Цього тижня Пауелл стверджував, що ФРС не «відстала» у початку свого циклу зниження ставок.

Його головне завдання в найближчі місяці полягатиме в тому, щоб зберегти послідовність цієї розповіді, якщо ринок праці продовжить охолоджуватися, а економіка погіршуватиметься.

«Ми не думаємо, що ми відстаємо, ми вважаємо, що це своєчасно, але ви можете сприймати це як знак того, що ми прагнемо не відставати», — сказав Пауелл на прес-конференції.

Дехто на Уолл-стріт все ще сумнівається, що різке зниження ставки ФРС цього тижня на 50 базисних пунктів є спробою наздогнати криву, і що шлях майбутнього зниження ставок може бути надто дрібним.

Головний економіст Ernst & Young Грегорі Дако заявив, що ФРС знижує процентні ставки «реактивно», а не завчасно.

Він зазначив, що «Пауелл визнав, що ФРС може знизити процентні ставки в липні, якщо спочатку побачить дані про зайнятість за липень». ФРС занадто довго чекав, щоб діяти.

Хоча рівень безробіття знизився до 4,2% у серпні, якщо він знову зросте в найближчі місяці, ті самі побоювання можуть повернутися.

«Політики ФРС повинні прийняти сильну перспективну структуру та відмовитися від підходу, що залежить від даних, чого вони, на жаль, досі не зробили», — сказав Дарко.

Цього тижня представники Федеральної резервної системи прогнозують, що рівень безробіття в США цього року зросте до 4,4% і залишиться на цьому рівні наступного року.

Іншим викликом для Пауела є те, що Уолл-стріт очікує більшого зниження ставок у майбутньому, ніж прогнозують політики ФРС. Цього тижня політики прогнозують ще два зниження ставок на 25 базисних пунктів кожне до кінця 2024 року та ще чотири зниження ставок у 2025 році.

Головний економіст JPMorgan Майкл Феролі заявив, що все ще очікує зниження ставок швидше, ніж консенсус ФРС.

Феролі очікує зниження ставки на 50 базисних пунктів на наступному засіданні на початку листопада, якщо наступні два звіти про вакансії ще більше ослабнуть.

Люк Тіллі, головний економіст Wilmington Trust, сказав, що прогноз ФРС щодо зниження ставок є важливим для економіки, де ринок праці нормалізувався, а інфляція досягла мети ФРС у 2% у першому кварталі 2025 року. Говорити надто повільно . У результаті Тіллі очікує зниження ставки на 200 базисних пунктів наступного року (вдвічі більше, ніж прогноз ФРС), а до наступного падіння ставки впадуть до нейтрального рівня, який не стимулює і не гальмує зростання.

«Що важливіше, так це довгостроковий шлях, і на даний момент ФРС все ще трохи відстає, оскільки середній прогноз передбачає скорочення лише на 100 базисних пунктів наступного року», — сказав він.

Пауелу також доведеться мати справу з ознаками внутрішніх розбіжностей щодо шляху зниження ставок.

Комітет ФРС із встановлення ставок майже порівну розділився щодо кількості додаткових знижень ставок, які очікуються цього року: сім політиків підтримують додаткові зниження ставок на 25 базисних пунктів до кінця року, а дев’ять членів — ще на 50 базисних пунктів. . Очікується, що два політики знову не знижуватимуть процентні ставки.

Цей шлях означає, що хоча кілька чиновників можуть підтримати зниження ставки на 25 базисних пунктів цього місяця, зниження на 50 базисних пунктів вибрано, щоб уникнути подальшого погіршення ситуації на ринку праці.

Губернатор ФРС Боумен навіть проголосував проти зниження ставки на 50 базисних пунктів на користь меншого зниження ставки на 25 базисних пунктів. Це перший випадок незгоди ФРС з 2005 року.

«Зараз вважається, що голова ФРС (Пауелл) має значний вплив на Федеральний комітет з відкритих ринків, оскільки він успішно переконав більшість чиновників, що раннє зниження ставки є оптимальним, але за рахунок політиків або наступних двох знижень політики», — сказав Дарко. .На зустрічі вони були більш стійкі до швидкого зниження процентної ставки».

Стаття передана з: Golden Ten Data