Приближается долгожданное четвертое событие халвинга биткойнов, которое, как ожидается, произойдет примерно 19 апреля 2024 года.
Этот феномен — не просто особенность конструкции Биткойна. Это фундаментальный сдвиг в архитектуре блокчейна, продуманно разработанный для замедления создания новых биткойнов.
Таинственный Сатоши Накамото организовал сокращение вдвое, в результате чего предложение токенов ограничилось 21 миллионом.
Халвинг происходит примерно каждые четыре года или после каждых 210 000 блоков. Их можно рассматривать как вехи на пути к конечной цели — когда будет добыт весь 21 миллион биткойнов, что, как ожидается, будет достигнуто около 2140 года. На данный момент сеть Биткойн произвела около 19 миллионов монет и приближается к окончательному числу.
После халвинга может наступить рецессия
Предстоящее сокращение биткойнов вдвое считается одним из наиболее позитивных показателей цикличности рынка.
Брайан Диксон, генеральный директор Off the Chain Capital, подчеркнул ключевую разницу между прошлым и нынешним сокращением вдвое. Исторически сложилось так, что розничные инвесторы в первую очередь стимулировали спрос на актив. Однако нынешняя ситуация охватывает более широкий круг игроков. К ним относятся институциональные инвесторы, листинговые компании и даже суверенные правительства, отметил он.
«Резкое увеличение числа заинтересованных сторон по сравнению с прошлым сокращением вдвое может создать сильное давление со стороны покупателей», — сказал Диксон Cryptonews.
Согласно анализу Диксона, оптимальное окно распределения биткойнов приходится на шесть месяцев до сокращения вдвое. Он также обычно длится 12-18 месяцев после события. В период после халвинга Биткойн явно достиг рекордного максимума за последний цикл. Диксон ожидает, что эта тенденция, вероятно, сохранится в течение 12-18 месяцев после сокращения вдвое.
Однако Энтони Георгиадес, генеральный партнер Innovating Capital, придерживается более осторожной точки зрения. Он наблюдал историческую закономерность, когда каждому халвингу предшествует рост цен. После сокращения вдвое цены продолжают расти примерно от 90 до 180 дней. Однако за этой восходящей тенденцией всегда следует резкая коррекция цены.
Он считает, что эта модель становится самоисполняющимся пророчеством. Предположим, что подавляющее большинство участников рынка ожидают, что цены вырастут перед сокращением вдвое, а затем рухнут. В этом случае их покупательское поведение будет обусловлено ожиданиями роста цен. Аналогично, их продажи будут обусловлены ожиданиями последующей рецессии.
Роль биткойн-прокси MicroStrategy ослабевает
Генеральный директор DLC.Link Аки Балог преуменьшил немедленное влияние сокращения вдвое на спрос на биткойны.
Однако он признал, что маркетинговые усилия крупных компаний, таких как MicroStrategy и BlackRock, могут повысить осведомленность общественности среди институциональных и розничных инвесторов.
Балог также сказал, что роль MicroStrategy как инвестиционного агента в биткойнах может уменьшиться в будущем. Он считает, что для некоторых инвесторов покупка биткойнов напрямую через ETF является более прозрачным вариантом. Инвесторы предпочитают этот подход приобретению акций такой компании, как MicroStrategy, у совета директоров которой могут быть нераскрытые цели.
Централизация майнеров
Каждые четыре года количество биткойнов, присуждаемых майнерам, уменьшается вдвое. Поскольку майнеры являются основным источником новых биткойнов, поступающих в обращение, это фактически сокращает будущее предложение на 50% в течение следующих четырех лет.
Генеральный директор Northstake Йеспер Йохансен заявил, что сокращение вдвое также приведет к колебаниям вычислительной мощности сети. Это связано с тем, что майнеры, использующие старое оборудование или сталкивающиеся с более высокими эксплуатационными расходами, могут быть вынуждены отключиться от сети из-за снижения прибыльности.
Он выразил обеспокоенность тем, что это может усугубить тенденции централизации, поскольку крупные майнинговые пулы получают выгоду от эффекта масштаба и дальнейшей централизации вычислительных мощностей.
По его словам, потенциал централизации майнинга поднимает два ключевых вопроса. Во-первых, организации, обладающие значительным контролем над процессом майнинга, могут подвергать транзакции цензуре, выборочно отказываясь подтверждать их. Это напрямую противоречит основным принципам Биткойна: децентрализации и устойчивости к цензуре. Во-вторых, централизованные пулы майнинга могут оказывать неоправданное влияние на решения об обновлениях или модификациях протокола.
Дальнейшее созревание как класс активов
Сокращение биткойнов вдвое в 2024 году уменьшит предыдущие вознаграждения за майнинг на 50%. Тем не менее, оно будет разворачиваться в существенно ином контексте, чем предыдущие события, связанные с сокращением вдвое.
В отличие от более ранних халвингов в 2012 и 2016 годах (когда Биткойн все еще был относительно малоизвестным явлением) или халвинга 2020 года, нынешний халвинг происходит на фоне экономического хаоса, вызванного пандемией. Это происходит на фоне быстро растущего массового внедрения и развития регулирования. рамки.
Лео Смигель, эксперт по личным финансам в Analyzing Alpha, живо вспоминает ожидание первого халвинга биткойнов в 2012 году.
«Когда произойдет сокращение вдвое и вознаграждение за блок упадет с 50 BTC до 25 BTC, я не знаю, что произойдет», — сказал он. «Цена была около 12 долларов — дешевая пицца и все такое. Но в следующем году мы увидели первый настоящий взлет биткойнов. К декабрю 2013 года 1 BTC превысил 1100 долларов!»
Поскольку институциональные инвесторы наконец выходят на рынок криптовалют, спрос, похоже, будет расти.
Таким образом, хотя краткосрочные колебания цен по своей сути непредсказуемы, Смигель сказал, что сокращение вдвое укрепило его уверенность в долгосрочной жизнеспособности Биткойна как цифрового эквивалента золота.
Биткойн привлекает разработчиков из разных экосистем
Билл Лабун, директор программ образования и управления в Web3 Foundation, ожидает, что сфера майнинга биткойнов переживет период консолидации. Это связано с тем, что сокращение вдвое сделает наименее эффективные майнеры убыточными.
Хотя внезапное сокращение добычи на 50% нанесло бы ущерб предприятиям во многих отраслях, Лабун признал, что сокращение вдвое было запланированным событием, и у майнеров, возможно, было время подготовиться к его последствиям.
Он также назвал это светским мероприятием. Он считает, что сокращение вдвое может способствовать укреплению чувства общности, объединяя не только разработчиков биткойнов, но и разработчиков из других экосистем блокчейнов. Это не только вызывает интерес и повышает моральный дух среди существующих разработчиков, но и высокий уровень внимания также привлекает новых разработчиков присоединиться к экосистеме Биткойн.
