Подготовлено: Тиа, Techub News
В качестве одной из ведущих криптоактивных компаний Азии, HashKey Group всегда находится на переднем крае развития экосистемы Web3. От Гонконга до Сингапура, затем до Японии и Берму, HashKey создала высоко регулируемую сеть цифровых активов по всему миру. В условиях быстрого развития экосистемы Web3 в Гонконге HashKey не только создала регулируемую биржу, но и сосредоточилась на своем бизнесе токенизации, способствуя инновациям в области токенизации активов.
В интервью Techub News Анна Лю из группы HashKey подробно поделилась глобальной стратегией группы, ключевой ценностью отдела токенизации и важной ролью будущей токенизации в содействии интеграции традиционных финансовых и Web3 рынков. От участия в проекте Ensemble Гонконгского денежного управления до поддержки токенизации родных активов на цепи и реальных активов, HashKey использует технологические инновации и поддержку соблюдения требований, чтобы активизировать качественные проекты и перестроить правила глобального движения капитала. В этом интервью мы глубже исследуем, как HashKey ведет токенизационную волну, рисуя ее планы на будущее.
Techub News: Почему HashKey выбрала сосредоточить стратегический акцент на Гонконге, а не в Сингапуре, несмотря на то, что оба являются финансовыми центрами Азии? Как HashKey планирует использовать Гонконг как платформу для глобального бизнес-развития?
Анна Лю: Гонконг и Сингапур не только являются азиатскими финансовыми центрами, но также, я верю, в будущем станут мировыми центрами криптоактивов. У нас есть глубокая база как в Гонконге, так и в Сингапуре, и у нас есть соответствующие лицензии, первой лицензией, выданной HashKey, должна быть лицензия № 9, полученная HashKey Capital в Гонконге. Политика в Гонконге и Сингапуре очень благоприятна, а различия в регулировании придают каждому из них свои особенности в развитии Web3 индустрии, например, Гонконг больше сосредоточен на регулировании торговых операций, в то время как Сингапур больше внимания уделяет регулированию в области управления активами и платежей. В ближайшие годы, я уверен, обе страны будут продолжать искать баланс между инновациями и регулированием, и перспективы выглядят многообещающими. С 2018 года HashKey Group постепенно создает глобальную экосистему Web3, охватывающую Гонконг, Сингапур, Японию, Берму и другие регионы, в рамках высоких стандартов соблюдения нормативных требований. Мы будем продолжать продвигать возможность масштабного применения блокчейн-технологий в различных областях, предоставляя надежные и доступные услуги цифровых активов для миллиарда пользователей по всему миру.
Techub News: Стратегическая структура HashKey в Гонконге охватывает не только биржу, но и широкий спектр создания экосистемы. Можете ли вы подробно изложить общую стратегию группы HashKey в области цифровых активов и Web3 по всему миру? Особенно какова стратегическая роль нового отдела токенизации в этом? Как токенизация может обеспечить поддержку другим бизнес-единицам?
Анна Лю: Мы считаем, что основной мелодией будущего развития отрасли станет «слияние», поэтому HashKey надеется создать всестороннюю финансовую инфраструктуру Web3 в рамках высоких стандартов соблюдения нормативных требований, с одной стороны, чтобы способствовать интеграции традиционных и Web3 финансовых рынков, а с другой стороны, чтобы способствовать интеграции восточных и западных рынков Web3.
В настоящее время HashKey уже создала бизнес в различных областях, включая лицензированные глобальные биржи, инвестиции и управление активами, токенизацию, инфраструктурные услуги и так далее. Вы, возможно, впервые узнали о HashKey Capital, управление активами которого в 2024 году достигнет 1 миллиарда долларов США, и он инвестировал более чем в 600 проектов в области блокчейна, недавними вложениями были известные проекты, такие как Berachain, Babylon, Aethir, Catizen и другие. В последние два года вы, возможно, больше слышали о HashKey Exchange, в настоящее время общий объем торгов HashKey Exchange уже превысил 535 миллиардов гонконгских долларов, активы вскоре превысят 6 миллиардов гонконгских долларов, что делает его крупнейшей регулируемой биржей виртуальных активов в Гонконге. Оффшорная регулируемая биржа HashKey Global, получившая лицензию Бермудских островов, за 2 месяца после запуска уже достигла прибыльности, по состоянию на 11 ноября по последним данным Coingecko, HashKey Global занимает 7-е место в мировых торгах, став одной из самых быстрорастущих лицензированных бирж в мире в 2024 году. Кроме того, наш бизнес HashKey Cloud предоставляет профессиональные, стабильные и безопасные блокчейн-услуги для клиентов по всему миру, его сервисы проверки узлов охватывают более 80 основных публичных цепей, объем управления активами составляет более 1,2 миллиона ETH, занимая третье место в Азии и десятое в мире.
