Bản tin hôm nay đánh dấu kỷ niệm một năm tôi quản lý bản tin Crypto for Advisor. Thời gian trôi nhanh khi bạn đang vui vẻ và thật khó tin rằng tôi đang mắc phải 52 vấn đề. Cảm ơn CoinDesk và đặc biệt là Kim Klemballa vì đã cho tôi cơ hội này cùng với tất cả những người đóng góp bản tin quý giá của chúng tôi, những người đã dành thời gian xây dựng ngành này vì những đóng góp của bạn là vô giá. Khi chúng tôi tiếp tục hành trình tiền điện tử cùng nhau, tôi hy vọng sẽ thấy những người đóng góp mới và tiếp tục tham gia vào các ý tưởng và chủ đề khi chúng tôi cố gắng cung cấp chương trình giáo dục cố vấn trên toàn cầu. Nhu cầu giáo dục, quan điểm và ý kiến của bạn là những yếu tố định hình nên bản tin này - vì đây thực sự là tiền điện tử dành cho các cố vấn!
Chúng tôi hiểu rằng vài năm qua đầy thử thách trong không gian tiền điện tử, nhưng năm 2024 đã mang lại sự phấn khích và năng lượng trở lại. Chúng tôi đang chứng kiến nhiều đợt ra mắt sản phẩm thú vị và những tiến bộ về quy định. Tôi mong muốn tiếp tục cung cấp nội dung cho khán giả quý giá của chúng tôi và thông báo cho họ về những phát triển kịp thời và phù hợp.
Trong số ra ngày hôm nay, André Dragosch, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu của ETC Group, thảo luận về sự biến động của tài sản tiền điện tử, bao gồm bitcoin và ether cũng như cách chúng so sánh với các khoản đầu tư công nghệ mới nổi khác. Bryan Courchesne, Giám đốc điều hành của DAIM, giải thích cách các cố vấn có thể điều hướng sự biến động của tiền điện tử trong danh mục đầu tư của khách hàng.
Chúc mừng ngày quốc khánh tới độc giả Mỹ của chúng tôi.
– Sarah Morton
Bạn đang đọc Tiền điện tử dành cho cố vấn, bản tin hàng tuần của CoinDesk giải mã các tài sản kỹ thuật số dành cho cố vấn tài chính. Đăng ký tại đây để nhận được nó vào thứ Năm hàng tuần.
Tài sản tiền điện tử có quá biến động không?
Các nhà đầu tư tài chính truyền thống có xu hướng tránh xa tài sản tiền điện tử vì tính biến động cao.
Công bằng mà nói, tính biến động của tài sản tiền điện tử tương đối cao so với các loại tài sản truyền thống như cổ phiếu, trái phiếu và hầu hết hàng hóa.
Trong ba tháng qua, độ biến động hàng năm của bitcoin và ether lần lượt là khoảng 45% đến 50%, trong khi độ biến động của S&P 500 là khoảng 15%.
Một cuộc khảo sát gần đây của Fidelity giữa các nhà đầu tư tổ chức cũng xác định tính biến động cao là rào cản số 1 khiến các nhà đầu tư không thể phân bổ vào tài sản tiền điện tử.
Tuy nhiên, sự thật là lợi nhuận cao đi kèm với rủi ro cao, tức là sự biến động.
Nói cách khác, ở đâu có tăng trưởng thì ở đó có biến động.
Hầu hết các nhà đầu tư cổ phiếu đều biết điều này vì hầu hết các cổ phiếu có vốn hóa lớn tăng trưởng cao như Tesla vẫn có xu hướng biến động cao ở mức hai con số.
Liệu việc mã hóa tài sản trong thế giới thực (RWA) có thành công và liệu Ethereum có phải là nền tảng phù hợp không?
Bitcoin sẽ thay thế Đô la Mỹ làm tiền tệ dự trữ toàn cầu?
Mặc dù những kịch bản kiểu này ngày càng có khả năng xảy ra trong vài năm qua, nhưng vẫn có những điều không chắc chắn xung quanh những câu hỏi này.
