Сьогодні ми свідчимо приходу майбутнього.
Автор статті: Йогіта Хатрі
Джерело: TheBlock
В останні дні, з перемогою Трампа та зростанням біткойна до 99 000 доларів, у криптосфері виникла хвиля ентузіазму. Згадуючи 2018 рік, коли я тільки почала писати про криптовалюти, біткойн коштував близько 3 000 доларів. А тепер ми свідчимо приходу майбутнього.
Я спілкувалася з 12 венчурними капіталістами у криптоіндустрії. Хоча перемога Трампа та стрімке зростання біткойна принесли очевидний ентузіазм, більшість інвесторів продовжують дотримуватися своїх довгострокових планів. Однак деякі з них коригують стратегії, зосереджуючи увагу на останніх тенденціях і змінах політичного та ринкового середовища.
Співзасновник 1kx Лассе Клаусен зазначив: "Ентузіазм у галузі цілком зрозумілий. Лише професіонали можуть дійсно зрозуміти масштаби руйнувань, заподіяних попередніми урядами інноваціям. Тому зовнішні спостерігачі все ще недооцінюють те, скільки захоплюючих продуктів ця галузь створить, коли засновники знову отримають можливість експериментувати".
Партнер a16z crypto Арианна Симпсон також висловила схожу думку, зазначивши, що останні кілька років були досить складними для криптоіндустрії. Але вона очікує, що "суттєві зміни в політиці" значно сприятимуть будівельникам та компаніям Web3.
Нові можливості, що виникають внаслідок прозорості регулювання криптовалют
Враховуючи, що уряд Трампа, ймовірно, забезпечить прозорість регулювання криптовалют, інвестори прогнозують, що більше засновників почне залучатися до сфери Web3. На цьому тижні Portal Ventures завершила набір другого фонду на суму 75 мільйонів доларів, зосередившись на інвестиціях у стадії посіву крипто-стартапів. Засновник Єван Фішер зазначив, що очікує, що деякі досвідчені засновники, які вже продали бізнес на сотні мільйонів, через попередні юридичні та регуляторні ризики сумнівалися в криптосфері, але після зменшення ризиків у регуляторному середовищі поступово увійдуть у цю сферу. "Ми побачимо, як провідні засновники поступово більше входять у криптосферу", - сказав Фішер.
Засновник і CEO CoinFund Джейк Брукман зазначив, що компанія готується до "суперциклу" криптовалютного ринку. CoinFund має значні кошти для своїх посівних, венчурних та ліквідних інвестиційних програм та за останні два-три місяці залучила шість нових членів команди.
Інвестиційний фокус: крипто та AI, DeFi та інші сфери
Дивлячись у майбутнє, крипто-венчурні капіталісти спрямовують свої погляди на високопотенційні сфери, включаючи крипто та AI, DeFi, токенізацію реальних активів (RWA), інфраструктуру, стейблкоіни, платежі тощо.
Багато інвесторів вважають, що перетин крипто та штучного інтелекту стане наступною трансформаційною тенденцією. Співзасновник Hack VC Ед Роман описав крипто та AI як найпривабливіші та найбільш перспективні категорії в криптоіндустрії, уявляючи багаторівневий стек Web3 AI, що використовує ефективність витрат децентралізованих обчислювальних мереж. "Це трильйонний ринок, що обслуговує клієнтів Web2," - сказав Роман. "AI не є модою, як NFT, а створює реальну комерційну цінність, можливо, це найважливіша технологічна інновація з моменту появи мобільних телефонів і інтернету."
Однак Роман зазначив, що здоровий розвиток крипто та AI в значній мірі залежить від здоров'я категорії Web2 AI, результати якої залежать від NVIDIA. Тому Hack VC уважно стежить за NVIDIA, вважаючи її "вільним агентом" в крипто та AI.
Головний інвестиційний директор Maven 11 Capital Балдер Боманс також оптимістично дивиться на розвиток крипто- стартапів з штучним інтелектом, особливо на протокол DePIN, що забезпечує обчислювальні ресурси для навчання AI-моделей. Брукман з CoinFund додав, що наступного року більшість роздрібних інвесторів сподіваються отримати доступ до галузі AI через крипторинок і прогнозує, що "літо 2025 року стане літом децентралізованого AI (deAI)".
Відновлення DeFi
З підвищенням рівня прийняття з боку інституцій DeFi знову потрапляє в центр уваги. Роман з Hack VC зазначив, що DeFi недавно зазнало удару через високі процентні ставки, що зробило державні облігації США більш привабливими, але очікуване зниження ставок Трампа може зробити DeFi знову конкурентоспроможним. Роман вважає DeFi "поколінням можливостей для інтеграції фінансів".
Клаусен підкреслив, що традиційні фінансові інститути можуть почати переводити активи реального світу в блокчейн та масово використовувати інфраструктуру DeFi. "Уявіть, як неефективні транзакції, кліринги та розрахунки в традиційних фінансах, тоді як на децентралізованих біржах (DEX) ці три процеси можуть бути завершені за один миттєвий обмін без будь-якого ризику контрагента, при цьому ще можна публічно перевірити без шахрайства оператора біржі", - зазначив Клаусен. "Це як ловити рибу динамітом, без жодних сумнівів."
