Незважаючи на зростаючі глобальні геополітичні та макроекономічні занепокоєння, міжнародні інвестори, здається, досягли консенсусу в одному питанні: нарощування американських активів.

Однак голова Rockefeller International Ручір Шарма зазначає, що таке мислення створює безпрецедентну бульбашку і спотворює основні показники інших економік. Шарма заявляє: "Завдяки довірі до сили американського фінансового ринку та його здатності постійно перевершувати всі інші економіки, глобальні інвестори інвестували в капітал однієї країни більше, ніж коли-небудь в сучасній історії."

Шарма зазначає, що американські акції складають близько 70% від основних світових фондових індексів, що значно більше, ніж близько 30% у 1980-х роках. Окрім позитивних прогнозів прибутковості від провідних американських компаній, очікування, що обраний президент Трамп підтримає внутрішню економіку, також спонукає світ продовжувати інвестувати в США.

Шарма додає, що тим часом за деякими показниками долар досяг найвищого рівня за останні 50 років.

Від жовтня, через прогнози політики Трампа, що стимулюють попит на американські державні облігації, номіновані в доларах, попит з-за кордону зріс. Шарма говорить, що з початку цього року закордонні трейдери інвестували в американські облігації з темпом 1 трильйон доларів на рік, що майже вдвічі більше, ніж приплив капіталу в єврозону.

Він пише: "Обговорення технологічних або штучно-інтелектуальних бульбашок, або інвестиційних стратегій, зосереджених на зростанні та моментумі, затушовує всі бульбашки материнського американського ринку та повністю домінує в мисленнєвому просторі глобальних інвесторів; активи США надмірно володіються, переоцінюються та надмірно спекулюються, що є безпрецедентним."

Безумовно, відмінні показники американського ринку в певному сенсі заслужені, зазначає Шарма, оскільки зростання економіки США перевищує зростання інших розвинутих економік. Але навіть під час інтернет-бульбашки 2000-х років, коли оцінки американських акцій були вищими, ніж зараз, інвестори не спостерігали такого великого премії порівняно з іншими регіонами світу.

Шарма зазначає, що хоча ці обставини призводять до того, що американський ринок, зрештою, впаде, вони також створюють проблеми для іноземних економік.

Він пише: "У минулому, включаючи бурхливі 20-ті роки та епоху Інтернету, зростання американського ринку підштовхувало зростання інших ринків. Сьогодні процвітання американського ринку забирає кошти з інших ринків."

Шарма додає: "Коли капітал покидає менші ринки, відтік капіталу послаблює місцеву валюту, змушуючи центральний банк країни підвищувати процентні ставки, уповільнюючи економічне зростання та погіршуючи основні показники країни."

Стаття перепублікована з: Jin Shi Data