距离2024年的结束仅仅只剩20多天的时间,距离中国的春节也仅仅只有2个月时间,很多国际机构都开始做2024年的投资总结和2025年的投资展望,同时美联储和中国央行在年末也要对明年的货币政策有一个统一大致的安排。
2024年美联储的降息要比市场预期晚了很多,降息的幅度也总是被诟病,后发而至的中国央行在美联储大幅降息之后也迅速调整了中国的货币政策。
那么2025年中美两国的金融战的大致走向又会是什么?对于人民币资产尤其是中国A股有什么影响?
美联储新动作
12月5日凌晨2.45分,美联储主席鲍威尔接受了纽约时报的采访,在简短的采访之中,这位权利滔天的人物对未来的局势发表了自己的看法,涉及到特朗普,关税和货币政策的关键问题。
在整个采访过程中虽然鲍威尔对于未来的美国的货币政策回答的比较含糊,但是交易员们依旧在想在鲍威尔的谈话中找到影响市场波动的蛛丝马迹。
从时间上来看,今天晚上美国将会公布最新的非农就业数据,作为美联储主席的鲍威尔,肯定提前一天已经拿到了数据,在昨晚的采访中鲍威尔说到“失业率仍然处于非常低的水平”。
这句话让华尔街乃至美国整个金融市场认为,12月份美联储降息的概率在降低。
目前市场预期最新的失业率大概在4.2%,前值是4.1%,分析师们认为从鲍威尔无意间透露出来的内容可以大致猜到,明日公布的美国失业率数据大概率不会超过市场预期。
一些国际投行们认为,美国11月的非农就业数据依旧会不瘟不火,可能高于前值的1.2万人,而低于市场预期的19.5万人。
除此之外也有一些人认为,在昨晚鲍威尔的谈话中他没有提及到非农就业数据,仅仅是提到了失业率,这说明就业数据在短期之内仍然没有转好的可能,否则他就会说美国的就业数据良好。
基于以上的猜测,大部分的华尔街交易员都认为,12月份美联储可能依旧会小幅降息25个基点。
至于2025年美联储的货币利率路径是如何的?现在没有人会过多的讨论,主要的原意你在于明年特朗普会正式坐上总统的宝座,势必会对美联储的权利进行大肆的攻击,甚至会建立一个“影子美联储”提前行使美联储的权利。
这让鲍威尔和美联储团队对货币政策制定出现了很大的难度。所以2025年之后美国的货币利率政策现在变得扑朔迷离。
人民币被低估
由于特朗普胜选给全球的金融市场带来了巨大的冲击,开始有人在反思,特朗普交易定价的正确性。
10月之后市场都在交易特朗普执政会带来强美元的结局,但是却丝毫没有注意到,不论是就业数据的转好,还是制造业的回升,都需要一个弱美元的环境。
而强美元的市场只会增加特朗普执政的难度,让未来4年特朗普不能够完成他的竞选承诺。
除此之外,美元的走强让人民币被动贬值也给未来市场带来的巨大的交易空间。
有不少人认为,如果从购买力平价来看,现在人民币和美元的汇率应该能达到1比1,因为使用100美元在美国买到商品和100人民币在国内买到的商品是一样的。
但是美元作为全球最为主流的交易结算货币,又是其他货币的锚,所以美元能够享受较高的溢价。
但因为这几年美国政府无限制的透支美元信用,美元在全球央行的信誉评价中已经不是很高了。
这几年美联储为了维护美元的强势地位,一直要维持较高的美元利率,这是直接导致美联储降息缓慢的主要原因。
有分析称2025年之后,美联储依旧会减少降息的次数和幅度,因为美联储为了刺激美国经济重返增长的轨道中,过度降息,不仅会让美国的通胀继续抬头,同时也意味着美元在货币市场的地位会大幅下行。
换句话说,如果美元不维持高利率,那么全球热钱就会立马卖出美元,美元将会丧失往日的荣光。
毕竟现在美元的锚已经和石油的关系不大,更多的是用美国的信用进行担保,同时许诺高额利润来维持自己的市场占有率。
但是即使是这样,美元霸权也强敌环绕,危机四伏,地位岌岌可危。
那么现如今危及美元市场地位的货币是不是人民币呢?
人民币资产股债双牛
从这一段时间华尔街资金流向来看,大量华尔街资金正在加码做多中国资产,他们通过美国市场的看涨期权来布局中国市场。
根据上海证券报公布的信息显示,这周一,大约有5500万美元的资金买入了一支跟踪沪深300指数的杠杆etf看涨期权,2倍做多沪深300ETF期权也成交活跃。
当天做多期权成交量达到了21.69万张,而看跌期权仅仅占到总成交量的0.15%,这些数据正在表明外资正在通过各种渠道和途径做多A股。
正如前面所提到的,现在的资金正在扭转对特朗普时刻的过渡交易,也有交易员认为,特朗普上台之后,会给美股金融市场带来更大的动荡和不安,如果严重的话,不仅会造成美国经济的衰退,弱美元政策如果没有信用支撑,还会让美元丧失掉霸主的地位。
2025年之后美联储一旦建立“影子美联储”,一旦和真正的美联储发生戏剧性的冲突,美国的金融市场和华尔街投行们到底该听谁的?
美国的银行家们是否能够和特朗普执政团队达成和解,在未来的4年里共同管理好美国呢?
这个答案没有人能知道,但是在风险来临之前,人们的选择都是先避险为第一个选择。
#下一个换谁涨?