Автор: Galaxy Research
Переклад: ShenChao TechFlow
Прогнози криптовалют на 2025 рік від @glxyresearch охоплюють тенденції цін на біткоїн та ефір, співвідношення ETHBTC, Dogecoin та DOGE, стабільні монети, DeFi, рішення L2, політику, венчурний капітал та інші сфери. Нижче наведено прогнози, які ми щойно поділили з клієнтами та партнерами @galaxyhq:
Очікується, що ціна біткоїна в першій половині 2025 року перевищить 150 тисяч доларів, а в четвертому кварталі досягне або перевищить 185 тисяч доларів.
Прийняття на рівні установ, підприємств та країн стане основним двигуном зростання цін на біткоїн у 2025 році. З моменту свого виникнення біткоїн зростав швидше, ніж усі інші класси активів, особливо порівняно з S&P 500 та золотом, і ця тенденція продовжиться в 2025 році. Очікується, що ринкова капіталізація біткоїна досягне 20% від загальної ринкової капіталізації золота.
– @intangiblecoins
Загальний обсяг активів під управлінням (AUM) американського спотового біткоїн ETP перевищить 250 мільярдів доларів у 2025 році.
У 2024 році продукти біткоїн ETP залучили понад 36 мільярдів доларів чистого припливу, ставши найуспішнішим набором продуктів ETP за всю історію. Багато провідних хедж-фондів світу (таких як Millennium, Tudor і DE Shaw) обрали біткоїн ETP, згідно з даними документів 13F, інвестиційна рада штату Вісконсин (SWIB) також має відповідні позиції. За всього лише рік, AUM біткоїн ETP наблизились до перевищення загального обсягу всіх фізичних золотих ETP у США всього на 24 мільярди доларів (19%).
– @intangiblecoins
Біткоїн у 2025 році знову стане одним із найкращих активів у світі за показниками коригування ризику.
Вражаючі результати біткоїна обумовлені не лише рекордними припливами капіталу, але й зростанням цін у 2024 році. За показниками, коригованими на ризик, біткоїн займає третє місце серед глобальних активів, поступаючись лише кільком провідним активам. А компанія MicroStrategy, яка називає себе "біткоїн-скарбницею", має особливо вражаючі показники Шарпа.
– @intangiblecoins
Принаймні одна провідна платформа управління активами рекомендуватиме своїм клієнтам включити 2% або більше біткоїнів у 2025 році.
Через період знайомства з інвестиціями, внутрішню освіту та вимоги до відповідності, наразі жодна з провідних компаній управління капіталом формально не включила біткоїн до свого інвестиційного портфеля. Але ця ситуація зміниться в 2025 році, що ще більше сприятиме припливу капіталу і зростанню AUM для американського спотового біткоїн ETP.
– @intangiblecoins
П’ять компаній з NASDAQ 100 та п’ять країн оголосять про включення біткоїна в свої баланси або суверенні фонди благополуччя.
Незалежно від стратегічних потреб, диверсифікації портфеля чи розрахунків за торгівлею, біткоїн поступово увійде до балансів основних підприємств і державних інвесторів. Особливо країни, що не є союзниками, країни з великими суверенними фондами благополуччя, а також країни, що протистоять США, активно набуватимуть біткоїни через видобуток або інші способи.
– JW
Розробники біткоїна досягнуть консенсусу щодо наступного оновлення протоколу у 2025 році.
З 2020 року основні розробники біткоїна обговорюють, як посилити програмованість транзакцій шляхом впровадження опкодів (opcode). Станом на кінець 2024 року найбільш підтримувані опкоди включають OP_CTV (BIP 119) та OP_CAT (BIP 347). Незважаючи на те, що консенсус щодо софт-форків біткоїна є надзвичайно рідкісним і трудомістким, очікується, що в 2025 році буде досягнуто згоди щодо впровадження OP_CTV, OP_CSFS і/або OP_CAT. Однак це оновлення не буде запущене в 2025 році.
– @hiroto_btc
Більше половини компаній з видобутку біткоїнів, що займають перші 20 місць за ринковою капіталізацією, оголосять про трансформацію або співпрацю з гіпермасштабними компаніями, AI або компаніями високопродуктивних обчислень (HPC) в 2025 році.
