У часи регулювання регуляція завжди розвивається в одному напрямку з розвитком галузі. Регуляція - не суперник інновацій, а відповідальний партнер.

Автор статті: Echo, MetaEra

Джерело: MetaEra

"Стабільність валюти, регулювання країн, зростання капіталізації" - ці слова стали найпопулярнішими темами у світі стабільних монет цього року. Проте на поточному ринку стабільних монет користувачі все більше плутаються: чи можуть стабільні монети подолати обмеження криптовалют, враховуючи зміни в попиті на ринку? Чи вплине зміна регуляторного середовища на доступність та ліквідність стабільних монет?

Щоб знайти відповіді, MetaEra провела глибоку бесіду з засновником WSPN Реймондом Юаном, обговоривши теми «Стабільні монети 1.0 та 2.0», «Заявка на ліцензію стабільних монет» та «Роль стабільних монет в екосистемі PayFi».

Ось повний текст інтерв'ю:

MetaEra: Ви запропонували нову концепцію стабільних монет 1.0 та 2.0. На вашу думку, яке найбільше нововведення та поліпшення у стабільних монетах 2.0 в порівнянні зі стабільними монетами 1.0?

Raymond: Я вважаю, що в стабільних монетах 2.0, на відміну від 1.0, найзначнішим прогресом є покращення продукту та споживчого досвіду. Оглядаючи епоху 1.0, USDT та USDC, особливо USDT, існують вже близько 10 років. Але якщо сьогодні запитати не користувачів криптовалют про їхнє враження від USDT, більшість лише чули про це, але не використовували. Наразі загальним явищем стабільних монет 1.0 є низька продуктивність, більшість з них не мають власних гаманців або додатків. Таким чином, сценарії використання стабільних монет 1.0 головним чином обмежують криптовалютну сферу. Ми вважаємо, що стабільні монети повинні відігравати більш важливу роль у майбутніх платіжних системах. Мета стабільних монет 2.0 - це глобальна розподіл активів, який охоплює фондові ринки США, повсякденні покупки, такі як бронювання квитків і готелів, та інші більш широкі сценарії, переходячи від «електронних платежів» до «цифрових платежів».

MetaEra: WSPN нещодавно завершила раунд фінансування на суму 30 мільйонів доларів. Тут хочемо привітати вас та команду WSPN. Чи можете поділитися, що, на вашу думку, є найпривабливішим для інвесторів у WSPN?

Raymond: Дякую, ми вважаємо себе дуже щасливими, що отримали багато підтримки на початковому етапі проекту. Ми отримали інвестиції від шести відомих венчурних компаній, двох стратегічних інвесторів та кількох бірж. Під час взаємодії з інвесторами ми отримали такі відгуки:

По-перше, ми створили досить сильну команду, члени якої, крім мене, мають досвід у CTH, а також представляють Paxos, BUSD, Visa, Alipay, UnionPay та інших професіоналів з різним бекграундом. Така різноманітність у складі команди може компенсувати недоліки один одного та використати переваги. Я впевнений у нашій команді.

По-друге, ми маємо чітке уявлення про середньостроковий та довгостроковий розвиток стабільних монет, а саме про ясне окреслення майбутнього бачення стабільних монет. Наша мета полягає не в конкуренції з іншими стабільними монетами на існуючому ринку в 200 мільярдів доларів, а в спільній роботі з колегами по галузі для розширення меж ринку, щоб збільшити обсяг стабільних монет з нинішніх 200 мільярдів до 2 трильйонів або навіть 20 трильйонів доларів. Ця мета - напрямок нашої спільної боротьби в найближчі 5-10 років. Наша філософія більше базується на логіці зростання, тобто ми шукаємо розширення ринку та зростання, а не змагання в рамках існуючого ринку.

Третій аспект - це наша незмінна відданість продукту та споживчому досвіду, а також увага до різноманітних сценаріїв використання. Адже багато наших інвесторів походять з традиційної платіжної сфери, і вони твердо вірять, що платіжні технології постійно еволюціонують разом з прогресом основних технологій. Вони вважають, що приблизно кожні 10 років у платіжній сфері відбувається нове оновлення технологічної системи. Наша відданість продукту та споживчому досвіду, а також увага до більш широких сценаріїв використання, збігається з їхніми інвестиційними принципами. Це також одна з причин, чому ми можемо їх вразити.

