịch rất bị phân mảnh.
Để có được phân tích thực tế hơn về tính thanh khoản của một sàn giao dịch, trước tiên chúng tôi kiểm tra các cặp giao dịch có tính thanh khoản cao nhất.
Lý tưởng nhất là nên xem xét tất cả các cặp giao dịch, nhưng do một số hạn chế nhất định, chúng tôi chọn một số lượng hạn chế các cặp giao dịch chiếm hơn 70% tổng khối lượng giao dịch.
Khi thực hiện so sánh trao đổi, chúng tôi nhắm mục tiêu các cặp giao dịch có cùng đồng tiền cơ sở (ví dụ: BTC-USDT so với BTC-USD).
Trước tiên, chúng tôi phân tích dữ liệu sổ lệnh cho các cặp giao dịch được chọn. Điểm của một cặp giao dịch được tính bằng cách so sánh các cặp giao dịch khác nhau trong cùng một sàn giao dịch với cùng một loại tiền tệ cơ bản.
Tổng điểm thanh khoản của một sàn giao dịch là điểm của cặp giao dịch được tính dựa trên khối lượng giao dịch.
Xếp hạng thanh khoản sàn giao dịch
Điểm thanh khoản của sàn giao dịch
Là sàn giao dịch tiền điện tử tập trung lớn nhất thế giới, Binance vẫn là thị trường có tính thanh khoản cao nhất, với điểm thanh khoản trung bình là 95,99 trong sáu tháng qua. Chỉ có những biến động đáng kể xảy ra vào đầu tháng 3. Tiếp theo là Kraken, hiện đứng thứ hai trong bảng xếp hạng thanh khoản với điểm trung bình là 86,85.
Bốn sàn giao dịch có tính thanh khoản cao nhất là Binance, Kraken, Coinbase và OKX, với thứ hạng tương đối ổn định theo thời gian.
Nguồn: Nghiên cứu LTP
Nguồn: Nghiên cứu LTP
Trong số 6 sàn còn lại, Gate.io hiện đứng thứ 7 với số điểm trung bình là 71,87. Xu hướng điểm thanh khoản của Gate.io tăng đáng kể sau ngày 20 tháng 3, từng vượt quá 80 điểm và giảm trở lại sau một tháng. Theo sát phía sau là Bitfinex, sàn có độ biến động cao nhất trong tất cả các sàn giao dịch.
Đánh giá theo xu hướng, hiệu suất thanh khoản của Gate và KuCoin đã dần được cải thiện kể từ tháng 3 năm 2024. Phemex, Huobi, Crypto.com và Coinex không có thay đổi đáng kể.
Nguồn: Nghiên cứu LTP
Nguồn: Nghiên cứu LTP
Thanh khoản tiền tệ
Thanh khoản Bitcoin
Nguồn: Nghiên cứu LTP
Bằng cách tổng hợp sổ đặt hàng Bitcoin từ 12 sàn giao dịch tập trung và phân loại chúng thành các lệnh mua và bán, chúng tôi đã quan sát hiệu suất độ sâu của sổ đặt hàng Bitcoin trên năm phạm vi giá từ 0,1% đến 0,5%.
Để mở rộng mức độ chi tiết, chúng tôi chọn dữ liệu thay đổi độ sâu của Bitcoin trong vòng 30 giờ từ ngày 11 đến ngày 12 tháng 6 năm 2024.
Không khó để nhận thấy rằng trong phạm vi giá 0,1%, độ sâu trung bình của Bitcoin không quá 50 triệu USD. Ở mức 0,3%, nó chỉ là 100 triệu USD. Sự khác biệt giữa khoảng 0,4% và 0,5% là không đáng kể.
Xếp hạng thanh khoản của các sàn giao dịch khác nhau trên thị trường Bitcoin
Nguồn: Nghiên cứu LTP
Binance là sàn giao dịch có tính thanh khoản cao nhất cho các lệnh giao dịch Bitcoin. Đặc biệt gần sổ lệnh rất sát với giá thị trường, hiệu suất thanh khoản của Binance rất ổn định, luôn đứng đầu. Từ góc độ này, đối với các nhà giao dịch bán lẻ, đơn hàng luôn được thực hiện ở mức giá tốt nhất trên Binance.
