Індекс фондового ринку, S&P 500, стабільно зростав протягом останніх кількох місяців, піднявшись на 16,7% з початку року та приблизно на 4,5% лише за останні 30 днів, щоб досягти нових максимумів, однак вплив деяких компонентів індексу викликав занепокоєння.

Як вперше зазначив Zerohedge, відносне співвідношення S&P 500 Equal Weighted Index не підвищувалося протягом останніх кількох місяців, а фактично перемістилося до рівнів, які востаннє спостерігалися під час фінансової кризи 2008 року, коли Lehman Brothers подала заяву про банкрутство, що розглядається як кульмінація кризи.

Індикатор, який порівнює ефективність індексу S&P 500 при рівному зважуванні його традиційної ваги ринкової капіталізації, наближається до 1,2, останній раз спостерігався наприкінці 2008 року під час обвалу світових фінансових ринків, у результаті якого індекс Dow Jones Industrial Average втратив приблизно половину свого значення. .

Востаннє, коли ринок був таким однобоким, Lehman оголосив про банкрутство pic.twitter.com/oheN2eIiSH

— zerohedge (@zerohedge) 2 липня 2024 р

Дані показують різні піки у співвідношенні приблизно у 2014-2015 та 2018-2019 роках, за якими послідували значні падіння ринку, включаючи початок пандемії COVID-19 у 2020 році.

Незважаючи на нетривале відновлення, останніми роками цей коефіцієнт постійно знижувався, досягнувши нових мінімумів у 2023 і 2024 роках. Це означає, що приріст зосереджено в меншій кількості акцій, а не широко розподілено по індексу.

Мається на увазі, що кілька акцій впливають на показники S&P 500, залишаючи решту індексу позаду. Ця однобока динаміка може створити крихкий ринок, сприйнятливий до різких корекцій, якщо ці провідні акції спіткнуться.

Деякі з компаній, які, на думку аналітиків, переоцінені, пов’язані з нинішнім ажіотажем щодо штучного інтелекту (ШІ). NVIDIA зросла на 160% за останні шість місяців і тепер торгується за співвідношенням ціни до продажів 38,2.

Зокрема, Пол Дітріх, головний інвестиційний стратег B. Riley Wealth Management, нещодавно намалював тривожну картину фондового ринку, припускаючи потенційне падіння, яке набагато перевищує падіння, яке спостерігалося на початку 2000-х і 2008 років, і потенційно найгірше падіння, яке бачив Уолл-стріт за весь період. минуле століття.

Дітріх у своєму останньому коментарі стверджував, що ринок зараз переживає бульбашку, яку підживлюють спекуляції та ажіотаж навколо невеликої кількості технологічних компаній, включаючи Nvidia та Microsoft, а не здорові фундаментальні показники, такі як зростання прибутків компаній.

Він вказав на історично високі оцінки, включно зі співвідношенням ціна-прибуток S&P 500 і коефіцієнтом Shiller PE з поправкою на інфляцію, як докази завищення цін, і додав, що низька дивідендна прибутковість передбачає зосередження на короткострокових прибутках над довгостроковими інвестиціями.

Рекомендоване зображення через Unsplash.