Переклад: народний блокчейн

Реальні активи (RWA) — це тема, яку ви можете побачити в Інтернеті. Це цікава тема та частина головоломки ринку криптовалют.

Real World Assets (RWA) — це тренд, ринок із величезним потенціалом, і, безсумнівно, найближчим часом це стане дуже актуальною темою.

Поєднання реальних активів (RWA) і технології блокчейн є великим технологічним прогресом, який змушує фінанси стати більш відкритими, прозорими та взаємопов’язаними, що можна назвати революцією.

Отже, що таке реальні активи (RWA)? Як це працює? Я збираюся глибше заглибитися в тему RWA, щоб ви всі могли її краще зрозуміти. (У цій статті я буду використовувати абревіатуру RWA). Це буде більша стаття, я сподіваюся, що вона вам усім сподобається і ви прочитаєте її до кінця.

Спочатку ми повинні зрозуміти концепцію RWA. Реальні активи (RWA) — це фізичні або матеріальні активи, які мають внутрішню цінність у реальному світі. Включає фінансові інструменти, такі як позики та страхові контракти, а також активи, такі як товари та нерухомість. RWA — це версії маркерів цих активів із підтримкою блокчейну, що полегшує їх використання для онлайн-торгівлі та інвестування.

Який потенціал має RWA у світі криптовалют?

• Ліквідність: токенізація може підвищити ліквідність ринку шляхом перетворення раніше неліквідних активів, таких як нерухомість, у подільні токени, які можна легко продавати.

• Доступність: RWA на блокчейні дозволяє більшій кількості людей інвестувати у дорогоцінні активи шляхом зниження мінімальних інвестицій і бар’єрів для входу.

• Прозорість і безпека: Blockchain забезпечує захищений від несанкціонованого втручання реєстр прав власності та історії транзакцій, що робить управління активами більш безпечним і прозорим.

• Інноваційні фінансові продукти: RWA відкриває двері передовим фінансовим продуктам, таким як часткове володіння та кредитування під заставу активів, що може призвести до більш динамічних фінансових ринків.

1. Що відрізняє традиційні реальні активи (RWA) від токенізованих RWA?

1) Традиційні RWA

Визначення: традиційні RWA включають фізичні активи, такі як машини, нерухомість або товари, такі як золото та нафта. Ці ресурси використовуються в економічній діяльності та мають внутрішню цінність.

Право власності та транзакції: право власності зазвичай реєструється в центральній базі даних або за допомогою паперових сертифікатів. Ці активи часто продаються через кількох посередників, що збільшує транзакційні витрати та затримки.

Ліквідність: традиційні RWA зазвичай менш ліквідні, ніж цифрові активи. Процес продажу цих активів може бути тривалим і ускладненим через необхідність фізичної оцінки, юридичної перевірки та пошуку готового покупця.

2) Токенізовані RWA

Визначення: токенізовані RWA — це цифрові представлення традиційних активів реального світу на основі блокчейну. Кожен токен представляє частку, частку або право власності на базовий актив.

Право власності та транзакції: токенізація Право власності на RWA представлено цифровими токенами в блокчейні, що забезпечує незмінність і прозорість. Це робить транзакції простішими, швидшими та потребує менше посередників.

Ліквідність: токенізація підвищує ліквідність RWA, дозволяючи часткове володіння та усуваючи перешкоди для входу для інвесторів. Наприклад, інвестори можуть придбати токени, які представляють частини нерухомості, а не весь актив.

приклад:

Уявіть комерційну будівлю вартістю 10 мільйонів доларів. У минулому такі будівлі часто купувалися або продавалися цілком, часто із залученням великого капіталу та багатьох сторін, таких як банки, брокери та юристи.

Завдяки токенізації будівля може бути представлена ​​мільйоном токенів, кожен вартістю 10 доларів США. Інвестори можуть придбати будь-яку кількість токенів, які представляють частку власності на будівлю. Цей процес спрощує транзакції та дозволяє ширшій аудиторії скористатися інвестиційними можливостями.

2. Які типи активів підходять для токенізації?

1) Нерухомість

Нерухомість є одним із найпопулярніших токенізованих активів, і користувачі мають можливість володіти комерційною та житловою нерухомістю. Цей клас активів має потенціал отримати більшу ліквідність, що відкриє інвестиційні можливості та спростить управління прибутками від оренди та іншими доходами за допомогою розумних контрактів.

2) Продукт

Товари включають золото, нафту та сільськогосподарські продукти. Перевагами токенізації є більш прозоре ціноутворення та легший вихід на ринки, які часто мають високі бар’єри для входу.