Sự không chắc chắn có xu hướng tạo ra sự biến động.
Lịch sử của Amazon chứa đựng những bài học quan trọng về vấn đề này. Vào cuối những năm 1990, hầu hết các nhà phân tích Phố Wall đều cho rằng “bán sách trực tuyến” là một ý tưởng ngớ ngẩn. Có rất nhiều điều không chắc chắn về việc liệu bán lẻ trực tuyến và internet nói chung có trở thành xu hướng chủ đạo hay không.
Tương tự như cách mà sự không chắc chắn xung quanh công nghệ đã giảm đi, sự biến động trong giá cổ phiếu của Amazon cũng giảm theo thời gian.
Dường như rất ít nhà đầu tư còn nhớ rằng cổ phiếu của Amazon từng ghi nhận mức biến động hàng năm trên 300% vào cuối những năm 1990; ngày nay, mức độ biến động ở mức dưới 50%.
Chúng tôi đã quan sát thấy sự suy giảm cấu trúc tương tự về tính biến động trong trường hợp tài sản tiền điện tử.
Một lý do là sự khan hiếm của bitcoin tăng lên sau mỗi đợt halving, khiến nó trở nên “giống vàng” hơn. Halving được hiểu rõ nhất là một cú sốc cung làm giảm mức tăng trưởng nguồn cung bitcoin xuống một nửa (-50%). Do đó, đặc tính của bitcoin như một loại tài sản đã thay đổi theo thời gian
Mặc dù mức độ biến động của bitcoin là khoảng 200% trong kỷ nguyên đầu tiên – khoảng thời gian khoảng bốn năm giữa các lần “halving” phần thưởng khai thác được lập trình trước của tiền điện tử – cho đến năm 2012, gần đây nó đã giảm xuống chỉ còn 45%. Những quan sát tương tự có thể được thực hiện đối với ether.
Trong danh mục trái phiếu chứng khoán 60/40 toàn cầu, Tỷ lệ Sharpe tối đa đạt được bằng cách tăng phân bổ bitcoin lên khoảng 14% với chi phí tính theo trọng số vốn chủ sở hữu toàn cầu.
Tỷ lệ Sharpe của các tài sản tiền điện tử lớn như bitcoin hoặc ether cao hơn đáng kể so với 1, điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư được đền bù nhiều hơn khi phải đối mặt với sự biến động cao hơn.
Nhìn về phía trước, mức độ biến động giảm chắc chắn sẽ tiếp tục với mỗi đợt halving mới. Lần tiếp theo dự kiến sẽ xảy ra vào năm 2028.
Việc tăng cường áp dụng công nghệ này cho các tổ chức và bán lẻ cũng chắc chắn sẽ làm giảm sự biến động về mặt cấu trúc theo thời gian.
Lý do là sự không đồng nhất ngày càng tăng giữa các nhà đầu tư sẽ dẫn đến sự bất đồng nhiều hơn giữa người mua và người bán, điều này làm giảm sự biến động – bản chất của Giả thuyết thị trường Fractal của Edgar Peters.
Chỉ cần nhớ: Ở đâu có tăng trưởng, ở đó có biến động.
- André Dragosch, trưởng phòng nghiên cứu, Tập đoàn ETC
Hỏi chuyên gia
H. Làm thế nào các cố vấn có thể giúp khách hàng của họ điều hướng sự biến động của tiền điện tử?
A. Tiền điện tử, trong lịch sử ngắn ngủi của nó, chắc chắn là một tài sản không ổn định. Nhưng điều đó không có nghĩa là các cố vấn nên bỏ qua. Các cố vấn không nên xem xét tài sản một cách biệt lập mà nên xem xét cách chúng tương tác với những tài sản khác trong một danh mục đầu tư cân bằng. Khi tạo một danh mục đầu tư có thể mang lại kết quả lâu dài, đa dạng hóa là chìa khóa. Giá tài sản di chuyển theo chu kỳ, đôi khi cùng nhau nhưng ít nhiều khác biệt. Điều này có thể được đo lường bằng mối tương quan của một tài sản với các tài sản khác. Mối tương quan thấp hơn có nghĩa là tài sản ít có khả năng di chuyển cùng nhau. Nếu một tài sản tăng 35% trong năm thì tài sản khác có thể chỉ tăng 4%. Nếu các tài sản có mối tương quan nghịch, một tài sản sẽ tăng giá trong một khoảng thời gian nhất định trong khi tài sản kia sẽ giảm giá. Điều này rất quan trọng trong bối cảnh danh mục đầu tư vì mặc dù bản thân tài sản có thể biến động nhưng việc đưa chúng vào các tài sản ít tương quan khác có thể làm giảm mức độ biến động chung của danh mục đầu tư.
