Цього року зростає інтерес до токенізації реальних світових активів (RWA), особливо з боку інституційних інвесторів. Відомі фінансові установи, такі як Citigroup, Boston Consulting Group та Standard Chartered, опублікували прогнози, що ринок токенізованих RWA може досягти трильйонів доларів у найближчому майбутньому, а BlackRock у співпраці з Securitize запустила токенізовані фонди казначейства. У травні PayPal успішно впровадив стейблкоїн, випущений у співпраці з Paxos, в мережу Solana, а нещодавно Stripe придбав компанію Bridge, яка займається інфраструктурою стейблкоїнів, за 1,1 мільярда доларів.
Токенізовані ризикові активи не є новою концепцією у сфері блокчейну; ризикові активи охоплюють широкий спектр матеріальних активів (таких як нерухомість) і фінансових активів (акції та облігації). Токенізація приносить багато переваг, таких як підвищення ефективності капіталу та доступності, гнучка інфраструктура, автоматизація через смарт-контракти, а також підвищена відповідність нормативним вимогам та прозорість.
На сьогодні найуспішнішими токенізованими RWA є стейблкоїни, такі як USDC або USDT, що забезпечені доларами. Ці стейблкоїни розроблені для підтримки стабільної вартості та забезпечення достатньої ліквідності, що робить їх найбільш широко використовуваним типом активів для торгівлі різними криптоактивами.
Незважаючи на наявність переваг і потенціалу для зростання, більшість стейблкоїнів на основі фіатної валюти наразі не мають достатніх механізмів захисту інвесторів. Щоб стейблкоїни стали широко використовуваними роздрібними та інституційними суб'єктами, надзвичайно важливо забезпечити належні регуляторні рамки для захисту від банкрутства та інших криз.
Десятки мільярдів доларів резервів, які утримуються цими суб'єктами, зазвичай інвестуються в низькоризикові ліквідні активи, такі як готівка або державні цінні папери, для отримання процентного доходу. Щодо Tether, резерви не були відокремлені від операційних активів емітента, і відсутні регулярні аудити або контроль з боку третіх осіб, що означає відсутність належної структури для зменшення ризику банкрутства.
Загальна пропозиція стейблкоїнів зросла з 27 мільярдів доларів у 2021 році до приблизно 160 мільярдів доларів сьогодні. Стейблкоїни є основним засобом для торгівлі та зберігання вартості в процвітаючій екосистемі DeFi, тому зростання обсягу може розглядатися як природний наслідок зростання глобального інтересу до криптовалют.
Хоча потенціал токенізації RWA величезний, з історичної точки зору, широке застосування залишалося обмеженим. Це головним чином зумовлено необхідністю подолання регуляторних та технологічних бар'єрів. Крім того, необхідно продемонструвати, що ці активи дійсно можуть запропонувати кращу корисність через токенізацію.
Іншими словами, щоб розвинути ринок токенізації RWA, потрібна всебічна співпраця, що включає юридичні установи, що відповідають за регуляторну відповідність, кастодіанів, оцінювальні послуги, брокерські фірми, технічних партнерів, які підтримують передову інфраструктуру, а також учасників екосистеми блокчейн.
У цьому складному середовищі Ondo Finance має на меті збільшити канали отримання різноманітних фінансових активів, об'єднуючи всіх зацікавлених сторін. Врешті-решт, завдяки інноваційному токенізації активів державних облігацій США та введенню концепції "доходних монет", їй вдалося успішно відкрити нові ринкові області.
Нова категорія активів, визначена Ondo Finance, називається "Yieldcoins", її дизайн з самого початку враховує проблеми структурної стабільності існуючих стейблкоїнів. Основна концепція цієї категорії активів включає законне розділення резервних фондів та операційних активів, проведення регулярних прозорих звітів і аудитів, а також суворе дотримання нормативних вимог для забезпечення належного захисту інвесторів, включаючи гарантію прав на викуп.
