• Звіт про ІСЦ у четвер показав подальші ознаки охолодження цін, хоча інфляція далека від мети ФРС у 2%.

  • Однак ФРС може бути більше зосереджена на ринку праці, який може стати загрозою, якщо він значно сповільниться.

  • Шанси на зниження ставок у вересні зросли майже до 95%.

Ринки, включно з криптовалютою, ненадовго піднялися після звіту про індекс споживчих цін (CPI) у четвер, який показав, що в червні ціни охолонули більше, ніж очікувалося, що підштовхнуло трейдерів до надії, що Федеральна резервна система справді може знизити процентні ставки цього року.

Незважаючи на те, що п’ятничні дані щодо індексу цін виробників (PPI), які не так уважно стежили, виявилися гарячішими, ніж очікувалося, трейдери залишилися впевнені, що центральний банк знизить ставки у вересні. Шанси на це зараз становлять трохи менше 95%, згідно з інструментом Fed Watch CME.

Федеральна резервна система має подвійний мандат – підтримувати стабільність цін, одночасно сприяючи максимальному забезпеченню зайнятості. Таким чином, ослаблення ринку праці може змусити ФРС розпочати пом’якшення монетарної політики задовго до того, як інфляція повернеться до цільового рівня в 2% (дані CPI за червень показали, що інфляція зростає на 3% у річному вимірі).

Рівень безробіття в США зростав три місяці поспіль до 4,1% у червні з 3,8% у березні.

«Я вважаю, що ринок праці стане найбільшим ризиком для економіки в майбутньому», — сказав Джон Лір, керівник відділу економічної розвідки в Morning Consult. «Хоча він демонструє ознаки охолодження, він залишається дуже сильним за історичними мірками», – додав він. «Було б історичною аномалією, якби ФРС вдалося успішно здійснити м’яку посадку, тобто приборкати інфляцію, не викликаючи рецесії».

Голова ФРС Джером Пауелл під час виступу на Капітолійському пагорбі на початку цього тижня визнав уповільнення ринку праці, заявивши, що він більше не є «джерелом широкого інфляційного тиску на економіку».

«ФРС буде стурбована тим, що негативна тенденція може стати поворотним моментом для додаткової слабкості ринку праці в майбутньому», — сказав Олу Сонола, керівник відділу економічних досліджень США Fitch Ratings. «Голова Пауелл на початку цього тижня дійсно дав сигнал про те, що баланс ризику між рівнем безробіття та інфляцією тепер є двостороннім, а ринок праці знову врівноважений. Це дає їм стимул почати знижувати ставки швидше, ніж пізніше, тепер, коли інфляція, здається, повернулася до 2%».

Навіть якщо ФРС почне знижувати ставки, це може бути не таким позитивним сигналом, як думають деякі трейдери, сказав Маркус Тілен з 10x Research, враховуючи, що інвестори в економіці, що слабшає, можуть вибирати гроші з ризикових активів, включаючи криптовалюту, в щоб розподілити його на безпечніші інвестиції.