С точки зрения всей цепочки поставок, группа HashKey уже создала эффективный и регулируемый вторичный рынок. Тем не менее, для обеспечения устойчивого здорового развития экосистемы мы четко понимаем, что необходимо продолжать привлекать качественные активы для поддержания жизнеспособности и инновационного импульса экосистемы, поэтому в прошлом году мы создали бизнес-линию HashKey Tokenisation. С момента своего создания в 2023 году HashKey Tokenisation сосредоточилась на предоставлении комплексных решений для выпуска цифровых активов для проектов-партнеров, помогая командам Web3, осуществляющим выпуск токенов с нуля, предоставляя бизнес-консультации, технические рекомендации, проектирование экономических моделей, юридические консультации по соблюдению требований и другие профессиональные услуги. HashKey Tokenisation не только тесно сотрудничает с несколькими бизнес-единицами внутри группы, но и активно сотрудничает с широкими экосистемными партнерами группы HashKey, стремясь к оптимальному распределению ресурсов путем двусторонней поддержки. Мы активно способствуем тому, чтобы различные фонды в экосистеме группы предоставляли финансовую поддержку качественным проектам, полностью используя технические возможности HashKey Cloud для предоставления передовых инфраструктурных услуг нашим партнерам, а также предоставляя проектам ресурсы по размещению токенов на регулируемых биржах, включая HashKey Exchange. Кроме того, мы запустили публичное тестирование и планируем запустить основную сеть нашей публичной цепи HashKey Chain в этом году, что позволит токенизированным проектам создать мост к экосистеме Web3. Ранее HashKey Tokenisation участвовала в проекте Ensemble Гонконгского денежного управления, помогая продвигать развитие рынка токенизации в Гонконге.
Этот всесторонний сервисный подход не только эффективно укрепляет общую жизнеспособность экосистемы группы HashKey, но и предоставляет клиентам надежную поддержку на протяжении всего жизненного цикла, обеспечивая максимизацию интересов всех сторон и взаимовыгодное сотрудничество. За счет постоянного сотрудничества и инноваций группа HashKey продолжает способствовать совместному росту и процветанию экосистемы, укрепляя свои позиции в глобальной области Web3.
Techub News: HashKey всегда придерживалась пути соблюдения нормативных требований, предполагая, что бизнес токенизации HashKey также должен быть регламентирован. Однако соблюдение нормативных требований в токенизации, похоже, затрудняет расширение рынка, с одной стороны, требования к инвесторам очень высоки, с другой стороны, из-за необходимости следовать нормативным требованиям, как основное преимущество блокчейна — совместимость и DeFi также не могут быть использованы. Исходя из этой логики, круг пользователей, участвующих в токенизации, должен быть довольно ограничен? На данный момент какие пользователи выберут инвестиции в токенизированные активы? Основываясь на различных недостатках, почему HashKey по-прежнему твердо решает развивать токенизацию? Или какова значимость токенизации для всей криптоиндустрии? Какова роль токенизации в этом?
Анна Лю: Точно сказать, что HashKey Tokenisation всегда стремится быть на переднем крае отрасли, сочетая соблюдение нормативных требований и рыночные инновации, способствуя повышению стандартов отрасли. Мы четко осознаем, что путь соблюдения нормативных требований полон вызовов, особенно когда необходимо соответствовать строгим требованиям регуляторов и одновременно удовлетворять потребности в инновациях в бизнесе на цепи. Поэтому наша команда ориентирована на мировой рынок, постоянно выявляя качественные цели для поддержки здорового развития отрасли.
Бизнес-направление HashKey Tokenisation в основном делится на две большие области: во-первых, это токенизация традиционных активов, чтобы больше качественных активов могли быть переведены на блокчейн и бесшовно интегрированы с экосистемой Web3; во-вторых, это поддержка услуг для родных активов на цепи, предоставляя консультации, рекомендации по финансированию, техническую поддержку и ресурсы для операционной деятельности сообщества, создавая комплексные решения.
