Ведущий банк JPMorgan занял пессимистическую позицию и предсказал, что спрос на спотовые ETF Ethereum будет значительно ниже, чем на их аналоги Bitcoin ETF, из-за нескольких факторов.
Комиссия по ценным бумагам и биржам США на прошлой неделе утвердила ключевые нормативные документы от претендентов на ETF.
JPMorgan ожидает низкого спроса
Согласно исследовательскому отчету JPMorgan, банковский гигант ожидает, что спотовые ETF Ethereum привлекут около 3 миллиардов долларов чистого притока до конца года. Однако он заявил, что эта цифра может вырасти до 6 миллиардов долларов, если стейкинг будет разрешен. Согласно анализу, Биткойн имел преимущество первопроходца и потенциально насыщал общий спрос.
«Биткойн имел преимущество первопроходца, потенциально насыщая общий спрос на криптоактивы в ответ на спотовые одобрения ETF».
На прошлой неделе Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) утвердила ключевые нормативные документы, касающиеся спотовых ETF Ethereum. Однако они еще не начали торговать, поскольку регулятор еще не утвердил их заявки S-1. По мнению JPMorgan, апрельское сокращение биткойнов вдвое послужило дополнительным катализатором для спотовых биткойн-ETF, но в ближайшем будущем подобного стимула для ETH не было. Кроме того, отсутствие ставок для одобренных спотовых ETF Ethereum сделало их менее привлекательными по сравнению с другими платформами, предлагающими доход от ставок.
«Эфир как прикладной токен «отличается от биткойна своим ценным предложением для инвесторов, поскольку биткойн имеет более широкую привлекательность, конкурируя с золотом при распределении портфеля».
В банке отметили, что более низкая ликвидность и меньшие активы под управлением также сделают спотовые ETF Ethereum менее привлекательными для институциональных инвесторов.
Резкий сдвиг в одобрениях
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) неожиданно одобрила спотовые ETF на Ethereum, что заставило некоторых аналитиков предположить, что этот шаг может быть политически мотивированным. Повторное взаимодействие SEC с заинтересованными сторонами привело к одобрению форм 19b-4 восьми претендентов: Grayscale, Bitwise, BlackRock, VanEck, Ark 21Shares, Invesco, Fidelity и Franklin Templeton.
Другие одобрения ETF могут столкнуться с препятствиями
JPMorgan также выразил скептицизм относительно одобрения дополнительных криптовалютных ETF, таких как Solana, сославшись на позицию SEC по классификации большинства криптовалют как ценных бумаг, что создает серьезные препятствия.
«Решение SEC одобрить ETH ETF уже является натяжкой, учитывая двусмысленность классификации Ethereum. Мы считаем, что SEC вряд ли пойдет дальше, одобрив Solana или другие токены ETF, учитывая их более сильное мнение о том, что эти активы являются ценными бумагами по сравнению с Ethereum».
Пессимистический прогноз JPMorgan резко контрастирует с оптимизмом, выраженным другими аналитиками. Джеффри Кендрик из Standard Chartered предсказал, что ETF Solana и XRP могут получить зеленый свет в 2025 году. Джарет Спилберг из TD Cowen также ожидает одобрения широкого спектра крипто-ETF, включая корзинные фонды, включающие несколько токенов.
Отказ от ответственности: данная статья предназначена только для информационных целей. Он не предлагается и не предназначен для использования в качестве юридических, налоговых, инвестиционных, финансовых или других рекомендаций.
