Біткойн (BTC) не зміг підтримати рівні вище 66 000 доларів США з 31 липня, незважаючи на досягнення зростання на 5,2% між 3 і 7 жовтня. Деякі аналітики стверджують, що біткойн отримує вигоду від постійно зростаючого федерального боргу Сполучених Штатів; однак, незважаючи на те, що ця кореляція виглядає вірною, вона має мінімальний вплив на короткострокові цінові тенденції.

Насправді соціально-політичні події, здається, є основною рушійною силою обмеженого зростання біткойна, враховуючи, що глобальна грошова база (M2) зросла зі 104 трильйонів доларів у червні до 108 трильйонів доларів у жовтні, тоді як біткойн неодноразово відхилявся за опору в 68 000 доларів. рівень. Це свідчить про те, що ралі до 64 000 доларів навряд чи пов’язане з фінансовою ситуацією в США.

Bitcoin/USD проти світової грошової бази (M2, млрд). Джерело: TradingView

Додатковим доказом послаблення цього зв’язку є те, що долар США зміцнився по відношенню до інших основних світових валют, як вимірюється індексом DXY, який піднявся до 102,5 7 жовтня проти 100,4 30 вересня. Якщо інвестори побоюються, що державний борг США виходить з-під контролю, чому вони переводять у готівку євро, британські фунти чи швейцарські франки?

Останні макродані США не сприяли ціні біткойна

Щоб зрозуміти, чому протягом останніх восьми тижнів ціна біткойна постійно не тримається на рівні вище 66 000 доларів, слід почати з аналізу того, що обмежує покращення настроїв інвесторів. Наприклад, невизначеність щодо глобального економічного зростання, ескалація конфлікту на Близькому Сході та вплив майбутніх президентських виборів у США в листопаді є важливими факторами.

Вересневі, ніж очікувалося, дані про робочі місця в США, опубліковані 4 жовтня, зменшили ймовірність економічної рецесії. Однак це також призвело до зниження ймовірності зниження процентної ставки на 0,50% до 0% порівняно з 40% двома тижнями раніше, згідно з інструментом CME FedWatch. Вищі відсоткові ставки протягом тривалого періоду роблять інвесторів більш несхильними до ризику, що негативно впливає на ціну біткойна.

Крім того, поточні макроекономічні дані змусили інвесторів збільшити свої очікування щодо позитивних корпоративних прибутків у третьому кварталі, що спонукало глобальний інвестиційний банк Goldman Sachs підвищити цільовий показник S&P 500 на кінець 2025 року до 6300, повідомляє Reuters. Голдман зазначив, що «відновлення циклу напівпровідникової промисловості» ще більше підтримає зростання прибутків.

Незалежно від поглядів біткойн-биків щодо того, як ціна BTC відреагує на потенційну глобальну економічну рецесію, останні стимулюючі заходи, оголошені Китаєм, значно зменшують потребу в альтернативних хеджуваннях. Індекс фондового ринку Гонконгу 7 жовтня досяг максимуму за 32 місяці, закрившись на 9,3% вище рівня 30 вересня, тоді як S&P 500 торгується на 0,5% нижче свого історичного максимуму.

Показники деривативів біткойна та спотовий відтік ETF

Незважаючи на загальне підвищення на світових фондових ринках, ціна біткойна не змогла підтримати рівень вище 66 000 доларів, і, що більш важливо, настрої трейдерів деривативів залишаються нейтральними. Щомісячна річна премія ф’ючерсного ринку BTC є основним показником зростання.

На нейтральних ринках ці деривативні контракти зазвичай торгуються з річною премією від 5% до 10%, щоб компенсувати довший період розрахунків. Однак, якщо попит на довгі кредити (покупка) зростає, ця премія може легко перевищити 15% або 20%. І навпаки, періоди ведмежого зниження призводять до негативних премій, також відомих як беквордація.

Преміальний 2-місячний ф'ючерсний контракт на біткойн. Джерело: Laevitas.ch

Зверніть увагу, що річна премія ф’ючерсів BTC залишилася на рівні 8%, що вказує на те, що попит на кредитне плече відносно збалансований між «биками» та «ведмедями». Частково невпевненість трейдерів пояснюється нещодавніми потоками спотових біржових фондів (ETF) біткойн, чистий відтік яких з 1 жовтня склав 335 мільйонів доларів, згідно з даними Farside Investors.

Зрештою, причини зниження курсу біткойна нижче 64 000 доларів насамперед пов’язані з макроекономічним середовищем, яке сприяло фондовому ринку та інвесторам, які шукають захисту в готівкових позиціях перед соціально-політичною невизначеністю.

Ця стаття призначена для загальної інформації та не призначена і не повинна сприйматися як юридична чи інвестиційна порада. Погляди, думки та погляди, висловлені тут, є лише автором і не обов’язково відображають або представляють погляди та думки Cointelegraph.