Зі зростанням попиту на обчислення з боку AI, біткоїн-майнери поступово модернізують існуючі потужності, будують нову інфраструктуру або спільно розгортають майданчики з компаніями HPC. Ця тенденція обмежить річний темп зростання глобальної потужності, очікується, що до кінця 2025 року глобальна потужність досягне 1,1 зетахеш.
Ці прогнози малюють нам можливу карту ринку криптовалют у 2025 році, сповнену можливостей, але й викликів.
– @intangiblecoins, @SimritDhinsa
Ринок біткоїн DeFi, як очікується, досягне двократного зростання до 2025 року.
Станом на кінець 2024 року було заблоковано понад 11 мільярдів доларів упакованих біткоїнів (наприклад, WBTC) у смарт-контрактах DeFi. З них понад 70% заблокованих біткоїнів використовуються як забезпечення для кредитних угод. Крім того, через найбільший протокол стейкінгу біткоїнів Babylon, також заблоковано приблизно 4,2 мільярда доларів. Загальна оцінка ринку біткоїн DeFi на даний момент складає 15,4 мільярда доларів, і очікується, що до 2025 року вона значно зросте. Це зростання прийде з кількох напрямків, включаючи існуючі протоколи DeFi на Ethereum L1/L2, нові протоколи DeFi на біткоїн L2, а також стейкінг шари, подібні до Babylon. Очікується, що ключові фактори, які подвоять ринок, включатимуть: річне зростання постачання cbBTC на 150%, зростання постачання WBTC на 30%, TVL Babylon, що досягає 8 мільярдів доларів, а також нові мережі біткоїн L2, які досягнуть 4 мільярдів доларів TVL DeFi.
– @hiroto_btc
Очікується, що ціна етеру в 2025 році перевищить 5500 доларів.
Зі зменшенням регуляторного тиску в галузі DeFi та стейкінгу, Ethereum у 2025 році досягне історичного максимуму. Співпраця DeFi з традиційними фінансами може розпочатися в новому середовищі регуляторного пісочниці, що дозволить традиційним капітальним ринкам більш глибоко дослідити публічний блокчейн, а Ethereum та його екосистема стануть основними бенефіціарами. Тим часом компанії поступово спробують впровадити Layer 2 мережі на базі технології Ethereum. Деякі ігри на основі публічного блокчейну можуть знайти відповідність на ринку продуктів, а обсяги торгів NFT також можуть відчути значне відновлення.
Очікується, що ставка стейкінгу Ethereum перевищить 50% в 2025 році.
Уряд США може надати більш чіткі регуляторні рекомендації для криптоіндустрії, наприклад, дозволити стейкінг частини утримуваного ETH для спотових ETH ETP. Попит на стейкінг продовжить зростати в наступному році, і до кінця 2025 року кількість стейкінгованого ефіру може перевищити половину його обігового постачання. Це спонукатиме розробників Ethereum серйозніше розглянути коригування монетарної політики мережі. Тим часом зростання ставки стейкінгу ще більше сприятиме попиту та притоку вартості до стейкінг-пулів (таких як Lido та Coinbase) та повторного стейкінгу (таких як EigenLayer та Symbiotic).
– @christine_dkim
Співвідношення ETH/BTC впаде нижче 0,03 у 2025 році, але до кінця року знову підніметься вище 0,06.
Співвідношення ETH/BTC є одним із найбільш спостережуваних торгових пар на крипто-ринку. З моменту завершення "злиття" Ethereum у 2022 році та переходу на доказ частки, це співвідношення постійно знижується. Однак очікується, що зміни в регуляторному середовищі особливо підтримають Ethereum та його прикладний рівень, особливо DeFi, відновлюючи інтерес інвесторів до другої за величиною блокчейн-мережі в світі.
– @intangiblecoins
Економічна активність L2 перевищить інші мережі Alt L1 у 2025 році.
Пропорція витрат мереж L2 (в даний час на середньому рівні) очікується, що перевищить 25% від загальних витрат Alt L1 до кінця року. Оскільки мережі L2 на початку року наближаються до максимальної потужності, комісії за транзакції можуть часто зростати, змушуючи мережі коригувати обмеження газу та параметри ринку blob. Однак технічні рішення (такі як Reth клієнт або Arbitrum Stylus як альтернативні віртуальні машини) підвищать ефективність Rollup та збережуть витрати на транзакції в прийнятних межах.