MetaEra: WSPN вже запустила першу стабільну монету WUSD та планує запустити стабільну монету євро WEUR. Чи можете ви розповісти про механізм дизайну та випуску WUSD, а також про те, як забезпечується його стабільність?

Raymond: WUSD є стабільною монетою, забезпеченою фіатними грошима, яка прив'язана до реальних фіатних грошей у співвідношенні 1:1. Це означає, що для випуску 1 долара WUSD ми повинні внести еквівалент 1 долара в резерв у зазначеному банку-держателю. Тільки після виконання цього кроку ми маємо право випускати та розподіляти відповідну кількість стабільних монет. Цей механізм є характерною рисою WUSD і схожий на спосіб роботи інших стабільних монет, забезпечених фіатними грошима, таких як USDC.

Механізм роботи WUSD охоплює кілька аспектів. По-перше, він залишиться тісно пов'язаним із цифровими валютами, і очікується, що в майбутньому він буде обігуватися на всіх провідних криптовалютних біржах. Крім того, ми сподіваємося, що WUSD буде застосовуватись у більш широких сферах, особливо у трансакціях між країнами та реальних платіжних сценаріях, таких як великі торгові угоди, які мають практичну потребу, щоб підвищити проникнення стабільних монет у сфері платежів. Крім того, ми уважно слідкуємо за динамікою ринку стабільних монет євро, спостерігаючи за поступовим зростанням її частки на ринку. Європа має відносно розвинене та дружнє регуляторне середовище, і ми очікуємо, що після підготовки регуляторної структури та екосистеми інші валюти також матимуть можливість для зростання. Але наразі ми зосереджені на стабільній монеті долара США WUSD.

MetaEra: WSPN завжди дотримувалася принципу відповідності в сфері стабільних монет, дотримуючись концепції «без ліцензії - без бізнесу». Це відомо в галузі. Компанія активно подає заявки або вже отримала відповідні ліцензії у всьому світі, включаючи США, Нідерланди та кілька країн і регіонів Азії. Чи є якісь відмінності в процесах подання заявок для стабільних монет і бірж? Чи були у вас якісь регіональні відмінності або цікаві відкриття, якими ви могли б поділитися?

Raymond: Я вважаю, що стабільні монети зараз мають величезні можливості для розвитку. США, Європа, Гонконг, Сінгапур та інші ключові ринки та фінансові центри вже запровадили або працюють над своїми регуляторними рамками для стабільних монет. Як одні з перших заявників, ми активно подаємо заявки на відповідні ліцензії для стабільних монет або платежів, щоб наш бізнес міг функціонувати в рамках хорошої регуляторної структури.

Я розумію, що суть ліцензії на стабільні монети полягає в забезпеченні законності та відповідності джерел фінансування, а також у тому, як безпечно зберігати ці резервні активи, щоб вони залишалися під надійним управлінням та контролем. При цьому також необхідно забезпечити, щоб між резервними активами та емітентом монет була реалізована банкрутна ізоляція, тобто навіть якщо емітент зіштовхнеться з фінансовими труднощами, це не вплине на безпеку коштів клієнтів. Це те, над чим ми працювали протягом останніх кількох років.

Нарешті, щодо прозорості інформації, як ми можемо залучити надійні аудиторські організації та третіх осіб для надання підтвердження активів та відповідних механізмів розкриття інформації, що є критично важливим для всіх користувачів. Користувачі повинні чітко усвідомлювати зберігання та використання резервних активів, що є важливою частиною процесу управління стабільними монетами.

Щодо бірж, оскільки це не в нашій сфері діяльності, нам, можливо, не зручно давати оцінки. Але можна з упевненістю сказати, що природа цих двох бізнесів дуже відрізняється, і вони відповідатимуть різним регуляторним органам і різним категоріям ліцензій.

MetaEra: Чи є у WSPN якісь регіональні відмінності або цікаві відкриття під час процесу подання заявок у різних країнах та регіонах, якими ви можете поділитися?

Raymond: Це дуже цікаве питання. Ми дуже рано зрозуміли, що для досягнення глобального визнання стабільних монет ми повинні дотримуватися регуляторних норм у різних регіонах світу. Це неминуче призведе до певних відмінностей у деталях через різницю в регуляторних рамках. Тож питання полягає в тому, як завершити цей процес з високою ефективністю та низькими витратами, і це те, що ми постійно досліджуємо.