Tuy nhiên, lợi thế của Binance ít rõ ràng hơn khi xem xét các lệnh cách xa giá thị trường. Trong phạm vi giá vài trăm pip, OKX và Kraken thường chiếm vị trí đầu tiên.
Khi phạm vi giá mở rộng đến 0,4%, Kraken có thể duy trì vị trí số một trong hầu hết thời gian. Khả năng xếp hạng đầu tiên của Kraken trong phạm vi giá này chủ yếu liên quan chặt chẽ đến khả năng cung cấp phí giao dịch Bitcoin miễn phí.
Thanh khoản Ethereum
Nguồn: Nghiên cứu LTP
Tương tự như Bitcoin, dữ liệu bên trái chặn những thay đổi sâu sắc của Ethereum ETH trong 30 giờ từ ngày 11 đến ngày 12 tháng 6 năm 2024.
Sự phân bổ độ sâu của ETH tập trung hơn ở mức 0,3% đến 0,4%. Ở mức 0,1%, độ sâu nhỏ hơn 25 triệu USD; ở mức 0,3%, độ sâu là hơn 50 triệu USD; và ở mức 0,4%, độ sâu là hơn 75 triệu USD. Tuy nhiên, mức tăng 0,5% không đáng kể.
Theo dữ liệu từ giai đoạn này, lệnh mua và bán ETH của Ethereum luôn duy trì tỷ lệ 1:1.
Xếp hạng thanh khoản của mỗi sàn giao dịch trên thị trường Ethereum
Nguồn: Nghiên cứu LTP
Thay đổi thanh khoản ETH của Ethereum biến động nhiều hơn BTC trên 12 sàn giao dịch. Mặc dù Binance vẫn ở vị trí đầu tiên nhưng điểm số của nó đã dao động hơn 50% trong khoảng thời gian 30 giờ được quan sát.
Đặc biệt vào sáng sớm ngày 11 tháng 6, ngoại trừ phạm vi giá 0,5%, điểm thanh khoản của Ethereum ETH ở tất cả các phạm vi khác đều không vượt quá 75 điểm. Binance và các sàn giao dịch khác không cho thấy sự cải thiện cho đến sau 6 giờ sáng.
OKX và Bybit có tiềm năng bắt kịp Binance về hiệu suất thanh khoản ETH của Ethereum. Đặc biệt trong phạm vi giá 0,1%, điểm thanh khoản của họ rất gần với Binance.
Chỉ số thanh khoản LTP LLI
Chỉ số thanh khoản LTP là gì?
Chỉ số thanh khoản LTP là thước đo tính thanh khoản tổng thể của thị trường tiền điện tử, lấy từ dữ liệu độ sâu sổ đặt hàng có trọng số BTC và ETH từ ba sàn giao dịch tập trung lớn: Binance, Coinbase và Kraken. Nó giúp các nhà đầu tư hiểu được tính thanh khoản tổng thể của thị trường thay đổi như thế nào theo thời gian và giá BTC thay đổi như thế nào. Tiếp theo, hãy xem xét các nguyên tắc cơ bản của Chỉ số thanh khoản LTP.
Chỉ số thanh khoản LTP (LLI) được tính như thế nào?
Chúng tôi đã trích xuất dữ liệu độ sâu lệnh mua và bán từ sổ đặt hàng BTC của Binance, Coinbase và Kraken và chia độ sâu thành 5 phạm vi giá, dao động từ 0,1% đến 0,5%. Tiếp theo, chúng tôi tính toán tổng độ sâu của từng phạm vi giá.
Sau đó, chúng tôi chỉ định trọng số cho từng phạm vi giá: 0,1% là 30%, 0,2% là 25%, 0,3% là 20%, 0,4% là 15% và 0,5% là 10%.