– @FullNodeChuck
DeFi може увійти в "епоху дивідендів" в 2025 році, з ланцюговими програмами, які, як очікується, розподілять щонайменше 1 мільярд доларів вартості серед користувачів та тримачів токенів.
Зі зростанням регулювання DeFi механізм розподілу вартості в ланцюгових програмах буде розширений. Такі проекти, як Ethena та Aave, вже почали обговорювати або впроваджувати механізми витрат через пропозиції, які дозволять користувачам отримувати прямі вигоди. Інші угоди, які раніше виступали проти таких механізмів (такі як Uniswap та Lido), можуть перепризначити свої позиції через ясність регулювання та тиск з боку конкуренції. Більш ліберальне регуляторне середовище та зростання активності в ланцюзі свідчать про те, що угоди можуть проводити викуп і безпосередній розподіл доходів частіше.
– @ZackPokorny_
Ланцюгове управління, ймовірно, відновить свою активність у 2025 році, програми спробують використовувати моделі управління на основі футурології.
Очікується, що загальна кількість активних голосуючих у ланцюговому управлінні зросте щонайменше на 20%. Ланцюгове управління давно стикається з двома основними проблемами: низькою участю та браком різноманітності голосування (більшість пропозицій проходять з переважною більшістю). Проте, з полегшенням регуляторного тиску та успіхом Polymarket, обидві ці проблеми можуть покращитися в 2025 році. Тоді більше програм перейдуть від традиційних моделей управління до моделей управління майбутнього, що підвищить різноманітність голосування та оптимізує результати управління.
– @ZackPokorny_
– @FullNodeChuck
– @hiroto_btc
Очікується, що чотири найбільші кастодіальні банки в світі почнуть надавати послуги з кастодіального зберігання цифрових активів у 2025 році.
Офіс контролера валюти США (OCC) планує надати державним банкам політичний шлях до зберігання цифрових активів, що спонукатиме чотири найбільші кастодіальні банки світу – BNY Mellon, State Street, JPMorgan та Citibank – запровадити послуги з кастодіального зберігання цифрових активів у 2025 році.
– @intangiblecoins
Очікується, що в 2025 році з'явиться принаймні десять стабільних монет, підтримуваних традиційними фінансами.
З 2021 по 2024 рік ринок стабільних монет швидко зростає; наразі існує 202 проекти, деякі з яких встановили тісні зв'язки з традиційними фінансами (TradFi). Не лише кількість проектів зростає, а й темпи зростання обсягу торгів перевищують традиційні платіжні мережі, такі як ACH (річне зростання близько 1%) і Visa (річне зростання близько 7%). У 2024 році стабільні монети поступово інтегруються в глобальну фінансову систему. Наприклад, дозволений у США банк FV підтримує прямі депозити стабільних монет, а три найбільші банки Японії співпрацюють із SWIFT через програму Pax, щоб забезпечити швидші та дешевші міжкордонні фінансові перекази. Платформи для платежів також активно створюють інфраструктуру для стабільних монет, наприклад, PayPal запустила стабільну монету PYUSD на блокчейні Solana, а Stripe придбала компанію Bridge для нативної підтримки стабільних монет. Крім того, такі гіганти управління активами, як VanEck і BlackRock, також співпрацюють з проектами стабільних монет, активно розвиваючи цю область. У міру того, як регуляторне середовище стає дедалі яснішим, традиційні фінансові установи ще більше інтегруватимуть стабільні монети у свою діяльність, щоб завоювати частку ринку та закласти основу для майбутнього розвитку.
– JW
Очікується, що загальна пропозиція стабільних монет подвоїться в 2025 році, перевищивши 400 мільярдів доларів.
Використання стабільних монет у платіжних, грошових переказах і розрахунках швидко зростає. Зі зростанням ясності регулювання щодо існуючих емітентів стабільних монет, а також традиційних банків, трастів і кастодіальних установ, очікується, що в 2025 році пропозиція стабільних монет зросте експоненційно.
– @intangiblecoins
Очікується, що частка Tether у 2025 році впаде нижче 50% під тиском стабільних монет на основі доходу.
