Після оголошення про купівлю біткойнів на суму 209 мільйонів доларів минулої ночі ціна акцій MicroStrategy (MSTR) спричинила значні коливання на ринку, закрившись на більш ніж 8% за день, демонструючи занепокоєння інвесторів щодо її стратегії інвестування в біткойни з високим рівнем кредитного плеча. MicroStrategy профінансувала покупку цього тижня, продавши 592 987 акцій, згідно з офіційними документами.
Акції MicroStrategy впали нижче 300 доларів
MicroStrategy оголосила про цю останню покупку біткойнів лише за годину до відкриття біржі Nasdaq. Однак лише за годину після відкриття дня акції MSTR впали з початкової ціни в $318,89 до $302,09.
Незважаючи на відновлення протягом дня, остаточна ціна закриття залишилася на рівні $302,96. Ціна ще більше впала під час торгів у позаурочний час, підштовхнувши ціну акцій до 293,7 долара на момент написання статті. Він знизився на 46% від свого максимуму в листопаді.
Вісім тижнів поспіль великі покупки біткойнів
Ця покупка знаменує MicroStrategy восьмий тиждень поспіль купівлі біткойнів. Компанія продовжує збільшувати свої авуари щотижня з 11 листопада 2024 року та накопичила загалом 194 180 біткойнів.
Однак із записів також зрозуміло, що, незважаючи на падіння ціни біткойна, обсяг купівлі біткойна компанією за останні два тижні значно знизився порівняно з попередніми тижнями.
Ринок стурбований ризиками кредитного плеча
Згідно з аналізом Kobeissi Letter на платформі X від 30 грудня, ринок стурбований планом MicroStrategy збільшити кількість дозволених до випуску акцій до 10 мільярдів акцій.
Лист Kobeissi зазначив, що MicroStrategy використовує конвертовані облігації та випуск нових боргових зобов’язань, і їй необхідно випустити додаткові боргові або акції, щоб підтримувати свою стратегію купівлі біткойнів. Вони попередили:
«У разі схвалення загальна кількість акцій MicroStrategy зросте з поточних 330 мільйонів акцій до 10,33 мільярда акцій. Це ставить компанію в безпрограшну ситуацію, з якої буде важко уникнути в короткостроковій перспективі».
Хоча акції MicroStrategy впали на 20,18% за останні 30 днів, з 1 січня 2023 року акції все ще зросли на 342,15%.
Гіпер біткоінізація
Фелікс Гартманн, засновник Hartmann Capital, сказав у дописі X 30 грудня:
«Ціни акцій MicroStrategy можуть зрештою впасти, але більшість коротких продавців зазнають збитків через невдалий час, особливо щодо біткойнів і MSTR».
Далі він заявив:
«Протягом наступних п’яти років MicroStrategy може спершу стати однією з п’яти провідних компаній світу за ринковою капіталізацією, а потім збанкрутувати. Однак є й інша можливість: під час «бичачого» ринку компанія зможе додатково використовувати леверидж і легко погасити борги з 2027 по 2027 рік. З боргами від 1 до 4 мільярдів доларів США, які мають погасити у 2029 році, вартість його активів у біткойнах може сягнути 300 мільярдів доларів США».
Джо Бернетт, директор з маркетингових досліджень Unchained, називає стратегію MicroStrategy «гіпербіткоїнізацією». Він пояснив:
«Випускаючи акції з премією, мікростратегії можуть залучити капітал за ціною, вищою за вартість чистих активів (NAV), щоб придбати додаткові біткойни та зменшити кредитне плече, тим самим збільшуючи частку біткойнів на акцію. Цей процес триватиме».
Плани створити розумніші важелі
Згідно з попередніми звітами Zombit, засновник MicroStrategy Майкл Сейлор сказав в інтерв’ю Bloomberg TV, що компанія планує більше зосередитися на цінних паперах з фіксованим доходом, таких як конвертовані облігації, у першому кварталі 2025 року, оскільки Майкл Сейлор попередив, що MicroStrategy занадто консервативна в для підтримки стратегій зростання потрібне використання коштів компанії та більше важелів.
«Ми переглянемо наш план капітального ремонту та розробимо новий план на основі переважаючих ринкових умов».
Джерело
