Рисковые активы укрепились ближе к концу недели, а финансовые условия продолжали смягчаться после недавних слабых новостей на рынке труда. Рынки акций отмахнулись от плохих прогнозов по Университету штата Мичиган и инфляционных ожиданий: общий индекс упал до 67,4 с 77,2 в прошлом месяце, а годовой инфляционный прогноз подскочил до 3,5% против 3,2% ранее.

В целом, макроэкономические сюрпризы упали до самого слабого уровня за последние 1,5 года, при этом на прошлой неделе были опубликованы точные данные Citi, которые показали самое большое однодневное падение за год. Хотя на данном этапе определенно еще рано говорить о «жесткой посадке», становится очевидным, что потребитель в США действительно наконец вступает в «мягкий период» со снижением потребительских сбережений, все еще тусклыми PMI, более высокими ставками, снижающими спрос на кредиты. и рынок труда, который наконец ощутил на себе влияние гравитации.

На этой неделе все внимание будет приковано к индексу потребительских цен в среду, как к ключевому фактору ценового движения в среднесрочной перспективе. Хотя рынок, безусловно, надеется на более мягкий прогноз, который вернет в нужное русло повествование о дезинфляции, недавние рыночные «фиксации индекса потребительских цен» были стабильными: трейдеры ожидали роста примерно на 3,4% в годовом сопоставлении в мае и дальнейшего снижения до ~3,1%. в декабре. Упрощение финансовых условий сочетается со снижением спроса на потребительские кредиты в ближайшем будущем, в то время как динамика цен на нефть, вероятно, будет способствовать инфляционной тенденции и ожиданиям в конце года.

Цены на криптовалюту оказались разочаровывающе слабыми: BTC резко скорректировался с 63,5 тыс. до 60,5 тыс. на пятничной сессии в Нью-Йорке. В потоках ETF наблюдался небольшой отток -85 млн, в то время как ведущие мировые CEX сообщили о падении объемов спотовых торгов в апреле, впервые примерно за 5 месяцев. Поскольку спотовые цены консолидировались на протяжении большей части последних 1–2 месяцев, ценовое движение определенно кажется тяжелым, поскольку действующие игроки, естественно, все еще перекошены в долгосрочной перспективе. Кроме того, в то время как подразумеваемая волатильность значительно снизилась, поскольку направленные трейдеры продают колл-опционы на повышение, чтобы получить дополнительный доход, в то время как долгосрочные игроки возвращаются к монетизации IV для получения доходности в условиях текущего затишья в настроениях рынка.