Нещодавно ми почнемо працювати над внутрішньою регуляторною структурою на основі AI - системою відповідності, яка автоматично адаптується до різних регуляторних вимог по всьому світу. Система складається з трьох ключових частин:

По-перше, ми розглядаємо вимоги щодо відповідності різних регіонів як пріоритетну задачу, щоб забезпечити відповідність нашого бізнесу цим базовим стандартам.

По-друге, ми будемо використовувати автоматичні можливості навчання AI для моніторингу останніх змін і тенденцій у регуляції в кожному регіоні в реальному часі, а також фокусуючись на їхніх ключових аспектах.

Потім ми будемо використовувати AI для глибокого аналізу даних на ланцюгу, що дозволить нашій внутрішній системі управління відповідністю перевершувати регуляторні вимоги. Ми ставимо перед собою вищі вимоги до нашої відповідності, щоб запобігти багатьом ризикам заздалегідь і здійснити більш комплексне управління ризиками.

Завдяки цій системі відповідності, керованій AI, ми можемо ефективніше та з меншими витратами реагувати на глобальні регуляторні виклики, забезпечуючи відповідність нашого бізнесу та стабільну діяльність у всьому світі.

MetaEra: Нещодавно концепція PayFi стала популярною, WSPN також приєдналася до екосистеми Conflux PayFi. Чи можете поділитися, яку роль стабільна монета WSPN відіграватиме в цій екосистемі та її потенційний вплив?

Raymond: Як емітент стабільних монет, важливо зберігати відносну нейтральність та забезпечити багатоланцюгову сумісність. Ми також продовжуємо стежити за розвитком Conflux, вважаючи, що Conflux має високі показники безпеки та пропускної здатності, що робить його дуже підходящим для фінансових операцій, які вимагають високої швидкості та безпеки.

Тому ми обрали Conflux як екологічного партнера. Ми також розгорнули наші смарт-контракти для стабільних монет на Conflux і активно просуваємо використання наших стабільних монет в усій екосистемі Conflux. З досвіду розвитку галузі за останні 10 років успіх публічної блокчейн-мережі неможливий без таких платіжних інструментів, як стабільні монети. Як тільки ці платіжні інструменти розвиваються в екосистемі публічної блокчейн-мережі, це, безумовно, призведе до збільшення обсягу транзакцій і обсягів переказів. Крім того, це значно полегшує іншим розробникам на ланцюгу розширення своїх застосунків, оскільки на цьому етапі вже не потрібно, щоб усі учасники на ланцюгу випускали свої стабільні монети. Якщо в екосистемі публічної блокчейн-мережі є одна якісна стабільна монета, яку всі широко приймають, вона може автоматично виконуватися в інших застосунках, оскільки в одному й тому ж реєстрі вона автоматично підключається до стабільної монети, розвиваючи їхню власну екосистему. Це наші очікування від Conflux, ми сподіваємося, що зможемо разом із Фондом Conflux та усіма розробниками екосистеми Conflux розвивати цю екосистему.

MetaEra: WSPN запросила колишнього президента Visa стати членом правління. Ми бачимо, що в останні півроку до нас приєдналися багато топ-менеджерів з міжнародної платіжної сфери, які накопичили багатий досвід. Як це відповідає стратегічному плану WSPN?

Raymond: Повна назва WSPN - Всесвітня мережа платежів стабільних монет. Ми розуміємо, що стабільні монети виконують роль інструменту, але наша кінцева мета - реалізувати функцію платіжної мережі, використовуючи стабільні монети як засіб обігу, зрештою, щоб перевести існуючі електронні платежі в цифрові платежі та створити більш ефективну, низьковитратну та безпечну платіжну мережу в глобальному масштабі.

Тому нам терміново потрібні таланти з досвідом глобальної операційної діяльності, щоб приєднатися до нашої команди. Visa, як провідна глобальна карткова організація та платіжна система, ми сподіваємося отримати багатий досвід від команди керівників Visa, вивчаючи, як у різних аспектах перевершити Visa та існуючу систему. Це було нашою метою запросити їх приєднатися.

Водночас ми дуже вдячні за довіру багатьох досвідчених фінансових фахівців на початкових етапах. Вони були готові внести свої ресурси, мережі та багаторічний досвід у нашу платформу, сприяючи її розвитку.

