Hazine getirileri Cuma günü, çekirdek PCE'nin analistlerin beklentilerini büyük ölçüde yüksek yönde karşılamasıyla biraz soluklandı (ana başlık ve çekirdekte aylık bazda +%0,3 ve yıllık bazda %2,7/%2,8), temel hizmetler ise aylık bazda +%0,19 karşısında +%0,39 arttı Şubatta. Reel kişisel harcamalar da yukarı yönlü sürpriz yaparak, ekonomi ve fiyat baskılarının umduklarından çok daha katı kalması nedeniyle, bu hafta yapılacak FOMC toplantısına daha fazla şahin baskı ekledi. U-Michigan tüketici güveni büyük ölçüde 77,2 seviyesindeydi, ancak 1 yıllık enflasyon göstergesi Mart ayındaki %2,9'dan %3,2'ye yeniden hızlandı ve 5-10 yıllık enflasyon %2,8'den %3,0'a yükseldi.
Bununla birlikte, hazine pozisyonunun halihazırda maksimum düşüş eğilimine yakın olmasıyla faiz oranları genel olarak 3 baz puan civarında düştü; PCE korkulandan bile daha kötü değildi; Nasdaq ise getiri hareketi ve güçlü teknoloji kazançları sayesinde +%2 arttı. Daha büyük haber JPY'deydi; döviz şu anda 159'un üzerinde ve 160 civarında 25 yılın en yüksek seviyelerini izlerken, BoJ hala şahin Fed'e karşı güvercin bir duruş tercih ediyor.
FOMC bu haftanın ana etkinliği olacak, ancak öncesi ve sonrası US JOLTS ve NFP tarafından kitapla kapatılacak. CPI ve Nvidia kazançları, bu ayın sonlarında piyasayı en çok hareket ettirecek olanlar olarak fiyatlandırılırken, çip üreticileri geçen Ekim ayından bu yana en kötü aylık getirilerini elde ettikten sonra servetlerini tersine çevirmek isteyecekler. Dahası, biraz eğlence olsun diye WSJ, eski Başkan Trump'ın müttefiklerinin, yeniden göreve seçilmesi durumunda Fed'in bağımsızlığını 'ortadan kaldırmak' için bir arka kanal planı formüle etmekle meşgul olduğunu bildirdi. Bunun olacağını görmek bizim için zor ama alternatif bir senaryoda (BTC'den 200k+'ya) kesinlikle komik bir düşünce.
Geçen hafta işbirlikçi olmayan ABD verilerine rağmen, ABD kurumsal kazançları yine parlak bir nokta olduğunu kanıtladı; zira 1Ç24 kazançları şu ana kadarki güçlü performanslar nedeniyle haftalık bazda %3,3 artışla revize edildi. Ayrıca, temettü duyurularının (Meta, Google) ani bir şekilde yeniden canlandırılması, SPX'e ve yeni bir büyüme ivmesi kazandırdı. Artık diğer teknoloji isimleri üzerinde temettü programları başlatmaları veya geri alımlarının bir kısmını nakit ödemelere çevirmeleri yönünde artan bir baskı var; özellikle de düzenli bir dağıtımı rahatça karşılayabilen birçok SPX yerleşik şirketinin güçlü bilançosu göz önüne alındığında.
Kriptoda, geçen perşembe günü ETF'ler yoluyla net 218 milyon dolar çekilerek en kötü çıkışlardan birinin görülmesinin ardından, ana ETF ihraççılarından hiçbirinin anlamlı bir satın alma ilgisi görmemesi nedeniyle Cuma günü -84 milyon dolarlık bir para çekme daha görüldü. Dahası, BTC vadeli işlemleri için CME'ye olan açık pozisyon, 2023 seviyelerinden çok daha yüksek olmasına rağmen, son rekor seviyesinden önemli ölçüde düştü, ancak ana akım FOMO'da kesinlikle elle tutulur bir rahatlama gördük, özellikle de faiz indirimlerinin giderek daha az olası görünmesiyle birlikte . Yerel ilgi, ortalama yatırımcı için tamamen yabancı olan BTC runeleri/mecoinleri ve ETH'deki L2 yeniden alım ve getiri oyunlarına odaklanmış durumda. Yakın vadedeki fiyat hareketleri konusunda temkinli olmaya devam ediyoruz ve Mayıs ayı sonundaki FOMC ve TÜFE sonrasına kadar bekle ve gör modunu tercih edeceğiz.
