Ключевые показатели: (с 4:00 2 декабря -> 4:00 9 декабря по гонконгскому времени)
BTC к USD вырос на 3,9% (95 900->99 600 долларов), ETH к USD вырос на 7,4% (3 640->3 910 долларов)
ATM волатильность BTC к USD в декабре (конец года) снизилась на 0,6 пункта (55,8->55,2), 25d перекос снизился на 0,7 пункта (4,9->4,2)
Смотрим на тенденции, спотовый рынок все еще корректирует цену. Несмотря на то, что цена криптовалюты достигла нового максимума выше 100 тысяч долларов, она быстро и сильно вернулась. Мы считаем, что любое повышение будет распродано, но при падении встретится значительный рыночный спрос, поэтому ожидается, что возникнет односторонняя коррекция (изменение цен постепенно выравнивается). В настоящее время уровень сопротивления в основном находится в диапазоне 99-104 тысячи долларов, а уровень поддержки начинается с 94 тысяч долларов и продолжается до снижения до 85 тысяч долларов.
Несмотря на то, что цена сначала будет колебаться в этом диапазоне, мы ожидаем, что фактическая волатильность в конечном итоге ослабнет (при условии, что цена не пробьет). Если цена упадет ниже, мы вернемся к 76 тысячам долларов. Любое значительное пробитие вверх приведет к тому, что цена достигнет конечного диапазона 115-120 тысяч долларов (мы изначально ожидали этого в январе-феврале следующего года).
Темы рынка:
Биткойн наконец-то пробил психологическую отметку в 100 тысяч долларов в четверг, вызвав дважды рост цены до 104 тысяч долларов, оба раза получив хорошую поддержку. Сначала казалось, что эта точка — ответ, который последние бычьи тенденции стремились увидеть, но в следующие 24 часа импульс быстро ослаб, и мы снова вернулись ниже 100 тысяч долларов. Это вызвало ликвидацию новых длинных позиций выше 100 тысяч долларов, что привело к падению цены до 90 тысяч долларов. Но это не продлилось долго, и в торговом сессии в Нью-Йорке рынок снова вернул 100 тысяч долларов и относительно стабилизировался в диапазоне 96-100 тысяч долларов.
Поскольку в целом рыночные настроения остаются бычьими, другие криптовалюты продолжают расти. Цена ETH к USD также поднялась, превысив психологическую отметку в 4 тысячи долларов, но все еще на 20% ниже своего исторического максимума.
Ценовые колебания на традиционных финансовых рынках немного успокоились. Введение комендантского часа в Корее вызвало кратковременное беспокойство (что также привело к кратковременному падению биткойна до 93 тысяч долларов), но позже было подтверждено, что это всего лишь местные политические волнения, которые быстро утихли. Китай снова пообещал в следующем году предоставить стимулирующие меры в ответ на общую слабость рынка после выборов Трампа и обещания ввести новый раунд пошлин. Наконец, данные по занятости в США продолжают показывать признаки постепенного ослабления. Последний отчет по не сельскохозяйственным рабочим местам не оказал влияния на постепенное снижение процентных ставок Федеральной резервной системы. Поэтому в целом мы продолжаем считать, что макроэкономический фон поддерживает рисковые активы.
BTC ATM подразумеваемая волатильность:
В целом, волатильность рынка на прошлой неделе была очень высокой. Сначала из-за комендантского часа в Южной Корее цена упала до 93 тысяч долларов, затем пробила 100 тысяч долларов и приблизилась к 104 тысячам долларов, после чего из-за ликвидации упала до 90 тысяч долларов. Несмотря на такую высокую волатильность, фактическая волатильность оставалась на уровне около 60 пунктов, что лишь отражает рыночную цену на среднюю недельную подразумеваемую волатильность в первом квартале следующего года!
Таким образом, резкий рост подразумеваемой волатильности в значительной степени утих, особенно перед сроком истечения в конце года. Если диапазон цен 90–104 тысячи долларов не будет полностью пробит, то фактическая волатильность будет трудно поддерживать на этом уровне. Тем не менее, на дальнем конце сроков действия рынок увидел заметный поток покупок, особенно в верхней части опционов с истечением в марте и июне (страйк 150–200 тысяч долларов), что привело к повышению премии после срока истечения в январе. Еще раз подчеркиваем, что учитывая такую высокую фактическую волатильность на прошлой неделе, которая поддерживала недельную подразумеваемую волатильность на уровне 60 пунктов, рынку будет трудно поддерживать такую высокую подразумеваемую волатильность до значительного прорыва спотовых цен.
BTC перекос/куртка
Несмотря на то, что на спотовом рынке произошла довольно резкая коррекция, в этом месяце перекос цен в целом остался стабильным. Конечный спрос на рынке по-прежнему сосредоточен выше цены, и хеджирование в краткосрочной перспективе является одним из немногих источников спроса ниже цены криптовалюты.
С повышением фактической волатильности, курсовая куртка в этом месяце в целом возросла, что также связано с покупательским спросом на одну сторону крыла (особенно на верхнем крыле) на рынке.
Желаем всем удачи на следующей неделе!