Ondo Finance через свої початкові продукти OUSG та USDY успішно довела, що токенізовані активи казначейства можуть забезпечити інвесторам таку ж ступінь захисту, як і традиційні фінанси, та надати корисність, яка перевищує цінність стейблкоїнів. Ці успіхи допомогли ринку токенізованих казначейських активів отримати імпульс до розвитку, заохочуючи всіх зацікавлених сторін підтримувати візію Ondo Finance та активно стежити за цим ринком.
В даний час Ondo Finance пропонує дохідний стейблкоїн USDY та короткострокові державні облігації США OUSG. Перш за все, варто згадати про USDY, який пропонує високі доходи. Ondo Finance розподіляє більшу частину відсотків, що отримуються від основних активів, між власниками токенів, залишаючи лише мінімальну різницю.
Вони пропонують два способи розподілу доходу: перенастроювання та накопичення доходу. Механізм перенастроювання означає, що відсотки, отримані від володіння токенами, будуть розподілені у вигляді додаткових токенів. Іншими словами, в першому випадку відсотки автоматично реінвестуються, що підвищує вартість самих токенів. У другому випадку вартість токена залишається стабільною на рівні 1 долар, але відсотки виплачуються у вигляді додаткових токенів, що призводить до зростання кількості, а не вартості.
OUSG - це ліцензований фонд, що дозволяє інституційним інвесторам інвестувати в короткострокові державні облігаційні продукти США. Значна частина портфеля OUSG наразі підтримується BUIDL від BlackRock, решта - за рахунок федеральних фондів, банківських депозитів та USDC від BlackRock. Хоча OUSG є фондовим активом, він пропонує такі функції, як цілодобове миттєве випускання та викуп, порівняно низькі мінімальні суми замовлення та збори в порівнянні з іншими активами інституційних інвесторів, а також підтримку декількох ланцюгів.
Ondo Finance розділила свій дорожню карту розвитку на три етапи. Кожен етап розробляється на основі місії "надання фінансових продуктів і послуг рівня інститутів для всіх" і дотримується чотирьох основних принципів: безпеки та прозорості; відповідності законодавству та регулюванню; ефективності та захисту інвесторів, а також надання відмінного продуктового досвіду.
Ondo Finance розширює канали розподілу своїх продуктів та підвищує їх використання через понад 70 DeFi-протоколів на восьми блокчейн-мережах у своєму екосистемі. Наприклад, USDY може використовуватися не лише для надання ліквідності на DEX, таких як Jup, Ray, Orca та Camelot, але й як забезпечення на біржі Perps, надаючи інвесторам можливості заробити більше.
Ondo Finance має глибоке розуміння традиційних фінансових ринків і технологій Web3, використовуючи силу блокчейну, мережеві ефекти своєї екосистеми та експертизу в галузі дистрибуції на ланцюгу, має унікальну перевагу у внесенні структурних ефективностей і додаткових джерел доходу в сучасну фінансову систему.
Успіхи Ondo Finance до цього часу відображають її лідерство на ринку токенізації державних облігацій США, що повністю підтверджує її диференційований підхід та ефективне виконання. На відміну від інших проектів, Ondo Finance бачить майбутнє, в якому фінансова інфраструктура торгує державними цінними паперами, що безшовно з'єднує ліквідність (незалежно від її місцезнаходження) з торговими замовленнями з глобальної аудиторії, дозволяючи необмежене налаштування ризику та структури.
Для Ondo Finance токенізація - це не просто перенесення фізичних активів у блокчейн-мережу, а розширення доступності цих активів, перетворення їх у більш цінні активи. Завдяки узгодженій візії та перевіреній спроможності виконання, Ondo продовжить співпрацювати з фінансовими установами та розвивати стратегічну блокчейн-інфраструктуру. Це не лише сприятиме реалізації візії стати платформою для торгівлі всіма типами державних цінних паперів, але й встановить позитивний прецедент для токенізації RWA на ширшому світовому фінансовому ринку.
ONDO Finance нещодавно отримала десятки мільйонів доларів USDC від накопиченого BUIDL від BlackRock, про що свідчить глибина співпраці. Токен дохідного стейблкоїна USDY також став четвертим найбільшим способом зберігання вартості в екосистемі Solana. Останнім часом, з приходом альткоїнів, $ONDO, що походить з DeFi + RWA, ймовірно, покаже непогану динаміку.