3) Художній твір

Включає скульптури, картини та інші дорогоцінні витвори мистецтва. Завдяки мистецьким токенам звичайні твори мистецтва можуть володіти та отримувати прибуток від більшої кількості людей. Крім того, художник все ще може зберегти право власності та отримати прибуток від частини продажу.

4) Права інтелектуальної власності

Включає програмний код, авторські права та патенти. Токенізація може полегшити ліцензування та комерціалізацію інтелектуальної власності. Художники можуть вирішити продати часткові інтереси у своїх роботах, щоб отримати кошти та зберегти певний контроль над своїми творами.

Перевагами токенізації активів є підвищення ліквідності, зниження транзакційних витрат і легший доступ до інвестиційних можливостей.

Однак RWA наразі не має чітких правил, може становити ризики для кібербезпеки та потребує надійної технічної системи для безпечної обробки транзакцій із цими активами.

3. Як працює RWA?

Токенізація — це технологія блокчейну, яка вирішує проблему передачі права власності на фізичні активи цифровим токенам.

Кожен токен представляє частину або частку активу, що полегшує торгівлю, передачу та керування активом.

Розглянемо такий сценарій: у вас є будинок вартістю 400 000 доларів США. За допомогою токенізації ви можете створити 400 000 токенів вартістю 1 долар кожен. Ці токени можна купувати, продавати або торгувати на платформі блокчейн.

1) Важливість технології блокчейн у процесі токенізації

Токени випускаються, відстежуються та торгуються в децентралізованому, прозорому та безпечному реєстрі, що забезпечується технологією блокчейн.

Ефективність Blockchain: Blockchain забезпечує захист від несанкціонованого доступу та безпечні транзакції. Публічна книга записує кожну транзакцію, забезпечуючи прозорість. Знизити витрати, підвищити ефективність і усунути посередників.

Приклади технології блокчейн у дії: у 2023 році блокчейн Ethereum обробляв понад мільйон транзакцій на день без перерв. У загальнодоступному блокчейні є тисячі вузлів, які перевіряють кожну транзакцію, що робить записи змін практично неможливими. У звіті Deloitte стверджується, що усунення посередника у фінансових операціях може заощадити до 20 мільярдів доларів на рік. Щоб легше було зрозуміти процес токенізації RWA, давайте розглянемо більш практичний приклад:

Є бізнес-актив вартістю 100 000 доларів США. Для того, щоб його можна було легально токенізувати та торгувати ним, спочатку потрібно встановити законність активу.

Під час процесу створення токенів буде згенеровано 100 000 токенів вартістю 1 долар США.

У цьому випадку активи для випуску та управління токеном вибираються та будуються на блокчейні Ethereum (включаючи Ethereum, Solana, BSC та інші блокчейни на вибір).

Потім токени розповсюджуються серед інвесторів за допомогою початкової пропозиції монет (ITO).

Після завершення розподілу ці токени можна торгувати на вторинному ринку.

Якщо вартість активу зросте до 200 000 доларів, кожен токен буде коштувати 2 долари при торгівлі.

Цей процес підвищує ліквідність неліквідних активів, а також демократизує інвестиційні можливості.

Відповідно до звіту Deloitte, ринок токенізованих активів може досягти 24 трильйонів доларів до 2027 року, оскільки криптовалюти набувають популярності та відкривають нові канали для реальних активів (RWA).

світовий економічний форум

Завдяки децентралізованому характеру токена та пропорційному володінню дрібні інвестори тепер мають більше можливостей брати участь у ринку, таким чином збільшуючи ліквідність. Цією підмножиною активів можна торгувати легше на вторинному ринку, ніж традиційними акціями.

2) Ефективність і прозорість транзакцій

Технологія блокчейн особливо корисна в таких галузях, як нерухомість і управління ланцюгами поставок, оскільки вона забезпечує незмінну прозору книгу для всіх транзакцій.

Багато організацій провели наступний аналіз даних щодо ефективності технології блокчейн:

• Дослідження Santander FinTech оцінює, що технологія розподіленої книги може заощадити інфраструктурі фінансових послуг 15-20 мільярдів доларів щорічних витрат до 2022 року.

• Дослідження PwC показують, що компанії, які використовують технологію блокчейн, зможуть заощаджувати до 20 мільярдів доларів на рік до 2022 року.

• Згідно з дослідженням McKinsey, використання блокчейну може підвищити ефективність торгового фінансування приблизно на 30%.

• Дослідження Всесвітнього економічного форуму показують, що до 2025 року блокчейн може створити до 21 мільйона нових робочих місць.

