У криптоіндустрії досить поширені теорії змови та чутки про шахрайство, але іноді роздрібні трейдери, які отримують основну частину своїх даних із соціальних мереж, просто не мають базових знань про ринок.

Нещодавно деякі авторитетні аналітики крипторинку виявили так званого «маніпулятора Binance» — організацію, яка була надзвичайно активною у торгівлі ф’ючерсами на біткойн (BTC). Стверджується, що ця сутність є однією з головних причин відхилення біткойна на рівні 66 000 доларів і сьогоднішнього повторного тестування рівня підтримки 63 500 доларів.

Хоча є незаперечні докази того, що існували великі пропозиції та угоди, кілька недоведених гіпотез і хибних припущень сприяють переконанню, що ця організація ефективно намагалася знизити ціну біткойна.

Джерело: ThinkingBitmex

Навіть якщо припустити, що одна й та сама організація розмістила кілька великих пропозицій у книзі ф’ючерсних замовлень на біткойн, неможливо дізнатися, чи використовувалися для покупки інші облікові записи. 

Арбітраж і хеджування пояснюють великі ф’ючерсні замовлення на біткойн

Дуже часто для великих торгових центрів є окремі інвестиційні механізми для арбітражу та довгострокового утримання, що не є незаконним і не є чимось незвичним навіть для традиційних менеджерів активів і хедж-фондів.

Таким чином, можна використовувати великі уявні пропозиції, відомі як спуфінг, щоб породити страх, невпевненість і сумніви, водночас непомітно купуючи ці контракти. По суті, здається, що інвестор є великим продавцем, тоді як насправді ця організація є чистим покупцем похідних контрактів — теорія, підтверджена збільшенням відкритого інтересу Binance.

Інше джерело суперечливих даних походить із сторони купівлі, оскільки аналітики книги замовлень спостерігали, як організації додали ставки на суму понад 4000 BTC на ф’ючерси на біткойни після того, як рівень підтримки в 64 500 доларів США був порушений.

Джерело: SalsaTekila

Таким чином, ці дані зображують сценарій, коли великі організації, очевидно, однакового розміру, боролися за маніпуляції, але ціна біткойна сталася нижчою, оскільки інвестори вже були змушені фіксувати прибуток, оскільки ф’ючерси на S&P 500 вказували на корекцію, а потік новин схилявся до ведмежа сторона. Основні економічні публікації висвітлювали стагнацію глобального зростання та напругу на Близькому Сході.

Стратегія TWAP суперечить намірам «маніпулятора Binance».

Цвях у труну теорії «маніпулятора Binance» походить від іншої публікації ChimpZoo, яка стверджує, що та сама організація відмовилася від розміщення великих пропозицій і продовжила продаж ф’ючерсів на біткойн, виконуючи ринкові ордери через певні проміжки часу.

Джерело: ThinkingBitmex

TWAP, або середньозважена ціна за часом, є стратегією, якій віддають перевагу інституційні трейдери, включаючи арбітражні служби та маркет-мейкери. Розподіляючи велике замовлення на маленькі кліпи, що виконуються через рівні проміжки часу, трейдер прагне мінімізувати вплив на ціну. Це протилежність маніпуляції; отже, не було б сенсу, якби основною метою організації було зниження ціни біткойна.

Наприклад, арбітражні угоди намагаються вловити розбіжності між ринками, чи то між різними біржами чи продуктами. Якщо суб’єкту господарювання запропонували великі позабіржові (OTC) спотові BTC або біржові фонди (ETF) зі знижкою, було б доцільно розмістити великі пропозиції щодо ф’ючерсних контрактів на біткойни як стратегію хеджування.

Робота арбітражної служби полягає в тому, щоб збалансувати ризик за допомогою ринків деривативів, зрештою продавши позицію на спотовому ринку та викупивши коротку (ведмежу) позицію за ф’ючерсами BTC. Подібні приклади можна знайти на ринках опціонів, де маркет-мейкер може протестувати ринок, розміщуючи великі замовлення на продаж у ф’ючерсах перед закриттям угоди, що призведе до підвищення ціни.

Зрештою, ми можемо ніколи не виявити справжніх намірів цих організацій, а також того, чи стояла та сама група за стінами купівлі та продажу чи просто використовувала ф’ючерси лише як хеджування для інших фінансових інструментів. Хоча теорію «маніпулятора Binance» не можна повністю відкинути, усі наявні дані вказують на чесну гру та нормальну ринкову діяльність.

Ця стаття призначена для загальної інформації та не призначена і не повинна сприйматися як юридична чи інвестиційна порада. Погляди, думки та погляди, висловлені тут, є лише автором і не обов’язково відображають або представляють погляди та думки Cointelegraph.