Chúng tôi sử dụng các trọng số này để tính toán độ sâu có trọng số của mỗi sàn giao dịch hàng ngày theo phạm vi giá. Sau đó, chúng tôi cộng độ sâu có trọng số của ba sàn giao dịch để có được độ sâu có trọng số hàng ngày của BTC.
Chúng tôi đặt dữ liệu độ sâu của ngày bắt đầu thành giá trị cơ bản là 1.000. Bằng cách so sánh dữ liệu độ sâu còn lại với dữ liệu ngày bắt đầu và sử dụng tỷ lệ phần trăm của nó làm tham chiếu để thay đổi từ 1.000 điểm, sẽ thu được chỉ số thanh khoản BTC.
Sử dụng cách tiếp cận tương tự, chúng tôi tính toán chỉ số thanh khoản cho ETH. Tiếp theo, chúng tôi kết hợp chỉ số thanh khoản BTC và chỉ số thanh khoản ETH, trong đó BTC chiếm 75% trọng lượng và ETH chiếm 25%, để có được chỉ số thanh khoản LTP.
Hiện tại, Chỉ số thanh khoản LTP chỉ giới thiệu hai tài sản tiền điện tử chính thống là BTC và ETH làm mục tiêu. Trong tương lai, nhiều mục tiêu về tiền điện tử sẽ được giới thiệu dựa trên giá trị thị trường và được trang bị các trọng số tương ứng.
Chỉ số thanh khoản LTP (LLI)
Nguồn: Nghiên cứu LTP
Biểu đồ trên thể hiện rõ mối quan hệ giữa Chỉ số thanh khoản LTP (LLI) và giá Bitcoin từ tháng 1 năm 2024 đến giữa tháng 6 năm 2024, với những thay đổi hàng giờ.
Như bạn có thể thấy trên biểu đồ, trong sáu tháng qua, chỉ số thanh khoản đã tăng dần từ điểm xuất phát là 1.000 điểm với độ lệch chuẩn khoảng 250 điểm.
Tính đến ngày 13 tháng 6 năm 2024, chỉ số thanh khoản đã tăng lên 1.748 điểm. Trong thời điểm Bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại (ATH), có một số ngoại lệ trên 3.000 điểm, cho thấy thanh khoản thị trường tăng vọt trong ngắn hạn và là tín hiệu quan trọng về giá tăng. Đáng chú ý, tín hiệu này cũng xuất hiện vào đầu tháng 6.
Chỉ số thanh khoản BTC
Khi chỉ kiểm tra chỉ số thanh khoản của BTC, chúng ta có thể thấy rằng hai đỉnh thanh khoản nêu trên vào tháng 3 và tháng 6 đều đến từ BTC, đạt đỉnh gần 4.000 điểm.
Ngược lại, thanh khoản của BTC chỉ có hai đợt giảm giá nghiêm trọng trong phạm vi này, xảy ra vào giữa tháng 4 và cuối tháng 5.
Nguồn: Nghiên cứu LTP
Nguồn: Nghiên cứu LTP
Dữ liệu chuyên sâu cho sổ đặt hàng Bitcoin
Nguồn: Nghiên cứu LTP
Biểu đồ này hiển thị dữ liệu chuyên sâu theo lớp của sổ đặt hàng BTC cho ba sàn giao dịch.
Mặc dù trong tính toán thực tế, dữ liệu độ sâu sổ lệnh BTC được chia thành năm cấp độ (0-0,1%, 0,1%-0,2%, 0,2%-0,3%, 0,3%-0,4%, 0,4%-0,5%), nhưng theo thứ tự Để rõ ràng, sơ đồ này chỉ hiển thị ba bánh răng đầu tiên.
Không khó để nhận thấy đỉnh thanh khoản xảy ra của Bitcoin vào tháng 3 chủ yếu nằm trong khoảng 0,2%-0,3%.
Chỉ số thanh khoản ETH
Đối với chỉ số thanh khoản ETH của Ethereum, nó chỉ đạt đỉnh trên 3.000 điểm một lần trong mức cao nhất mọi thời đại vào giữa tháng 3, không có mức cao nhất như vậy vào tháng 6. Ngược lại, Chỉ số thanh khoản ETH đã ba lần giảm xuống dưới 500 điểm: một lần trước mức đỉnh tháng 3, một lần vào giữa tháng 4 và một lần sau khi Ethereum ETF được phê duyệt vào cuối tháng 5.