Что касается бизнеса токенизации, текущий рынок все еще находится на начальной стадии, а применение токенизации в основном остается на этапе проверки концепции (PoC). Несмотря на то, что технологии и нормативные руководства еще не достаточно зрелы, именно поэтому отрасли нужны ведущие компании, чтобы продемонстрировать пример, способствуя технологическому прогрессу и соблюдению требований, чтобы в конечном итоге достичь масштабного применения. Мы активно участвуем в этом процессе, потому что верим, что качественные уникальные активы принесут выдающуюся привлекательность для регулируемых бирж и финансовой экосистемы Гонконга. Благодаря дифференцированным активам мы можем принести Гонконгу уникальное конкурентное преимущество на глобальных капитальных рынках, привлекая внимание международных инвесторов.
В качестве моста и соединителя мы помогаем проектам-партнерам выпускать цифровые активы, особенно помогая предпринимателям постепенно создавать модели выпуска активов с нуля. Участвуя в проектах-партнерах, мы не только вкладываем много времени, но и предоставляем профессиональную поддержку в области распределенных бухгалтерских технологий, токеномики и структур соблюдения требований, помогая проектам четко сформулировать бизнес-модели и пути роста.
С помощью блокчейн-технологий, позволяющих токенизацию качественных активов, HashKey Tokenisation может создавать ликвидность для различных проектов, становясь катализатором для модернизации экономики Гонконга и трансформации промышленности. Мы предоставляем полный спектр услуг для проектов токенов на основе ценных бумаг (STO) и токенизации реальных активов (RWA), обеспечивая реализацию инновационных моделей финансирования в рамках соблюдения нормативных требований.
Techub News: Каковы видения HashKey относительно будущего токенизации? Каков план для реализации этого видения? Каковы текущие акценты токенизации и на каком этапе находится ее развитие? Есть ли планы по принятию мер для расширения масштабов токенизации?
Анна Лю: Наша цель — стать ведущей профессиональной сервисной организацией по токенизации в Азии, предоставляя рынку успешные практики, которые можно использовать, через проекты-эталоны высокого стандарта, формируя инновационный имидж соблюдения нормативных требований и устанавливая уникальную позицию в отрасли.
Текущая ситуация и основные акценты
В настоящее время бизнес токенизации находится на ранних стадиях развития, и мы сосредоточены на отборе качественных активов и соблюдении нормативных требований при выпуске токенов. Поддерживая тесное общение с регуляторами, мы сосредотачиваемся на том, как эффективно продвигать первичный выпуск токенизированных активов и соблюдение вторичного обращения в рамках нормативных требований.
Ключевые вызовы, с которыми мы сталкиваемся на данном этапе включают:
（1）Идентификация и оценка качественных активов: токенизация не подходит для всех активов. На текущем этапе токенизационные проекты обычно сосредотачиваются на праве собственности или праве на будущие доходы, поэтому активы, подходящие для токенизации, должны иметь стабильную поддерживающую ценность и ясные перспективы доходности.
（2）Привлекательность инвестиций на первичном рынке: компании обычно выбирают токенизацию из-за потребности в расширении каналов финансирования или изучении новых рынков. Для инвесторов доходность и стабильность являются основными факторами, поэтому более ценные и стабильные активы более привлекательны на первичном рынке.
（3）Расширение ликвидности на вторичном рынке: в рамках действующей регуляторной структуры Гонконга токенизированные активы доступны только профессиональным инвесторам или учреждениям. Будет ли в будущем расширен круг инвесторов, еще предстоит дождаться дальнейших указаний от регуляторов.
Этапы будущего развития
Исходя из этого контекста, наш путь дальнейшего развития включает следующие этапы:
Первый шаг: пилотный проект-эталон. Мы будем приоритизировать выбор качественных активов с поддержкой ценности и стабильной доходностью для создания высоко регулируемых токенизированных проектов, чтобы проверить механизмы первичного размещения и вторичного обращения в рамках регуляторных требований.
Второй шаг: исследование коммерческого взаимодействия с Web3. В рамках разрешенных политик запустить минимально жизнеспособный продукт (MVP) и постепенно начать сотрудничество с такими областями, как DeFi. Через взаимодействие с коммерческими моделями Web3 мы подтвердим жизнеспособность токенизации и ее потенциал для создания ценности в новой финансовой экосистеме.
Третий шаг: масштабное развитие. По мере постепенного улучшения нормативной политики, повышения технологических возможностей и постоянного совершенствования бизнес-моделей, когда коммерческая ценность будет достаточно высокой для покрытия нормативных затрат, мы достигнем масштабного применения. На этом этапе экосистемного сотрудничества мы привлечем больше партнеров для совместного продвижения токенизации на глобальном уровне.
Мы твердо уверены, что с прогрессом технологий и постепенным улучшением стандартов соблюдения требований токенизация станет ключевым двигателем финансовых инноваций и интеграции капиталового рынка, способствуя мейнстримовому применению виртуальных активов и эффективному движению глобального капитала.