MetaEra: Ви згадали, що успіх стабільних монет залежить від процвітання всієї екосистеми. Які конкретні плани та дії має ваша група CTH для побудови цієї екосистеми?

Raymond: CTH, окрім платежів, має інвестиційний підрозділ Fundamental Labs, який з 2016 року інвестував у понад 200 компаній, включаючи деякі успішні біржі, основні інфраструктури та велику кількість проміжного програмного забезпечення та застосунків. У майбутньому Fundamental Labs зосередиться на крипто-платежах та AI.

Що стосується самих стабільних монет, Fundamental Labs зосередиться на інвестуванні в підприємства, що працюють на верхніх і нижніх ланках стабільної монетної індустрії. Наприклад, багато стартапів надають послуги з виведення коштів для стабільних монет, деякі з них - цифрові банки, цифрові гаманці та інші послуги. Це все буде основною метою інвестицій в майбутньому. Ми сподіваємося, що через інвестиційні співпраці та інші варіанти зможемо створити більше можливостей для співпраці з іншими стартапами в екосистемі та інноваційними підприємствами. Я часто кажу, що реалізація великої мети не залежить лише від зусиль однієї компанії, вона залежить від спільних зусиль, від деяких видатних підприємців з інноваційним духом, які працюють в одному напрямку, і врешті-решт всі разом досягають мети.

Отже, в цьому процесі CTH, як компанія, що працює в цій галузі багато років, ми хочемо підтримати інші стартапи в екосистемі та співпрацювати з ними в різноманітних формах, щоб разом просувати реалізацію наших цілей.

MetaEra: Які виклики, на вашу думку, стоятимуть перед стабільними монетами 2.0 у процесі трансформації глобальної фінансової системи, і як WSPN готується до цих викликів?

Raymond: Я вважаю, що виклики та можливості існують одночасно: перш за все, викликом є те, що традиційним фінансовим установам потрібно час, щоб вивчити та зрозуміти цю нову сферу - стабільні монети. Це немаленький виклик. Але ми можемо бачити, що основні фінансові установи, такі як Standard Chartered та JPMorgan, вже почали діяти. Вони або використовують стабільні монети для міжбанківських переказів, або співпрацюють з іншими організаціями стабільних монет на ринку. Ми також вже розпочали співпрацю з кількома відомими банками. Тож, незважаючи на виклики, з часом та поглибленням співпраці ці виклики поступово стають менш складними.

Ще одним викликом є регулювання. Хорошим трендом є те, що США, Європа, Гонконг і Сінгапур поетапно розробляють свої регуляторні законопроєкти щодо стабільних монет, чітко окреслюючи межі регулювання та конкретні деталі. Це дозволить «падати черевикам» регулювання на весь ринок, в довгостроковій перспективі це буде корисно для розвитку та зміцнення цієї галузі.

Крім того, важливо, щоб регулятори підтримували постійний зв'язок з ринком, слухали його думку, і як регулювати галузь, не завдаючи шкоди інноваціям. Я вважаю, що це спільна тема. Ми готові працювати з усіма регуляторами, щоб завжди підтримувати відкритий і прозорий діалог, сприяти взаєморозумінню та прискорити процес навчання, щоб регуляція могла бути ближчою до ринку, а галузь - краще розумілася регуляційними намірами.

Окрім обговорення викликів, я також хочу згадати про можливості. Справді, стабільні монети відкривають величезні можливості для зростання глобальної економіки.

Згідно з нашими даними, понад 1,7 мільярда дорослих у світі не мають банківських рахунків і не отримують жодних фінансових послуг, навіть ті, хто вже має банківський рахунок, мають доступ лише до дуже обмежених фінансових послуг.

Якщо ми хочемо поглибити глобалізацію в майбутньому, або реалізувати швидке зростання глобалізації в епоху цифрових технологій, важливо залучити більше людей до фінансової системи. Тобто ми повинні досягти фінансової інклюзії, щоб усі мали можливість та канали для доступу до фінансових послуг, що дозволить більшій кількості людей отримувати якісні фінансові послуги. Це велика можливість, яку принесуть стабільні монети.

