Các nhà dự báo kỳ vọng báo cáo bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ sẽ được công bố vào thứ Sáu sẽ cho thấy tốc độ tạo việc làm mới chậm lại trong tháng 6, trong khi tốc độ tăng trưởng tiền lương cũng chậm lại.

Theo ước tính từ các cuộc khảo sát của truyền thông nước ngoài, việc làm phi nông nghiệp có thể đã tăng thêm 190.000 người vào tháng trước và mức lương trung bình mỗi giờ dự kiến ​​sẽ tăng 3,9% so với cùng kỳ năm ngoái, mức thấp nhất trong ba năm. Ngoài ra, tỷ lệ thất nghiệp dự kiến ​​sẽ duy trì ở mức 4%, mức cao nhất trong hơn hai năm.

Thị trường lao động nguội dần sẽ hỗ trợ các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang khi họ tìm cách cắt giảm lãi suất nhiều lần trong năm nay. Các nhà đầu tư hiện nay thường tin rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất tại các cuộc họp vào tháng 9 và tháng 12. Các nhà kinh tế Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger và Estelle Ou viết:

“Dữ liệu việc làm tổng thể có thể cho thấy Fed có thể kiên nhẫn trong việc cắt giảm lãi suất, nhưng tỷ lệ thất nghiệp tăng gần đây cho thấy sự cấp bách mạnh mẽ hơn. Chúng tôi tin rằng Fed sẽ có đủ bằng chứng để bắt đầu cắt giảm lãi suất tại cuộc họp FOMC tháng 9. "

Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp bao gồm hai cuộc khảo sát: khảo sát doanh nghiệp, xác định dữ liệu tiền lương và khảo sát hộ gia đình, được sử dụng để tính tỷ lệ thất nghiệp. Tính đến thời điểm hiện tại trong năm nay, hai cuộc khảo sát đã có sự khác biệt lớn, trong đó khảo sát doanh nghiệp cho thấy nhu cầu lao động tốt còn khảo sát hộ gia đình thì không.

Nhiều quan chức Fed nhấn mạnh rằng sự tăng trưởng mạnh mẽ về dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp từ đầu năm đến nay là điều đáng ngạc nhiên. Nếu số lượng việc làm mới dưới 200.000, dữ liệu này sẽ phù hợp hơn với dữ liệu khảo sát hộ gia đình.

Về tốc độ tăng trưởng tiền lương, các nhà dự báo kỳ vọng thu nhập trung bình mỗi giờ sẽ tăng 0,3% so với tháng trước trong tháng 5, dữ liệu này bất ngờ tăng 0,4%. Dữ liệu tiền lương mới nhất có thể lần đầu tiên đẩy mức tăng lương hàng năm xuống dưới 4%, củng cố niềm tin của thị trường rằng lạm phát ở Mỹ sẽ tiếp tục chậm lại.

Các nhà kinh tế kỳ vọng báo cáo sẽ cho thấy tỷ lệ thất nghiệp không thay đổi ở mức 4% và tỷ lệ tham gia lực lượng lao động tăng lên 62,6%, đảo ngược xu hướng giảm trong tháng 5. Sự suy giảm của tháng 5 tập trung ở nhóm tuổi từ 20 đến 24 và 55 trở lên. Tỷ lệ tham gia được gọi là "độ tuổi lao động chính" đối với nhóm tuổi từ 25 đến 54, đã tăng trong tháng 5 lên mức cao nhất kể từ năm 2002.

Stephen Stanley, nhà kinh tế trưởng người Mỹ tại Santander Capital Markets, cho biết trong một báo cáo ngày 3 tháng 7 rằng “sự yếu kém trong kết quả khảo sát hộ gia đình tháng 5 gần như hoàn toàn là do sự sụt giảm mạnh về việc làm ở nhóm tuổi từ 20 đến 24, mà Tôi dự kiến ​​sẽ thấy vào tháng 5. "Những bất thường trong tháng 6 sẽ được khắc phục vào tháng 6, với tỷ lệ tham gia phục hồi mạnh mẽ."

Về phản ứng của thị trường, các nhà phân tích tại BNP Paribas tin rằng phản ứng của thị trường đối với dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp có thể không đối xứng. Sau khi tỷ lệ lạm phát PCE lõi tăng 0,1% vào tháng trước, mức tăng nhỏ nhất kể từ tháng 11 năm ngoái, phản ứng của thị trường đối với dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp kém hơn mong đợi có thể lớn hơn phản ứng với dữ liệu tốt hơn mong đợi. .

Nếu lạm phát và việc làm đều suy yếu, nó sẽ gây ra một cuộc tranh luận lớn hơn về việc liệu dữ liệu đang tái cân bằng hay bắt đầu xấu đi. Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp yếu hơn dự kiến, đặc biệt nếu đi kèm với tỷ lệ thất nghiệp gia tăng, có thể củng cố giá cả thị trường trong hai đợt cắt giảm lãi suất của Fed vào năm 2024 và buộc thị trường phải đánh giá lại lãi suất cuối cùng vốn đã tăng cao. Đồng thời, mặc dù dữ liệu bất ngờ tăng lên sẽ khiến kỳ vọng về lãi suất bị bán tháo, nhưng việc tăng lãi suất đi kèm sẽ bị hạn chế do lạm phát đã có tiến triển tốt gần đây và Fed sẽ duy trì xu hướng thích ứng.

Matt Simpson, nhà phân tích cấp cao tại City Index, cho biết: "Báo cáo dịch vụ ISM yếu hơn mong đợi là món quà mà Fed đã chờ đợi trước khi dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp được công bố. Nếu dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp xác nhận điều gì chúng ta đang thấy những nơi khác trong nền kinh tế Crack, giá vàng có thể tăng lên 2.400 USD. Tôi đoán là chỉ số đô la Mỹ sẽ không kiểm tra lại mức 106 trong thời gian ngắn, vì vậy chúng tôi kỳ vọng các nhà giao dịch tránh giao dịch khi đồng đô la Mỹ phục hồi và mua vàng. nhúng."

Bài viết được chuyển tiếp từ: Dữ Liệu Mười Vàng