• За даними дослідження Capgemini, технологія блокчейн могла б заощаджувати страховій галузі до 10 мільярдів доларів США щорічно до 2025 року.

• Дослідження Deloitte показують, що індустрія цінних паперів може заощадити до 60% на клірингових і розрахункових комісіях, впровадивши технологію блокчейн.

• Згідно з дослідженнями IBM, використання технології блокчейн може знизити витрати на виявлення шахрайства в галузі охорони здоров’я до 50%.

• Дослідження PwC показує, що технологія блокчейн може зменшити витрати, пов’язані з відповідністю, аудитами та звірками, до 50%.

• Технологія блокчейн має потенціал скоротити типовий час транзакцій з нерухомістю в Сполучених Штатах із нинішніх 30–60 днів до кількох годин.

• У найближчому майбутньому ефективність, яку забезпечує блокчейн у токенізації RWA, призведе до багатьох неймовірних результатів.

• Існує зростаюча тенденція до активів і предметів із сильною токенізацією, включаючи цінну нерухомість, образотворче мистецтво та навіть екзотичні активи, такі як вино чи рідкісні предмети колекціонування.

• До 2023 року такі сайти, як Securitize, матимуть токенізовані активи на суму понад 500 мільйонів доларів США, включаючи приватний капітал і нерухомість.

• На таких сайтах, як Masterworks, інвестори можуть купити акції відомого мистецтва за 20 доларів.

Наведені вище дані підкреслюють численні переваги впровадження токенів RWA. Але які проблеми створюють проблеми та перешкоджають зростанню RWA?

4. Проблеми, що виникають при розробці RWA

1) Регуляторна невизначеність щодо токенізованих цінних паперів

У 2023 році Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) подала позови проти кількох компаній, виявивши правові ризики, пов’язані з пропозицією незареєстрованих цінних паперів цифрових активів.

Всесвітній економічний форум стверджує, що регуляторна невизначеність може сповільнити впровадження цифрових активів, потенційно обмежуючи зростання ринку до 20% щорічно.

Щоб RWA процвітали в криптовалютному просторі, нормативна чіткість має вирішальне значення. Токенізовані цінні папери все ще класифікуються та управляються регуляторами.

Через це юридичні перешкоди та перешкоди щодо відповідності є критичними.

2) Технічні дефекти та можливість шахрайства.

Оскільки технологія блокчейн все ще є відносно новою, обов’язково буде багато хаків і технічних уразливостей.

Кілька інцидентів злому, які шокували криптоспільноту:

Злом мережі Ronin у 2022 році призвів до загальних збитків у 625 мільйонів доларів.

За даними Chainalysis, у 2022 році через шахрайство та зломи було викрадено криптовалюту на суму приблизно 3,8 мільярда доларів.

За даними сайту Defillama, з 2016 року хакери вкрали активів на 7,82 мільярда доларів. (Це досить велика сума)

Хоча блокчейн підвищує прозорість, він також створює нові ризики. Щоб пом’якшити ці вразливості та захистити активи інвесторів, потрібні інвестиції та створення безпечної інфраструктури. Це абсолютно новий ринок, і значна частина інвесторів не знає про RWA чи торгівлю криптовалютою. Підвищений інтерес серед криптовалютних інвесторів є свідченням їхньої готовності ризикувати. Але для інвесторів дуже важливо розуміти переваги та ризики RWA у криптовалютах.

Наприкінці я перерахую важливі токени RWA для кожного класу активів. Історія та майбутні перспективи кожного ринку RWA. Ринок токенізованої нерухомості все ще відносно новий, але багато організацій прогнозують, що він може досягти 1,4 мільярда доларів до 2027 року. Фінансування торгівлі та управління ланцюгом постачання включають численні посередники та складні процедури. Блокчейн може спростити ці процедури, зменшити рівень шахрайства та підвищити прозорість. Фінансування торгівлі та управління ланцюгом поставок є складними процесами, в яких задіяно багато посередників. Блокчейн може підвищити прозорість, зменшити кількість шахрайства та спростити ці процедури.

Очікується, що з 2022 по 2030 рік рішення для торговельного фінансування на основі блокчейну зростатимуть із середньорічним темпом зростання (CAGR) на 20%, а ринок у 2021 році оцінюватиметься приблизно в 9 трильйонів доларів.

У 2022 році світовий ринок мистецтва досягне 65 мільярдів доларів США.