Крім того, ще один ріст виходить із майбутньої ери AI, коли машини торгують між собою. На нашу думку, у майбутньому значна частина переказів і транзакцій буде ініційована машинами, з платником і отримувачем, які є машинами. У нинішньому типі транзакцій існуюча фінансова система не може підтримувати такий тип переказів, але в майбутньому частка таких переказів у всій економіці перевищить 50%. Це величезний ринок зростання, ми сподіваємося, що наші стабільні монети зможуть добре обслуговувати нові автоматизовані сценарії торгівлі та переказів між машинами.

MetaEra: Як ви вважаєте, як ринок стабільних монет вплине на глобальні інвестиційні тренди в майбутньому? Чи можете поділитися своїми думками?

Raymond: Наразі обсяг стабільних монет складає приблизно 200 мільярдів доларів США. Щодо зростання стабільних монет, моє особисте припущення, що протягом наступних трьох років він досягне 1 трильйона доларів, а протягом наступних 5 років перевищить 10 трильйонів доларів.

Щодо зростання самих стабільних монет, я маю такі думки про їхній вплив на фінансові транзакції та ринки капіталу:

Зростання стабільних монет сприяє створенню глобального фінансового ринку. Оскільки нинішні фондові ринки та багато інших фінансових угод - це відносно розрізнені регіональні ринки. Наприклад, фондовий ринок США, A-акції, гонконгські акції, лондонські акції, токійська біржа - велика кількість біржових та активних угод обмежується певними регіонами, що ускладнює для довгострокових інституційних інвесторів і навіть для заможних приватних осіб, які мають намір здійснити глобальне розподіл активів, ефективне управління активами. Їхні інвестиції вимушені розподілятися по різних регіонах, і вони змушені використовувати багато платформ, що призводить до різкого зростання витрат і збільшення тертя. Ми сподіваємося, що зростання стабільних монет зможе прискорити формування єдиного торгового ринку, наприклад, на якому можна торгувати акціями, нафтою, товарними ф'ючерсами, дорогоцінними металами та навіть іноземною валютою.

Ми сподіваємося, що після введення стабільних монет транзакції стануть глобальними, що дозволить перетворити розрізнені регіональні ринки на єдиний глобальний ринок. Тривалість транзакцій з середніх 6-8 годин на день стане 24 години щодня.

MetaEra: Гонконг також запровадив стабільну монету гонконгського долара, і кілька інститутів беруть участь у її розробці. Як ви дивитеся на конкуренцію між Гонконгом і Сінгапуром у епоху Web3? Хто, на вашу думку, стане азійським центром у цій децентралізованій гонці Web 3.0?

Raymond: Я вважаю, що однією з найважливіших ідей Web3 є дистрибутивний дух, тому я не вважаю, що Web3 матиме абсолютний центр, незалежно від того, чи це в Азії, чи в глобальному масштабі. Ідеальна структура полягає в тому, що ми бачимо активність Web3 у кількох містах, таких як Гонконг та Сінгапур, які вже стали дуже активними вузлами Web3. Крім того, Нью-Йорк, Лондон, Берлін, Лісабон, Дубай, Сан-Франциско також поступово приєднуються до цього списку, я вважаю, що це є більш ідеальною структурою. У більш ідеальній структурі має бути кілька вузлів, які залишаються активними одночасно, а не єдиний центр.

Щодо конкуренції між Гонконгом і Сінгапуром, я вважаю, що це дуже здорове змагання. Всі намагаються зберегти баланс, намагаючись здійснити ефективне та повне регулювання, одночасно не завдаючи шкоди інноваціям, а також продовжуючи забезпечувати новим секторам достатній простір для розвитку. Я вважаю, що це те, чого прагнуть обидва регіони. З одного боку, вони змагаються, а з іншого - вчаться один у одного. Я думаю, що це здорове змагання може сприяти взаємному підвищенню, в кінцевому підсумку вони забезпечать для цієї галузі більш розумні та ефективні регуляторні рішення, що в довгостроковій перспективі буде дуже корисним для розвитку всього сектора.

MetaEra: Оскільки останнім часом обговорення зосереджене на США, раніше генеральний директор WSPN в США висловлював сподівання, що США прискорять процес регулювання. Чи могли б ви одним реченням висловити позицію WSPN у цій ситуації, коли глобальна регуляторна структура поступово стає зрозумілішою?

Raymond: У часи регулювання всім нам потрібно зрозуміти одне: регуляція завжди розвивається в одному напрямку з розвитком галузі, регуляція не є суперником інновацій, а відповідальним партнером. Це моє особисте розуміння.