Макроекономічний аналіз: Після рішення ФРС про процентні ставки минулого тижня, напрямок грошово-кредитної політики США став центром уваги глобальних фінансових ринків. Особливо зміни в очікуваннях зниження ставок у 2025 році викликають занепокоєння інвесторів. А оскільки крипторинок є новим інвестиційним полем, його волатильність привертає велику увагу. Ми проаналізуємо вплив очікувань зниження ставок ФРС на крипторинок і обговоримо, як реагувати.

1. #美联储降息 Зміни в очікуваннях

Грудне засідання FOMC з ухилом в бік яструбів: На засіданні FOMC у грудні 2024 року, позиція ФРС «яструбів» перевищила очікування ринку. Засідання вирішило знизити федеральну фондову ставку на 25 базисних пунктів до 4,25%-4,50%, але графік точок показує, що простір для зниження ставок у 2025 році був знижений до 50 базисних пунктів, що на 50 базисних пунктів менше, ніж у вересневих прогнозах. Крім того, засідання також підвищило прогноз зростання реального ВВП на 2025-2026 роки, знизило прогноз безробіття і значно підвищило прогноз інфляції PCE на 2025 рік до 2,5%.

Ці зміни свідчать про відносно оптимістичний погляд ФРС на економічні перспективи, але все ж потрібно остерігатися інфляційного тиску. Тому в майбутніх рішеннях щодо грошово-кредитної політики ФРС може бути більш обережною, щоб уникнути надмірного пом'якшення, яке може призвести до неконтрольованої інфляції.

Погляд ринку на простір для зниження ставок: Після засідання ФРС у грудні ринок знизив очікування зниження ставок ФРС у 2025 році. Згідно з даними Bloomberg, ринок наразі прогнозує загальну кількість знижень ставок у 2025 році на рівні 1,5 разів, що є зниженням в порівнянні з попереднім засіданням. Це призвело до різкого зростання доходності 10-річних державних облігацій США і індексу долара, що відображає занепокоєння ринку щодо майбутнього посилення грошово-кредитної політики.

Якщо врахувати можливу політику тарифів 2.0, яку може запровадити Трамп, ринок може недооцінити простір для зниження ставок ФРС у 2025 році. Вплив тарифної політики Трампа має невизначеність, але історично подібні політики призводили до переходу американської економіки від сильної до слабкої і змушували ФРС змінювати позицію з «яструбів» на «голубів». Тому, якщо реалізація політики тарифів 2.0 призведе до послаблення економіки, ФРС все ще може посилити зниження ставок, щоб реагувати на ризики економічного спаду.

2. Вплив зниження ставок на #加密市场 :

Позитивний вплив зниження ставок на крипторинок: (1) Збільшення притоку капіталу: Зниження ставок ФРС зазвичай означає зниження витрат на позики, процентні ставки за банківськими кредитами знижуються, і підприємствам та особам легше отримувати фінансування. Це зазвичай стимулює більше споживчих і інвестиційних активностей, прискорюючи економічну діяльність. У середовищі низьких ставок доходи від депозитів зменшуються, люди більше схильні виводити кошти з банківських рахунків у пошуках інвестиційних можливостей з вищим доходом. Криптовалютний ринок, особливо такі основні цифрові активи, як біткойн та ефір, завдяки своїй високій волатильності та потенційно високим доходам, часто стають одним з виборів інвесторів. Тому на фоні зниження ставок ФРС крипторинок зазвичай переживає збільшення притоку капіталу, що підвищує ціни на основні криптоактиви.

(2) Очікування девальвації долара: Зниження процентних ставок зазвичай супроводжується очікуванням девальвації долара. Зниження ставок збільшує пропозицію грошей, що призводить до зниження купівельної спроможності долара. Для ринку криптовалют це означає, що ціни на активи, такі як біткойн і ефір, можуть зрости, оскільки криптовалюти вважаються засобом хеджування девальвації долара. Коли долар девальвує, інвестори можуть хлинути в крипторинок, щоб захистити своє багатство від падіння купівельної спроможності долара.

(3) Збільшення ліквідності на ринку: Зниження ставок означає зниження витрат на позики, що призводить до збільшення ліквідності на глобальному ринку. Більше коштів надходить на ринок, прискорюючи інвестиційну діяльність. Багато з цих коштів потрапить до крипторинку, особливо в контексті глобального розподілу активів, інтерес інституційних інвесторів до криптовалют зростає. Значний приток капіталу сприяє підвищенню активності на ринку, далі підвищуючи ціни на криптовалюти.

3. Потенційні ризики крипторинку: Хоча зниження ставок ФРС може підвищити ціни на криптовалюти в короткостроковій перспективі, це також несе потенційні ризики. Основні ризики включають ринкову бульбашку та ризики регулювання.

(1) Ризик ринкової бульбашки: Зниження ставок призводить до притоку великої кількості капіталу в високоризикові активи, включаючи крипторинок. Хоча приток капіталу може підвищити ціни, якщо інвестори будуть занадто оптимістичними, це може призвести до різкого зростання цін і, в кінцевому підсумку, до формування ринкової бульбашки. Як тільки бульбашка лопне, ціни можуть різко впасти, завдаючи інвесторам великих втрат.

(2) Ризик регулювання: З ростом цін на криптовалюти уряди та регуляторні органи можуть посилити контроль над крипторинком. Невизначеність у регуляторній політиці може створити нестабільність на ринку, що може призвести до подальшого збільшення волатильності цін. Крім того, деякі країни можуть ввести більш суворі закони та правила для обмеження торгівлі та використання криптовалют, що також вплине на крипторинок.

Аналіз даних:

Поточні дані показують, що перші п’ять позицій у рейтингу володіння займають #BTC , #ETH , HYPE, SOL та XRP; у топ-5 за обсягом торгівлі немає суттєвих змін, п’ята позиція трохи відрізняється, оскільки XRP поступається місцем SUI. Це свідчить про те, що частота обігу SUI вища, ніж у XRP, і що SUI приваблює більше короткострокового спекулятивного капіталу, а цикл володіння є коротшим.