Techub News: Много ли проектов, развивающих токенизацию в Гонконге на данный момент? Какие проекты в основном поддерживает отдел токенизации? Какие проекты следует выделить?
Анна Лю: В области токенизации родных активов на цепи и реальных активов HashKey Tokenisation всегда была пионером в отрасли. Многие учреждения и проектные группы активно ищут сотрудничество с нами для совместного продвижения инноваций и реализации токенизации.
值得一提的是，HashKey 深度参与了香港金融管理局（HKMA）Ensemble 项目两个关键应用方向的工作小组：固定收益和投资基金以及绿色与可持续金融。
В области фиксированного дохода и инвестиционных фондов мы сотрудничаем с несколькими учреждениями для совместного изучения примеров использования токенизации фондів денежного рынка. В настоящее время работа в этой области продвигается уверенно, цель состоит в том, чтобы создать токенизированную экосистему, которая будет соответствовать требованиям нормативных актов и обеспечивать эффективную торговлю. Это не только дополнение к традиционным финансовым рынкам, но и инновационное продвижение нового рынка виртуальных активов.
В области зеленых и устойчивых финансов мы сосредоточены на инновационном сочетании «блокчейн + интернет вещей», помогая токенизации большего количества качественных реальных активов с помощью цифровых технологий. Мы верим, что такие активы не должны оставаться на этапе проверки концепции, а должны действительно активизировать реальные коммерческие сценарии. Например, мы активно исследуем решения, которые соединяют данные интернета вещей и блокчейн, чтобы повысить прозрачность и ликвидность активов, обеспечивая большую доверие и эффективность для рынка. Кроме того, в области на цепи родных активов мы также активно пробуем различные инновационные направления. Например, в распределенной сети вычислительных мощностей мы решаем проблему узких мест в вычислительной мощности на традиционном рынке с помощью децентрализованного подхода. Эта инновация не только помогает снизить затраты на вычислительную мощность, но также повышает устойчивость и масштабируемость сети благодаря распределенной архитектуре, закладывая прочный фундамент для устойчивого развития родных активов на цепи.
Цель правительства Гонконга состоит в том, чтобы развить Гонконг как международный центр виртуальных активов, и HashKey Tokenisation активно откликнется на этот призыв. Мы не только стремимся продвигать передовые исследования в области токенизации, но и хотим с помощью профессиональных услуг и инновационных технологий помочь большему количеству проектов Web3, которые могут создать реальную коммерческую ценность, реализоваться в Гонконге. Мы твердо верим, что благодаря тесному сотрудничеству с правительством и всеми участниками отрасли Гонконг займет мировое лидерство в экосистеме виртуальных активов и Web3.
Techub News: Как сбалансировать затраты и доходы в процессе продвижения токенизации?
Анна Лю: Токенизация как инструмент финансовых и бизнес-модельных инноваций, хотя и имеет долгосрочный потенциал роста, в текущей ранней стадии трудно обеспечить покрытие затрат доходами. Это также является основной причиной, по которой токенизация не смогла получить широкое применение. Коммерческие токенизационные операции сталкиваются с различными вызовами затрат, такими как затраты на соблюдение нормативных требований, разработку технологий, маркетинг и так далее.
С точки зрения текущих проектов токенизации в Европе и США, полностью цепочечные сценарии генерации доходов (например, майнинг, предоставление ликвидности и т. д.) больше подходят для моделей дивидендных токенов. В таких проектах доход автоматически распределяется через смарт-контракты, что повышает подлинность и прозрачность данных. Хотя смарт-контракты на цепи могут значительно упростить процесс распределения дивидендов, они все еще не могут полностью заменить аудит. В сравнении с традиционной отраслью, такие цепочечные модели имеют меньшую сложность и временные затраты на аудит, но все же должны соответствовать условиям регулирования.
В целом, токенизация как новая индустрия все еще нуждается в сбалансировании между снижением затрат и достижением инновационных доходов. На текущем этапе, за счет улучшения основных технологий, мы достигаем «снижения затрат и повышения эффективности» и, сочетая это с такими инновационными моделями, как токены дивидендов и автоматическое распределение доходов на цепи, токенизация уже демонстрирует свой потенциал применения в определенных финансовых сценариях. С дальнейшим совершенствованием технологий и регулирования, мы уверены, что токенизация в будущем сможет не только создать новые модели доходов, но и изменить структуру капиталового рынка, предоставив более широкие возможности для финансовых инноваций в мире.