H. Có mối tương quan giữa độ biến động của tiền điện tử và các tài sản khác không?
A. Liên quan đến mối tương quan, một tài sản dễ bay hơi như tiền điện tử thực sự rất quan trọng để giảm mức độ biến động chung của danh mục đầu tư. Việc giảm mức độ biến động tổng thể của danh mục đầu tư là rất quan trọng vì nó giúp mang lại lợi nhuận đầu tư suôn sẻ theo thời gian. Điều này quan trọng vì nhiều lý do. Ví dụ, một nhà đầu tư có thể có nhu cầu thanh khoản đáng kể và không thể đoán trước được. Nếu họ có danh mục đầu tư gồm các tài sản có mối tương quan cao và những tài sản đó đang trải qua giai đoạn lợi nhuận kém, họ sẽ rút tỷ lệ phần trăm danh mục đầu tư lớn hơn so với danh mục đầu tư bao gồm các tài sản ít tương quan hơn. Tiền điện tử, có mối tương quan thấp với tài sản truyền thống, có thể giúp ích trong vấn đề này. Tính biến động của nó trong lịch sử có độ lệch dương nên mặc dù nó có biến động lớn nhưng khi tất cả các tài sản khác giảm giá, nó có thể tạo lực cản cho danh mục đầu tư của bạn. Lợi nhuận mượt mà cũng giúp ích cho hầu hết các nhà đầu tư về mặt nhận thức. Mọi người có thể quá xúc động khi nhìn vào hiệu quả hoạt động của danh mục đầu tư của họ. Những biến động giá lớn có tác động nội tạng trong đó những biến động lớn lên khiến mọi người muốn mua nhiều hơn (thường là ngay trước khi giảm) và những biến động lớn xuống khiến mọi người nản lòng và rút tiền ra (ngay trước khi hiệu suất phục hồi). Việc đưa ít nhất một phần nhỏ tiền điện tử (ít tương quan) vào danh mục đầu tư sẽ giúp làm giảm lợi nhuận của danh mục đầu tư để khi các nhà đầu tư kiểm tra, họ sẽ thấy mức lãi hoặc lỗ khiêm tốn hơn. Điều này giúp họ tránh xa danh mục đầu tư của mình, từ đó cải thiện cơ hội thành công lâu dài. Tiền điện tử, mặc dù dễ biến động, nhưng không nên xem xét một cách biệt lập mà trong bối cảnh làm thế nào nó có thể giúp tạo ra một danh mục đầu tư thực sự đa dạng, giúp tạo ra sự giàu có lâu dài cho các nhà đầu tư.
- Bryan Courchesne, Giám đốc điều hành, DAIM
Hãy đọc tiếp
Ngày sửa đổi ETH ETF giao ngay: SEC Hoa Kỳ đã yêu cầu các tổ chức phát hành gửi hồ sơ sửa đổi trước ngày 8 tháng 7.
Solana ETF sẽ có sẵn tiếp theo không? Vào ngày 28 tháng 6, 21Shares đã nộp đơn đăng ký S-1 lên US SEC cho một Solana giao ngay (ETF).
Bitcoin ETF chứng kiến dòng vốn vào lớn nhất kể từ ngày 7 tháng 6, trong đó Fidelity dẫn đầu ở mức 65 triệu USD.
Lưu ý: Các quan điểm thể hiện trong cột này là của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của CoinDesk, Inc. hoặc chủ sở hữu và các chi nhánh của nó.
