Geçen hafta dramatik bir hafta oldu ve neredeyse tüm hamleler temel makro veriler etrafında yoğunlaştı. Birincisi, 11 Haziran'daki ABD tarım dışı istihdam verileri beklentileri önemli ölçüde aşarak Bitcoin'in %5'ten fazla düşmesine neden oldu; ardından 12 Haziran'daki ABD TÜFE verileri beklenenden %0,1 daha düşüktü ve Bitcoin %5'ten fazla keskin bir toparlanma yaşadı. Son olarak Federal Reserve tarafından 13 Haziran'da yayınlanan nokta grafiği, faiz indiriminin piyasa beklentilerinin altında olduğunu ve Bitcoin'in yeniden yaklaşık %5 düştüğünü gösterdi. Sadece üç gün içinde piyasada iki iniş çıkış yaşandı ve birçok trend yatırımcısı ana oyuncular tarafından defalarca kandırıldı.

Üç temel makroekonomik ticaret düğümü arasında en şaşırtıcı piyasa tepkisi, 12 Haziran'da açıklanan enflasyon verilerinin ardından geldi. Her ne kadar gerçek tüketici fiyat endeksi (TÜFE) beklenenden sadece %0,1 daha düşük olsa da, bu da makul bir hata aralığı içindeydi, piyasa bu küçük farkı hala büyük bir pozitif olarak değerlendirdi ve bu da piyasanın makro verileri neredeyse patolojik bir seviyeye kadar takip ettiğini gösteriyor. durum. Piyasanın makro verilere yönelik coşkusu, şifreleme anlatı mantığı zayıf olduğunda, piyasanın değerleme alanı açma umudunu yalnızca gevşek likiditeye bağlayabildiğini de gösteriyor. Bu nedenle kaldıraçlı yatırımcılar için makro verilerin takip eden her penceresinin çok dikkatli olması gerekir.

Şu anda faiz swap piyasasında piyasa katılımcılarının Fed'in bu yıl içinde faiz oranlarını 50 baz puan kadar %90'a kadar indirme ihtimalini beklediği görülüyor. Ancak ilk faizin uygulanıp uygulanmayacağı konusunda piyasa görüşlerinde ciddi farklılıklar var. Faiz indirimi eylül ayında uygulanacak. Geçtiğimiz hafta, bir dizi makro verinin yayınlanmasıyla birlikte, swap piyasasının Eylül ayındaki faiz indirimine yönelik fiyatlandırması %50 ile %70 arasında çılgınca dalgalandı. Beklentilerin belirsiz olduğu bu ortamda, faiz indiriminin Eylül ayında planlandığı gibi uygulanması hem politika gevşemesinin zamanlamasının öne alınması anlamına gelecek hem de gevşeme politikasının yoğunluğunun piyasa beklentilerini aşabileceği anlamına gelecektir. (Faiz indirimi 2-3 kez) Tabii Eylül ayında faiz indirimi beklentisi boşa çıkınca piyasa da olumsuz tepki verecek.