Thứ Năm tuần này, các nhà đầu tư sẽ công bố dữ liệu lạm phát CPI mới nhất. Powell "phụ thuộc vào dữ liệu" chắc chắn sẽ cố gắng hết sức để tránh đưa ra bất kỳ manh mối nào trong các phiên điều trần vào Thứ Ba và Thứ Tư khi đánh giá các mục tiêu kép của Fed về việc làm đầy đủ và giá cả ổn định. Nhà đầu tư mang đến những điều bất ngờ.
Nhưng dữ liệu kinh tế mới nhất có thể thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2019, đặc biệt là sau tỷ lệ thất nghiệp yếu bất ngờ vào thứ Sáu.
Thị trường hiện kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên chính sách tại cuộc họp lãi suất tháng 7 ba tuần sau đó, nhưng khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đang tăng lên và hiện đã tăng lên 72%, tăng từ mức 47% một tháng trước.
Tuần trước, Powell đã được hỏi trực tiếp rằng liệu Fed có thể cắt giảm lãi suất vào tháng 9 hay không, ông từ chối trả lời, lưu ý rằng Fed có thể kiên nhẫn chờ đợi vì thị trường việc làm mạnh mẽ vẫn đang dần chậm lại.
Nhưng chỉ vài ngày sau sự kiện đó, vào thứ Sáu, Cục Thống kê Lao động báo cáo rằng tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ đã tăng lên 4,1% trong tháng 6, khiến Phố Wall ngạc nhiên vì họ dự đoán nó sẽ duy trì ở mức 4%. Mặc dù khoảng cách là nhỏ nhưng tỷ lệ thất nghiệp đang tiến gần đến việc gây ra một chỉ báo suy thoái được gọi là quy luật Sam.
Quy tắc Sam phát biểu rằng một nền kinh tế đang suy thoái khi tỷ lệ thất nghiệp trung bình trong ba tháng cao hơn 0,5 điểm phần trăm so với mức thấp nhất trong 12 tháng. Nó được thiết kế để phát hiện tình trạng mất việc làm đang gia tăng và đã dự đoán thành công 9 cuộc suy thoái ở Mỹ kể từ năm 1970.
Tính đến tháng 6, con số này hiện là 0,43 điểm phần trăm. Đến cuộc họp tháng 9, sẽ có thêm hai đợt công bố dữ liệu việc làm (tháng 7 và tháng 8). Nếu một trong các dữ liệu cho thấy tỷ lệ thất nghiệp đạt hoặc vượt quá 4,2% thì quy tắc Sam sẽ được kích hoạt.
Ngay cả khi Quy tắc của Sam được kích hoạt, Fed vẫn có rất nhiều lý do để không hành động, đặc biệt là trong năm bầu cử.
Ngoài ra, Powell gần đây đã nói rõ rằng ông vẫn muốn thấy thêm bằng chứng cho thấy lạm phát có thể giảm xuống mức mục tiêu 2% một cách bền vững. Do đó, nếu dữ liệu CPI tăng mạnh vào thứ Năm tuần này, có lý khi kỳ vọng rằng khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất trong tháng 9 sẽ giảm đáng kể xuống gần bằng 0.
Nhưng bản thân Sam, cựu chuyên gia kinh tế của Fed, người đã tạo ra quy tắc này, đã bày tỏ nghi ngờ về tính hiệu quả của nó trong một thế giới vẫn đang bình thường hóa sau tình trạng thất nghiệp cao trong đại dịch coronavirus.
Bản thân Sam đã thúc giục Fed hành động nhanh chóng và trong cuộc phỏng vấn, cô cho biết suy thoái kinh tế là một rủi ro thực sự, mặc dù đó không phải là dự báo cơ bản của cô. Bà nói: “Kết quả tồi tệ nhất có thể xảy ra từ Fed vào thời điểm này là gây ra một cuộc suy thoái không cần thiết”.
Tùy thuộc vào thời điểm dữ liệu việc làm được công bố trong một hoặc hai tháng, thị trường có thể sẽ thấy một loạt tin tức và báo cáo cho rằng suy thoái kinh tế ở Mỹ sắp xảy ra và trọng tâm của Fed chuyển từ lạm phát và ổn định giá cả sang việc làm và việc làm tối đa, giống như trước khi máy bay hạ cánh. Rủi ro đối với nền kinh tế Mỹ dường như đang gia tăng.
Bài viết được chuyển tiếp từ: Dữ Liệu Mười Vàng