Ключові показники: (30 вересня, 16:00 за часом Гонконгу -> 7 жовтня, 16:00 за часом Гонконгу):
Ціна BTC/USD незмінна ($63 500 -> $63 500), ETH/USD знизився на 4,6% ($2600 -> $2480)
Волатильність BTC/USD у грудні (на кінець року) в банкоматах впала на 0,7 v (56,8 -> 56,1), а волатильність розвороту ризику 25 грудня впала на 0,4 v (2,7 -> 2,3)
Огляд спотових технічних індикаторів
У довгостроковій перспективі опір у формі прапора на вершині надто сильний, щоб його пробити — це все ще наше основне судження щодо ринкової тенденції перед виборами в США наступного місяця.
Відскок BTC у діапазоні $65–66 тис. було заблоковано, а ескалація геополітичної ситуації призвела до того, що ціна ненадовго впала нижче попереднього діапазону підтримки в 60–61 тис. дол., але сильна підтримка близько 60 тис. доларів стабілізувала ціну.
Ми вважаємо, що короткострокова підтримка на рівні 60,5–60 тис. дол. США має залишатися на даний момент, тоді як потенціал зростання може бути обмежений близько 65 тис. дол. Загалом ринок може увійти у фазу консолідації, очікуючи на результати виборів як на новий каталітичний фактор для прояснення напрямку.
Ринкові події
Ринковий ентузіазм, викликаний політикою стимулювання Китаю, вщух, і ринок зосередився на загостренні геополітичної ситуації на Близькому Сході. Після ракетного удару Ірану по Ізраїлю, який, здавалося, завдав більшої шкоди, ніж визнав Ізраїль, Ізраїль пообіцяв вжити заходів у відповідь, хоча наразі неясно, яку форму відплата прийме. Схоже, Сполучені Штати намагаються переконати Ізраїль деескалувати ситуацію, щоб запобігти ескалації ситуації. Напружена геополітична ситуація спричинила тиск на ціни криптовалюти: BTC/USD ненадовго впав нижче 60 тис. доларів США, а ETH/USD — нижче 2400 доларів США — нещодавні ціни на криптовалюту сильно корелювали з тенденціями на фондових ринках США (без будь-яких характеристик ризику).
Дані про зайнятість у США значно перевищили очікування: рівень безробіття впав до 4,05%, а робочих місць було додано на 100 000 більше, ніж очікувалося! Це підвищило ціни на акції США та обмінний курс долара США щодо фіатних валют у п’ятницю, хоча криптовалюти зросли через фактори, пов’язані з фондовим ринком, переваживши вплив долара США та процентних ставок США. Це показує, що бета-ефект фондового ринку більш значний, переважаючи вплив долара та процентних ставок США.
Дані про зайнятість у США значно перевищили очікування, рівень безробіття впав до 4,05%, а кількість нових робочих місць перевищила очікування на 100 000! Це підвищило ціни на акції США в п’ятницю, тоді як долар США зміцнився по відношенню до фіатних валют. Криптовалюти також зросли після оприлюднення даних, але їх зростання було зумовлене переважно бета-версією фондового ринку, а не бета-версією долара проти процентних ставок у США.
Сильний результат Венса в дебатах на виборах віце-президента повернув результати загальних виборів до ситуації 50/50. З огляду на те, що Венс приносить більшу середньострокову довіру до табору Трампа та підтримує криптовалюти, це збільшить можливість позитивних виборів (раніше Трамп відставав від Харріса в опитуваннях, і ринок очікував, що це буде більш консервативним)
Припущена волатильність банкомату:
Під впливом геополітичної ситуації спотовий курс BTC/USD зазнав ліквідації, ціна ненадовго впала нижче 60 тис. доларів, і реалізована волатильність відновилася після дуже низьких рівнів. Тим не менш, високочастотна та фіксована реалізована волатильність все ще знаходиться лише в діапазоні 40–45 (порівняно з 35 минулого тижня), тоді як денна волатильність становить близько 45–49.
Передбачувана волатильність різко знизилася на вихідних до нових мінімумів, близьких до циклу, оскільки спотові ціни стабілізувалися на рівні 60 тис. дол. США, відновлюючись на п’ятничному ралі американських акцій. Ринок обережно займає позиції через низьку реалізовану волатильність і відсутність попиту. Реалізована волатильність була надзвичайно низькою протягом вихідних (<25), але трохи відновилася в понеділок вранці, оскільки ослаблення напруженості на Близькому Сході підштовхнуло спотові ціни BTC/USD на 2,5%.
За винятком чергової ескалації на Близькому Сході або значних аномалій у даних CPI, ми продовжуємо очікувати, що гамма-ефективність цього тижня залишатиметься низькою (з передньою частиною неявної волатильності, яка опиниться під тиском).
Напередодні вихідних ринки вилучили премії за ризик із неявної кривої волатильності, що призвело до ще одного нижчого ціноутворення волатильності для виборів. Оскільки до виборів залишається лише чотири тижні, а шанси на вибори становлять 50/50, незабаром увага ринку звернеться на ці вибори як на наступний новий каталізатор. Очікується, що ціни на заходи зростуть із наближенням дня виборів.
Перекос/опуклість:
Цього тижня нерівномірна ціна трохи знизилася, оскільки на ринку з’явилася велика пропозиція грудневих опціонів колл (пропорційні спреди колл). Крім того, з точки зору усвідомленої волатильності, геополітичні новини спричинили більш різке зниження спотових цін, що зробило відносно високим попит на знижені контракти з коротшими термінами погашення (особливо з закінченням терміну дії в жовтні та 8 листопада).
Цього тижня Convexity залишився в стороні, з деякою пропозицією пропорційних спредів колла, компенсованих прямим попитом на опціони на крила (ціни страйку за межами діапазону 55/70 тис.).
