Мягкие комментарии Пауэлла помогли акциям продолжить ралли, которое началось с роста акций крупных технологических компаний, и рынок пережил свой лучший «день ФРС» за два года.
В среду американские фондовые индексы резко восстановились: индекс Nasdaq 100 вырос на 3%. Акции Nvidia выросли на 13%, увеличив их рыночную стоимость на рекордные $329 млрд после того, как аналитики выразили оптимистичный прогноз. В конце торгов продажи Meta выросли. Qualcomm, крупнейший в мире продавец процессоров для смартфонов, дал сильный прогноз по выручке. Доходность казначейских облигаций США упала вместе с долларом, который рос третий месяц подряд, что стало самым продолжительным ралли с 2021 года. Индекс Bloomberg «Великолепная семерка» вырос на 3,5%. Индекс малых компаний Russell 2000 вырос на 0,5%. Золото подскочило до самого высокого уровня закрытия месяца за всю историю. Хотя сырая нефть в целом показала плохие результаты в этом месяце, она также значительно выросла, поскольку напряженность на Ближнем Востоке снова обострилась.
Пауэлл заявил на пресс-конференции, что чиновники могут снизить процентные ставки «как можно скорее» в сентябре, а заявление ФРС также внесло ряд корректировок в формулировки. Примечательно, что вместо этого комитет заявил, что он «сосредоточен на рисках для обеих сторон своего двойного мандата», а не на своих прежних формулировках, в которых основное внимание уделялось исключительно инфляции.
Нил Датта из Renaissance Macro Research сказал: «Пресс-конференция Пауэлла была более миролюбивой, чем заявление FOMC. Это определенно звучит так, будто они просто ждут ради ожидания. В конце концов, он сам также признает, что все данные уже указывают на В каком направлении он хочет видеть! Подобные формулировки означают, что ФРС придется сделать более очевидный сдвиг в своей риторике в сентябре. Я удивлен, что фондовый рынок воспринял это заявление как сильное. Заседание центрального банка Джексон-Хоула в августе предоставит больше возможностей».
«Пауэлл становится лучше, умея не раскрывать все свои карты», — сказал Крис Заккарелли из Альянса независимых советников. «В конечном счете, рынки делают ставку на цикл снижения ставок, который начнется в сентябре, несмотря на неоднократные попытки Пауэлла сохранить опционы ФРС открытыми».
Изменение в заявлении ФРС укрепило изменение тона некоторых политиков, включая Пауэлла, в сторону признания растущих рисков для рынка труда. Эти изменения могут также укрепить ожидания экономистов и инвесторов относительно снижения ставок в сентябре.
«Сегодня у Пауэлла возникло искушение сказать: «Давайте сделаем это», но в то же время он знал, что ему не обязательно брать на себя обязательства, пока у него не будет больше времени и данных», — сказал Питер Буквар из The Boock Report Буквар.
По словам Рональда Темпла из Lazard, ФРС «явно послала сигнал» о снижении процентных ставок в сентябре. «Хотя я считаю, что замедление инфляции, ослабление напряженности на рынке труда и замедление экономического роста являются вескими причинами для снижения ставок в июле, я думаю, что аргументы в пользу снижения ставок через семь недель будут более убедительными», - сказал он.
Трейдеры, занимающиеся свопами, по-прежнему ожидают снижения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре, в результате чего общий показатель за год составит почти 70 базисных пунктов.
Представитель PIMCO Тиффани Уилдинг заявила, что ни заявление ФРС, ни речь Пауэлла существенно не изменили тенденции процентных ставок на рынке облигаций, учитывая, что рынок полностью учел сентябрьское снижение ставок.
«Данные движутся в сторону Пауэлла, и теперь он готовится последовать этому примеру», — сказал Дэвид Рассел из TradeStation. «Следующими важными событиями станут пятничные данные по занятости в несельскохозяйственном секторе и индекс потребительских цен через две недели. Если эти данные пойдут хорошо, Пауэлл может дать более четкий сигнал на ежегодном собрании центрального банка в Джексон-Хоуле в конце августа».
Вот еще слова некоторых комментаторов и стратегов с Уолл-стрит о последнем решении ФРС:
Трейдер UBS Лео Хе:
«Это заявление, безусловно, более миролюбивое, чем июньское заявление, потому что ФРС заявила, что сейчас они сосредоточены на двойном мандате. На этой встрече Бет М. Хэммак вступит в должность президента ФРБ Кливленда позднее в этом месяце и может взять на себя роль избирателя, начиная с сентября».
Л. Х. Мейер/экономист по аналитике денежно-кредитной политики Дерек Танг:
«Заявление было достаточно сбалансированным, хорошо отражающим снижение инфляции и реальных условий, но не добавляло импульса для снижения ставок в ноябре. Если их ничто не остановит, смягчение в сентябре все еще должно быть осуществимо».
Айра Джерси, главный стратег по процентным ставкам Bloomberg Intelligence:
«В целом заявление ФРС соответствует нашим ожиданиям, поскольку оно сбалансировано. Новая формулировка не означает, что снижение ставок в сентябре неизбежно. Распродажа в начале кривой кажется разумной. Конференция может быть лучше, чем заявление. Постепенные изменения ситуации более красноречивы».
Джордж Катрамбон, руководитель подразделения фиксированной доходности Америки в DWS:
«Риски более двусторонние. Они смогут получить больше данных, чтобы подтвердить траекторию снижения инфляции, но им придется слишком долго ждать, чтобы добиться мягкой посадки».
Экономист Morgan Stanley Эллен Зентнер:
«Заявление FOMC представляет собой важное изменение в описании инфляции и рынка труда, подчеркивая риски двойного мандата. Акцент на охлаждении рынка труда является важным сдвигом в сторону более сбалансированного тона, который, по нашему мнению, создает основу для Снижение ставки ФРС в сентябре подготовлено».
Анна Вонг, главный экономист Bloomberg Economics:
«В политическом заявлении очень мало красных линий, но оно дает инвесторам много информации: чиновники определенно не готовы снижать ставки в июле, и они не хотят заверять инвесторов в том, что снижение на четверть пункта в сентябре неизбежно. И даже более того, не говоря уже о снижении ставки на 50 базисных пунктов, которое недавно рассматривали рынки. В новом заявлении сохраняется формулировка комитета о том, что он не ожидает снижения ставок до тех пор, пока не будет достигнута уверенность в нисходящей траектории инфляции, но это всего лишь шаг. Ястребиный шаг, признав недавний рост безработицы и добавив, что они в равной степени сосредоточены на полной занятости в рамках своего двойного мандата, FOMC сохранил надежду на снижение ставок в сентябре. Намек на скорое снижение ставок заключается в том, что перед сентябрьским заседанием FOMC еще есть много данных. Будут опубликованы еще два отчета по инфляции и занятости, и к тому времени данные могут сильно измениться. данные о занятости и инфляции, когда он выступает в Джексон-Хоул в конце августа. Дайте понять, что сентябрь — лучшее время для снижения процентных ставок».
Экономист Bank of America Майкл Гейпен:
«Я думаю, что это правильный постепенный шаг. Я думаю, что ФРС чувствует, что сейчас находится в наилучшем положении, и данные идут своим чередом, поэтому он приближается. Ему просто нужно еще немного, а затем эта смутная уверенность. Это может произойти. "
Брайан Коултон, главный экономист Fitch Ratings:
«Ключи постепенно начинают поворачиваться, поскольку ФРС готовится открыть дверь для снижения ставок в сентябре».
Статья пересылается из: Golden Ten Data