Виконавчий партнер Nomad Capital, колишній керівник Binance Ерік Чжан також вважає, що DeFi має потенціал для зростання, особливо на фоні відновлення активності альткойнів та постійних викликів для централізованих бірж. Партнери Galaxy Ventures, Віл Нюелл та Томас Клоканас з BlockTower Capital також прогнозують розширення категорій DeFi, токенізації реальних активів (RWA), стейблкоінів та платежів.
Нюелл зазначив: "Після обрання Трампа стало очевидно, що однією з найбільших перешкод для використання стейблкоінів у сфері платежів - банківські відносини з фіатною валютною системою - стало легше." "Ми сподіваємося/очікуємо, що банки, які пропонують легітимні криптовалютні послуги, не побоюватимуться помсти з боку Федеральної корпорації страхування депозитів (FDIC) або інших установ, що повинно полегшити здатність банків інтегруватися з явним зростанням випадків використання."
Зростаюча увага до нових категорій
Категорії споживчих застосунків та інфраструктури також поступово отримують увагу. Симпсон з a16z crypto зазначила: "Я особливо в захваті від споживчих застосунків у крипті, оскільки ця категорія зазнала особливо негативного впливу в умовах політики попереднього уряду." Вона також висловила зацікавленість у розвитку проектів DePIN та інфраструктури.
Партнер Borderless Capital Альваро Грація також підкреслив потенціал зростання в DeFi та DePIN, особливо в контексті поступового переходу домінування біткойна до альткойнів. Грація зазначив, що його фонд DePIN на 100 мільйонів доларів має ще близько 70 мільйонів доларів для розгортання і планує інвестувати в найближчі два-три роки.
Клаусен з 1kx також додав, що основними категоріями, на які його компанія зосереджується, є інфраструктура, проміжне програмне забезпечення та споживчі застосунки, особливо ті, які потребують інтеграції з банками, які раніше були заважені регуляторними обмеженнями.
Головний партнер Finality Capital Partners Адам Вінік висловив оптимізм щодо галузі інфраструктури, особливо підкреслюючи, що重质押 та технології нульових знань є ключовими напрямками уваги. Управляючий партнер Gumi Cryptos Capital Міко Мацумура зазначив, що його увага зосереджена на інфраструктурних та масштабованих проектах, які вирішують "звичайні проблеми" для звичайних людей, а не лише для крипто-користувачів.
Проте не всі інвестори в захваті від інфраструктури. Боманс з Maven 11 зазначив, що компанія за останні 12 місяців зосередилася на інвестиціях в прикладному шарі, оскільки зростання потужних одночіпових рішень і постійні вдосконалення модульних стеків усунули більшість проблем зі масштабуванням.
Фішер з Portal Ventures зазначив, що його компанія не дуже зацікавлена в проектах інфраструктури, а більше у стартапах з чіткими перевагами в дистрибуції та сильним попитом користувачів.
Чжан з Nomad Capital також зазначив, що його компанія проявляє більш обережний підхід до розгортання проектів інфраструктури (особливо мереж Layer 1 і Layer 2). Він вважає, що "більшість проектів інфраструктури по суті є 'спекуляцією на інфраструктурі', їх успіх часто залежить від здатності засновницької команди управляти наративом і брендом, але кількість команд, які можуть виділитися в цій унікальній динаміці, обмежена."
Потенційні ризики уряду Трампа
Хоча обрання Трампа принесло новий оптимізм у криптосферу, деякі венчурні капіталісти попереджають про потенційні ризики, які можуть вплинути на траєкторію галузі.
Клаусен з 1kx висловив стурбованість щодо імміграційної політики Трампа, вважаючи, що зменшення пропозиції робочої сили може призвести до зростання жорсткості зарплат, що негативно вплине на ризикові активи, такі як криптовалюта.
Нюелл з Galaxy Ventures зазначив, що якщо "Трамп буде надто лібертаріанським у криптоіндустрії", це може призвести до повторення подій FTX. Він вважає, що збалансоване двопартійне законодавство та чітке визначення статусу цифрових активів створять найбільш стабільну довгострокову цінність.
Чжан з Nomad Capital підкреслив, що якщо такі сміливі пропозиції, як визнання біткойна стратегічним резервом США, не будуть швидко реалізовані, то "ефект Трампа" може втратити свою силу. Він зазначив, що невиконані очікування можуть стримувати ринковий ентузіазм.
Роман з Hack VC також підняв ключове питання: чи буде США активно накопичувати нові біткойни, чи просто тримати вже вилучені біткойни? Він зазначив, що незалежно від результату, це буде позитивним знаком для криптоіндустрії. Але якщо США активно встановлюватимуть резерви біткойна, це може стати новим стандартом для політики інших країн, що матиме більш глибокий вплив на криптоіндустрію.
