Ринки ризику вчора зросли за всіма напрямками, оскільки геополітична напруженість не загострилася далі у вихідні, а ризик відновився через перепроданість позицій. Інвестори з фіксованим доходом, схоже, вважають за краще залишатися осторонь напередодні п’ятничних даних PCE, засідання FOMC через вісім днів і найактивнішого тижня доходів SPX за квартал, торгова активність залишається незначною з фіксованим доходом обсяг торгів лише на 60–70% від звичайного рівня. 44% компаній SPX відзвітують про прибутки цього тижня, у тому числі 5 із «Чудової сімки», причому Tesla звітуватиме у вівторок, Meta — у середу, а MSFT, Google і Amazon заплановано на четвер.
У зв’язку з розпродажем облігацій минулого тижня та продовженням торгівлі акціями на досить дорогих історичних максимумах порівняно з фіксованим доходом (на основі передбачуваної прибутковості), Уолл-стріт вважає, що інвестори залишаються комфортними для довгострокових позицій, а індикатори довгострокового позиціонування досягають максимумів за 4 роки. , тоді як співвідношення SPX/Nasdaq має досягти майже 10-річного мінімуму.
Однак негативна цінова дія минулого тижня все ще завдала певної технічної шкоди акціям, оскільки ф’ючерси SPX впали нижче 55-денної ковзної середньої та більш ніж на 5% від наступної 200-денної ковзної середньої підтримки. З тижневої точки зору повільний стохастичний індикатор став негативним і прискорився вниз. У той же час місячна K-лінія може також сформувати ведмежу зовнішню місячну лінію на рекордно високому рівні.
Що стосується криптовалют, на основі ф’ючерсних контрактів CME, JPM вважає, що позиція BTC також має надмірну вагу. У той же час ETF зазнали відтоку коштів (хоча й меншого масштабу) протягом двох тижнів поспіль, а основна ліквідність значно послабилася. Приплив трохи відновився до +62 мільйонів доларів у понеділок, але не вплинув на ринок, і ми продовжуватимемо уважно стежити за ринковими тенденціями.