Tether використовує доходи від резервів USDT для фінансування свого портфеля, але інші емітенти стабільних монет і протоколи залучають користувачів через розподіл доходів, що змусить існуючих користувачів перейти від Tether до рішень на основі доходу. Наприклад, винагороди USDC, які Coinbase виплачує на своїх біржах і залишках у гаманцях, стануть потужним стимулом, що не лише сприятиме розвитку всієї сфери DeFi, але й можуть бути інтегровані фінансовими технологіями для запуску нових бізнес-моделей. У відповідь Tether може почати розподіляти доходи від забезпечених активів серед тримачів USDT або навіть запустити конкурентоспроможні продукти на основі доходу, такі як ринково нейтральна стабільна монета.
– @FullNodeChuck
Загальний капітал інвестицій у крипто-стартапи (VC) очікується, що перевищить 150 мільярдів доларів у 2025 році, з річним зростанням понад 50%.
Зі зниженням процентних ставок і поліпшенням регуляторного середовища в криптоіндустрії, інтерес інвесторів до венчурного капіталу значно зросте, що призведе до сплеску венчурної активності. В історії фінансування крипто-стартапів спостерігалося відставання від ширших трендів крипто-ринку, а в наступні квартали може виникнути "догоняючий" феномен.
– @hiroto_btc, @intangiblecoins
Законодавство про стабільні монети, як очікується, буде ухвалене обома палатами Конгресу США і підписане президентом Трампом у 2025 році, але законодавство про ринкову структуру може не бути ухвалене.
Законодавство, яке розробить реєстраційні та регуляторні рамки для емітентів стабільних монет, очікується, що буде ухвалене за підтримки обох партій і підписане в закон до кінця 2025 року. Зростання пропозиції стабільних монет, підтримуваних доларом, закріпить глобальне лідерство долара та сприятиме розвитку ринку державних облігацій США. У поєднанні зі зменшенням обмежень для банків, трастів та кастодіальних установ, очікується, що прийняття стабільних монет значно зросте. Однак законодавство про ринкову структуру (наприклад, розробка вимог до реєстрації, розкриття та регулювання для емітентів токенів і бірж, або коригування існуючих правил SEC та CFTC для охоплення цих суб'єктів) через свою складність, ймовірно, не буде завершене і підписане до 2025 року.
– @intangiblecoins
Очікується, що уряд США не купуватиме біткоїни в 2025 році.
Очікується, що уряд США не купуватиме біткоїни в 2025 році, але може використовувати наявні резерви для створення запасів і сприяти обговоренню розширення політики резервування біткоїнів між урядовими відомствами та установами.
– @intangiblecoins
Очікується, що Комісія з цінних паперів США (SEC) розпочне розслідування Prometheum.
Prometheum, раніше невідома брокерська фірма, раптово отримала нову ліцензію брокера в 2023 році і публічно підтримала позицію голови SEC Гензлера щодо статусу цифрових активів як цінних паперів, що викликало широкий спектр запитань. Її CEO був підданий критиці з боку республіканських законодавців на слуханнях у Конгресі, а за даними записів FINRA, альтернативна торгова система (ATS) Prometheum ще не здійснила жодної угоди. Республіканці закликали Міністерство юстиції та SEC розслідувати можливі "зв'язки з Китаєм" Prometheum, при цьому було вказано на наявність неналежної поведінки у фінансуванні та фінансових звітах. Незалежно від того, чи буде розслідування, очікується, що ліцензія "брокера спеціального призначення" буде скасована в 2025 році.
– @intangiblecoins
Dogecoin, можливо, вперше перевищить 1 долар у 2025 році, з ринковою капіталізацією, що досягне 100 мільярдів доларів.
Як найбільш відома і найстаріша мемна монета, Dogecoin, ймовірно, досягне нових висот у 2025 році. Однак його ринкова капіталізація може бути перевищена сумою, скороченою з бюджету "ефективності держави". Очікується, що це відомство в 2025 році ідентифікує та успішно реалізує скорочення, яке перевищить максимальне значення капіталізації Dogecoin.
– @intangiblecoins
Заява:
Члени Galaxy та/або Galaxy Research володіють біткоїнами, ефіром та Dogecoin. Багато прогнозів не були опубліковані, і можуть бути запропоновані ще більше прогнозів. Ці прогнози не є інвестиційними порадами і не становлять пропозицію, рекомендацію чи запрошення на купівлю або продаж будь-яких цінних паперів (включаючи цінні папери Galaxy). Ці прогнози представляють лише погляди команди Galaxy Research станом на грудень 2024 року і не обов'язково відображають позицію Galaxy або будь-якої з її пов'язаних сторін. Ці прогнози не підлягають оновленню.
Джерело
