На прошлой неделе продолжилось то, что многие называют «одним столпом» на рынке: Nvidia почти в одиночку удерживает рынки, в то время как нестабильный PMI, инфляционные ожидания и явно более ястребиная риторика ФРС поднимают новые вопросы к повествованию о Златовласке. . По данным Уолл-стрит, на прошлой неделе наблюдалось наименьшее количество развивающихся фондовых секторов с октября прошлого года, что сигнализирует об усилении узкого лидерства, при этом Nvidia внесла наибольший вклад в рост рыночной капитализации на этой неделе.

Бычья кривая казначейских облигаций выровнялась к длинным выходным, а доходность по 2-летним облигациям снова приблизилась к 5%. В эту пятницу ставки будут сосредоточены на базовом PCE, при этом ожидается, что базовый индекс вырастет на 2,8% в годовом исчислении. Между тем, акции растут на все меньших объемах с уменьшающейся уверенностью, поскольку удобный коктейль из каждой растущей оценки на фоне кажущегося экономического спада на «пешеходном» фоне ФРС затрудняет выработку твердого прогноза.

Что, похоже, становится все более укоренившимся, так это расхождение между экономическими данными и инфляционными сюрпризами за последние 1,5 месяца. Неожиданные экономические данные США показали, несомненно, более мягкий нисходящий тренд, в то время как данные по инфляции двигались в неправильном направлении и повышались. В то же время новая причудливая модель «НЛП» Блумберга в отношении настроений ФРС показывает, что язык ораторов ФРС становится явно более «ястребиным», в то время как рынки активов продолжают закрывать глаза на волатильность валютных курсов, акций, ставок и кредитных спредов, которые становятся промежуточными. минимумы. Здесь необходимо что-то уступить, и мы считаем, что макрорынки здесь немного близоруки, поскольку в последние 6 месяцев было практически невозможно проводить короткие продажи акций.

Крипторынки по-прежнему поддерживаются быстрым развитием событий в одобрении ETF ETH: эмитенты, не теряя времени, подают свои пересмотренные S-1, в то время как Ethereum находится на пути к тестированию 4000 с соотношением ETH/BTC, возвращающимся к среднему значению за 6 месяцев. Приток BTC ETF также выиграл, зафиксировав сильный совокупный приток за последние 3 недели. Наконец, по мере приближения сезона выборов в США обе стороны, похоже, решили, что криптовалюта теперь станет платформой для получения либертарианских и колеблющихся голосов среди более молодой аудитории, при этом бывший президент Трамп чрезвычайно агрессивен с рядом про- криптообъявления (прием пожертвований в криптовалюте)