Відсутність геополітичної ескалації у вихідні та на початку тижня відскок ризику від перепроданих позицій вчора згуртував ринки ризику за всіма напрямками. Обсяги фіксованого доходу становили 60–70% від звичайного, при цьому активність була дещо приглушеною, незважаючи на конструктивну цінову динаміку, при цьому інвестори, ймовірно, вирішували залишитися осторонь, прямуючи до PCE у п’ятницю, FOMC приблизно через 8 днів і найактивніший тиждень прибутків SPX цього кварталу. 44% SPX звітуватимуть цього тижня, включаючи 5 із «Чудової 7» мегакапітацій. Tesla буде представлена у вівторок, Meta – у середу, а MSFT, Google, Amazon – у четвер.
З огляду на розпродаж облігацій минулого тижня, акції продовжують торгуватися історично багатими (на основі передбачуваної прибутковості) порівняно з цінними паперами з фіксованим доходом, а дані сягають початку 2000-х років. З огляду на це, за оцінками Уолл-стріт, інвестори залишаються комфортними для довгих позицій, причому проксі-проксі-позиції досягають 4-річного максимуму, а короткі відсотки SPX / Nasdaq досягають майже десятирічного мінімуму.
З огляду на це, негативна цінова дія минулого тижня завдала певної технічної шкоди графікам акцій. Ф’ючерси на SPX зараз закрилися нижче 55-денного мінливого віку, а до наступної підтримки MA 200D залишилося понад 5%. На щотижневій основі повільні стохатики перевернулися в мінус і прискорилися вниз, у той час як місячний свічковий графік SPX також загрожує надрукувати ведмежий вихід за місяць проти рекордно високого рівня. Про що слід пам’ятати під час сезону прибутків.
У криптовалюті JPM бачить подібну надмірну вагу в позиціонуванні BTC на основі ф’ючерсних контрактів CME, тоді як відтік ETF триває другий тиждень поспіль (хоча й невеликий), при цьому основний імпульс явно слабшає. Потоки в понеділок трохи підскочили до чистих +62 мм на тлі зростання ризику, але нічого особливого, про що варто писати. Більше інформації буде оновлено пізніше цього тижня, оскільки ринкова активність пожвавлюється після тихого понеділкового затишшя.
