Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл заявив, що центральний банк знизить процентні ставки «з часом», водночас нагадавши, що загальна економіка США залишається на міцній основі.
Пауелл також підтвердив свою впевненість у тому, що інфляція продовжить рухатися до цільового рівня ФРС у 2%, додавши, що економічні умови «закладають основу» для подальшого послаблення цінового тиску.
«У майбутньому, якщо економіка буде рухатися в цілому, як очікувалося, політика поступово зміниться в бік більш нейтральної позиції», — сказав Пауелл у своїй промові на щорічних зборах Національної асоціації бізнес-економіки в Нешвіллі. «Але ми не йдемо жодним заздалегідь визначеним шляхом», — сказав він, зазначивши, що політики продовжуватимуть приймати рішення на кожній зустрічі на основі економічних даних, що надходять.
Нейтральна політика – це політика, яка не стимулює і не перешкоджає економіці. Поточна базова процентна ставка ФРС все ще вважається обмежувальною для економічної активності після того, як на початку цього місяця її знизили до діапазону 4,75%-5%.
Коментарі залишили відкритим питання про те, як політики відреагують на розмір і темпи зниження ставок у найближчі місяці, що є ключовим питанням для інвесторів.
Під час сесії запитань і відповідей після виступу Пауелл визнав, що прогнози, оприлюднені офіційними особами одночасно з вересневим рішенням щодо процентної ставки, передбачають, що ФРС знизить процентні ставки на 25 базисних пунктів на кожному з наступних двох засідань у листопаді. і грудень. Але він попередив, що Федеральний комітет з відкритих ринків (FOMC) ухвалюватиме рішення частково на основі інформації, яку він ще не отримав.
Пауелл сказав: «Комітет не поспішає швидко знижувати ставки. Зрештою, ми будемо керуватися отриманими даними. Якщо економічне уповільнення буде глибшим, ніж ми очікуємо, тоді ми можемо знижувати ставки швидше. Якщо уповільнення буде меншим, ніж те, що ми очікуємо, ми можемо сповільнити.
На початку вересня ФРС скоротила витрати на запозичення на 50 базисних пунктів, що стало першим зниженням ставки з 2020 року та більшим, ніж зазвичай. Цього разу чиновники різко знизили процентні ставки, щоб запобігти подальшому ослабленню ринку праці.
У понеділок Пауелл назвав ринок праці стабільним, але сказав, що умови працевлаштування «значно охолонули за останній рік». «Ми не віримо, що нам потрібно побачити подальше охолодження умов ринку праці, щоб досягти 2% інфляції», — сказав він.
продовження дезінфляції
Протягом останніх місяців інфляція сповільнювалася, тенденція, підкріплена урядовими даними, опублікованими минулого тижня, причому рекомендований ФРС показник інфляції показує, що загальне зростання індексу цін на особисте споживання сповільнилося до 2,2% у річному обчисленні в серпні.
Це дає чиновникам більше впевненості в тому, що інфляція рухається до їхніх цілей, дозволяючи їм більше зосередитися на зміцненні ринку праці.
«Зниження інфляції має широку основу, і останні дані свідчать про те, що інфляція рухається далі до стабільного повернення до цілі в 2 відсотки», — сказав Пауелл.
Тим не менш, деякі політики залишаються обережними щодо надто швидкого зниження ставок і побоюються, що це може знову викликати інфляційний тиск в економіці.
«Наша мета полягала в тому, щоб відновити цінову стабільність, уникаючи при цьому зростання безробіття, яке часто супроводжує зниження інфляції», — сказав Пауелл.
Пауелл визнав, що падіння інфляції на ринку житла було повільним, але висловив упевненість, що з часом вона знизиться.
Несільськогосподарські питання мають вирішальне значення
Згідно з середнім прогнозом, на зустрічі на початку цього місяця чиновники очікували додаткових скорочень на 50 базисних пунктів до кінця 2024 року та ще на 100 базисних пунктів у 2025 році.
Декілька чиновників ФРС залишили двері відкритими для такого кроку, заявивши, що будь-які ознаки серйозної слабкості ринку праці можуть призвести до ще одного різкого зниження ставок.
Деякі чиновники вважають, що ступінь пом'якшення до кінця року може бути меншим. Губернатор ФРС Боумен, який виступав проти зниження ставки на 50 базисних пунктів у вересні, підтримав менше зниження ставки. Вона підкреслила, що бачить тривалі ризики для інфляції, і сказала, що ФРС повинна знижувати процентні ставки «виміреними» темпами.
Трейдери облігацій знизили свої очікування щодо зниження ставок наступного року після того, як Пауелл виступив увечері. Трейдери короткострокових процентних ф’ючерсів тепер вважають, що ФРС швидше знизить процентні ставки на 25 базисних пунктів у листопаді, ніж на 50 базисних пунктів.
Казначейські облігації США відмовилися від зростання у вівторок після історичного зростання п’ятий місяць поспіль. Прибуток казначейських облігацій США з цього місяця до п’ятниці склав 1,4%, згідно з індексом загальної прибутковості казначейства США Bloomberg, що стане найдовшою місячною смугою виграшів на ринку з 2010 року. Після зростання в перші кілька місяців року дохідність почала падати в квітні, оскільки нестійкі дані про інфляцію підірвали очікування щодо зниження ставки ФРС, а втрати з початку року змінилися на зростання на 4,1%.
Джек Макінтайр, портфельний менеджер Brandywine Global Investment Management, сказав: «Економіка перебуває в кращому стані. Пауелл приділив більше уваги ринку праці, тому п’ятничні дані про несільськогосподарський сектор є ще важливішими. Різке зростання казначейських облігацій США є мабуть, поза реальністю».
«Ми знаходимося на критичній точці перелому в даних і політиці, — сказала Прія Місра, менеджер портфеля J.P. Morgan Asset Management, — якщо буде додано більше 150 000 нових робочих місць, очікування ринкових процентних ставок можуть трохи зрости, оскільки ймовірність 50. скорочення базисних пунктів у листопаді знизиться, і показники ближче до 100 000 або нижче можуть спонукати ФРС до ще одного скорочення на 50 базисних пунктів».
Останні дані про ринок праці будуть оприлюднені в п'ятницю. Економісти, опитані Bloomberg, очікують, що роботодавці створять 150 000 робочих місць у вересні, що відповідає уповільненню ринку праці. Очікується, що рівень безробіття, який зріс цього року, стабілізується на рівні 4,2%.
Стаття передана з: Golden Ten Data