Nguồn: Nghiên cứu LTP
Nguồn: Nghiên cứu LTP
Dữ liệu chuyên sâu cho sổ đặt hàng Bitcoin
Nguồn: Nghiên cứu LTP
Biểu đồ này hiển thị dữ liệu chuyên sâu về các đợt đặt hàng ETH trên ba sàn giao dịch: Binance, Kraken và Coinbase.
Tương tự như vậy, mặc dù tính toán thực tế chia dữ liệu độ sâu của sổ lệnh ETH thành 5 thùng nhưng biểu đồ chỉ hiển thị 3 thùng đầu tiên, tức là 0 -0,1% đến 0,2% - 0,3%.
Rõ ràng, ba đáy thanh khoản trong sáu tháng qua đều xảy ra trong khoảng 0,2%-0,3%. Mỗi lần thanh khoản giảm mạnh, mức thanh khoản tổng thể lại giảm xuống dưới 10 triệu USD.
Tóm tắt
Chúng tôi bắt đầu với khái niệm cơ bản về tính thanh khoản và giới thiệu cho nhà đầu tư về tính thanh khoản trong tài chính truyền thống cũng như cách hiểu về nó. Tiếp theo, chúng tôi giải thích độ sâu của sổ đặt hàng của một sàn giao dịch tiền điện tử ảnh hưởng như thế nào đến tính thanh khoản và giới thiệu ngắn gọn khái niệm về tính thanh khoản trong các sàn giao dịch phi tập trung.
Sau đó, chúng tôi đề cập đến cách LTP sử dụng dữ liệu chuyên sâu về các phạm vi giá khác nhau từ sổ lệnh trao đổi để tính Điểm thanh khoản LTP cho mỗi sàn giao dịch và tiền điện tử. Sau khi thu thập dữ liệu dài hạn, chúng tôi đã xếp hạng tính thanh khoản của 12 sàn giao dịch tập trung mục tiêu.
Có thể thấy từ dữ liệu điểm thanh khoản: bốn sàn giao dịch có tính thanh khoản cao nhất là Binance, Kraken, Coinbase và OKX, và thứ hạng của chúng có thể duy trì tương đối ổn định trong khoảng thời gian quan sát hơn 6 tháng. Kể từ tháng 3 năm 2024, hiệu suất thanh khoản của Gate và KuCoin đã dần tăng lên. Mặt khác, tính thanh khoản của Bitfinex cho thấy sự biến động cao hơn.
Ngoài ra, chúng tôi đã so sánh hiệu suất thanh khoản của các cặp giao dịch BTC và ETH trên các sàn giao dịch trong khoảng thời gian khoảng sáu tháng và nhận thấy rằng Binance không phải lúc nào cũng đứng đầu.
Binance liên tục dẫn đầu về hiệu suất thanh khoản chỉ trong khoảng 0,1% trong phạm vi giá. Tính thanh khoản của cặp giao dịch Bitcoin của Binance trở nên biến động hơn khi phạm vi giá vượt quá 0,3%, trong khi hiệu suất thanh khoản của Kraken tương đối cao.
Cuối cùng, để đánh giá sự biến động của tính thanh khoản chung của thị trường, chúng tôi giới thiệu Chỉ số thanh khoản LTP. Chúng tôi nhận thấy thanh khoản thị trường có xu hướng tăng dần trong sáu tháng qua.
Cần lưu ý rằng dữ liệu thô cho báo cáo này đến từ API sổ lệnh trao đổi công khai và chúng tôi chỉ sử dụng các cặp giao dịch chính của 12 sàn giao dịch lớn, do đó phạm vi bao phủ không toàn diện. Trong các phiên bản sau, chúng tôi sẽ đưa vào nhiều cặp giao dịch hơn để giúp việc tính điểm và lập chỉ mục hiệu quả hơn.
