Ключевые показатели: (23 сентября 16:00 по Гонконгу -> 30 сентября 16:00 по Гонконгу):
BTC/USD стабильный ($63,500 -> $63,500), ETH/USD -1,5% ($2,640 -> $2,600)
BTC/USD Декабрь (конец года) Объем ATM -2,6v (59,4-> 56,8), Декабрь 25d Объем RR -0,5v (3,2 -> 2,7)
Технический обзор
Рынок смог ненадолго подняться выше ключевых уровней сопротивления $65,2–66 тыс., но ценовое движение снова там замедлилось, и первый серьезный тест долгосрочного флагового сопротивления пока не пройден.
Диапазон сопротивления здесь должен сейчас действовать как краткосрочная поддержка, но если он пробьется ниже, мы, скорее всего, спустимся к 62,5 тыс.
Сохраняйте долгосрочный структурный бычий настрой, но тактически нейтральный; ждите подтверждения чистого прорыва $66 тыс., чтобы заняться новым наращиванием длины
Темы рынка:
Китай наконец-то предоставил долгожданный стимул, и это вызвало новый виток бычьих настроений для региональных акций, а также для глобального роста. Эффект переноса этого также, вероятно, сохранит инфляцию более устойчивой в глобальном масштабе, если они будут успешными, что может подорвать реальные ставки по мировым валютам FIAT, поскольку большинство центральных банков G10 сокращают циклы (за исключением Японии). Таким образом, цены на криптовалюты изначально выросли на неделе, чтобы протестировать локальные максимумы диапазона, прежде чем откатиться и в целом остаться неизменными на неделе
Президентские опросы в США вернулись к 50/50, хотя на прошлой неделе из лагеря Харрис снова прозвучали позитивные высказывания в отношении криптовалют. Мы ожидаем, что обе администрации продолжат давать пустые обещания криптосообществу в преддверии события, поэтому мы осторожны, чтобы не придавать этому слишком большого значения — особенно любому «развороту» от Харрис/демократов
Подразумеваемые объемы ATM:
Подразумеваемая волатильность ATM для BTC$ (23–30 сентября, 16:00 по Гонконгу)
Реализованная волатильность оставалась крайне сдержанной, поскольку спот-рынок вырос с $63,5 до $66 тыс. на прошлой неделе, при этом множество предложений явно загружено перед ключевыми уровнями сопротивления. Высокая частота и фиксация-к-фиксации реализованы в середине 30-х против дневных подразумеваемых волатильностей в середине-верхней 40-х
Отсутствие реализованной волатильности на пути к росту в сочетании с отсутствием свежего катализатора привело к довольно агрессивному падению цен на волатильность по всем направлениям на этой неделе, с ноябрьскими экспирациями и далее, падением более чем на 2 волатильности на неделе. Текущий благоприятный для риска макроэкономический фон, похоже, поддерживает стратегии покупки на спаде, которые подавляют волатильность, в то время как любой существенный прорыв вверх потребует некоторой помощи от выборов/Трампа на этом этапе
Мы ожидаем, что гамма-эффект (и, следовательно, подразумеваемые контракты на начальном этапе) останется высоким в течение следующих нескольких недель, поскольку спот-цена стабилизируется в диапазоне $62,5–65,5 тыс., потерпев неудачу на прорыве верхней границы
Дисперсия выборов снова снизилась в цене, поскольку рынок извлек премию за риск из кривых подразумеваемой волатильности в целом; поскольку до выборов осталось чуть больше 4 недель, это вопрос времени, когда внимание переключится на это как на следующий потенциальный новый катализатор цикла, что должно привести к повышению цен на события по мере приближения.
Перекос/Выпуклость:
Цены на перекос откатились в сторону верхней части прошлой недели, поскольку реализованная и подразумеваемая волатильность была ниже, несмотря на спотовое движение выше внутри недели. Покрытые стратегии колл и карательный дерив/улыбка привели к ликвидации длины перекоса
На самом деле мухи выросли в течение недели, спрос на разрывы диапазона с обеих сторон, особенно в связи с выборами, что привело к росту цен на мухи в ноябре. Мы бы с большой долей вероятности ожидали, что объемы вырастут с обеих сторон этого диапазона $60/70k, так что это кажется в целом оправданным
Удачи на предстоящей неделе!