Дані Defillama показують, що станом на травень 2024 року загальна заблокована вартість (TVL) ринку Defi становить 90,8 мільярда доларів, з яких на мережу RWA припадає 6,57 мільярда доларів. Очікується, що інтегровані проекти RWA захоплять більшу частку ринку, а TVL досягне 10 мільярдів доларів до 2025 року.

Defillama — Total Defi TVL

Дефіллама — RWA TVL

Яку роль відіграє децентралізоване фінансування (DeFi), про яке я згадував раніше, у токені RWA? Наступні платформи, а саме Centrifuge і MakerDAO, полегшили процес токенізації RWA:

Centrifuge дозволяє компаніям токенізувати купюри або нерухомість, які потім можна використовувати як заставу для кредитів.

Кредитування та запозичення: протоколи DeFi дозволяють кредитувати, використовуючи RWA як заставу. Одним із прикладів є використання токенізованої нерухомості для отримання фінансування на таких платформах, як «Aave» або «Compound».

Майнінг прибутку та стейкинг: токенізовану RWA можна робити в пулах ліквідності для отримання відсотків або використовувати для технології майнінгу прибутку. Це забезпечує власника активів другим джерелом доходу. Ефективність програми RWA залежить від відповідності нормативним вимогам, зокрема дотримання вимог «Знай свого клієнта» (KYC) і боротьби з відмиванням грошей (AML).

Існують різні правила щодо токенізованих активів у різних країнах: Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) має суворі правила, які визначають токени безпеки.

Щоб забезпечити комплексну структуру для криптоактивів, включаючи RWA, ЄС розробляє правила для регулювання ринку криптоактивів, відомого як MiCA. Ми чітко бачимо величезний потенціал цього ринку.

5. Проекти RWA з потенціалом

На завершення я перерахую деякі проекти RWA, які, на мою думку, мають потенціал для майбутнього.

Під час інвестування в криптовалюти я дізнався, що токени з розумною ринковою капіталізацією приваблюють китів і акул, а не проекти з низькою ринковою капіталізацією.

• Ondo Finance ($ONDO): Фінансові/структуровані продукти — Основна мета Ondo Finance — розробити структуровані фінансові продукти, які пропонують можливість отримання високих доходів і стабільних прибутків. Він пропонує низку інвестиційних варіантів, які відповідають різним схильностям до ризику, і має на меті подолати розрив між традиційними фінансами та DeFi.

• Pendle ($Pendle): Фінанси — Pendle — це фінансовий актив, спеціально розроблений для токенізації та торгівлі майбутніми доходами.

• Polymesh ($POLYX): фінансова/блокчейн-інфраструктура — токени безпеки використовуються на регульованих фінансових ринках, і Polymesh створено для них.

• Centrifuge ($CFG): фінансові/реальні активи (RWA) — Centrifuge поєднує децентралізоване фінансування (DeFi) з матеріальними активами, такими як рахунки-фактури.

• Goldfinch ($GFI): фінанси — Goldfinch фокусується на реальному кредитуванні та пропонує децентралізований кредитний протокол.

• Creditcoin ($CTC): фінанси — Creditcoin використовує технологію блокчейн для покращення кредитної історії та довіри на ринку кредитування.

• Propy ($PRO): Real Estate — Propy використовує технологію блокчейн, щоб зробити володіння нерухомістю та транзакції зручнішими.

• AllianceBlock Nexera ($NXRA): Фінанси — AllianceBlock Nexera поєднує децентралізоване фінансування (DeFi) із традиційним фінансуванням.

• CANTO ($CANTO): Інфраструктура блокчейну — CANTO надає платформу та інструменти для децентралізованих програм (dApps) як частину своєї інфраструктури DeFi.

• Polymath ($POLY): фінансова/блокчейн інфраструктура — Polymath спрощує створення, випуск і керування маркерами безпеки.

• LEOX ($LEOX): Фінанси/DeFi — LEOX — це децентралізована фінансова компанія, що спеціалізується на різних фінансових послугах.

• Stobox ($STBU): фінанси/токенізація — Stobox надає послуги токенізації, які дозволяють оцифровувати цінні папери та активи.

• LandX Governance Token ($LNDX): нерухомість/сільське господарство — LandX поєднує інвестиції в сільськогосподарські землі з управлінням на основі блокчейну.

• Realio ($RIO): Нерухомість/фінанси — Realio поєднує технологію блокчейну з інвестиціями в нерухомість для підвищення прозорості та ліквідності.

• Wadzpay ($WTK): платежі/фінанси — Wadzpay сподівається використовувати технологію блокчейн для оновлення платіжних систем, щоб зробити транзакції швидшими та безпечнішими.