Оригинальное название: Crypto & Blockchain Venture Capital – 2 квартал 2024 г.

Автор оригинала: Уилл Кэнни, Аойон Ашраф

Первоисточник: coindesk

Составитель: Исон, Mars Finance

С тех пор как в июне Core Scientific подписала соглашение с CoreWeave на 200 МВт, частные инвестиционные компании увидели ценность партнерства с майнерами биткойнов для помощи в вычислениях с искусственным интеллектом, заявил генеральный директор Core Scientific в эксклюзивном интервью CoinDesk.

  • Генеральный директор Core Scientific Адам Салливан заявил, что с момента объявления о сделке по инфраструктуре искусственного интеллекта CoreWeave компания получила заявления о финансировании и партнерстве от нескольких ведущих частных инвестиционных компаний.

  • Фирма PE гонится за бизнесом центров обработки данных за вычислительной мощностью, связанной с искусственным интеллектом, и рассматривает существующую инфраструктуру майнеров биткойнов как привлекательный вариант.

  • Салливан сказал, что горнодобывающая компания не была сосредоточена на недавнем предложении о поглощении CoreWeave, но ожидала, что активность слияний и поглощений ускорится во всей горнодобывающей отрасли.

Частные инвестиционные компании (PE) наконец-то осознают ценность майнеров биткойнов (BTC) на фоне растущего спроса на центры обработки данных, способные питать машины, связанные с искусственным интеллектом (ИИ). Ни для кого не секрет, что майнерам биткойнов требуется огромное количество энергии — на самом деле, это горячо обсуждаемая тема. С быстрым ростом индустрии искусственного интеллекта жажда энергии у компаний, связанных с искусственным интеллектом, не за горами. Есть сообщения о том, что энергия, используемая в отрасли, уже эквивалентна энергии небольшой страны и, вероятно, будет увеличиваться в дальнейшем. Этот всплеск создал проблему для индустрии искусственного интеллекта: инвесторы вкладывают деньги в отрасль, но компании не имеют немедленного доступа к инфраструктуре для удовлетворения растущих потребностей в вычислениях. Адам Салливан, генеральный директор одной из крупнейших горнодобывающих компаний Core Scientific (CORZ), заявил в эксклюзивном интервью CoinDesk, что майнеры биткойнов и их центры обработки данных становятся выгодным вариантом для инвесторов.

«Частный капитал сейчас явно гонится за пространством центров обработки данных; даже частные инвестиционные компании, которые никогда раньше не были в центрах обработки данных, оценивают это пространство», — сказал Салливан. Эти частные инвестиционные компании наконец-то видят ценность в майнерах биткойнов, потому что они могут помочь искусственному интеллекту. связанные компании размещают свои машины в уже построенной инфраструктуре майнинга или работают с майнерами, чтобы построить центры обработки данных быстрее, чем начинать с нуля. «Одним из самых больших ограничений [для центров обработки данных] сейчас является поиск участков с установленными силовыми трансформаторами мощностью более 100 мегаватт и высоковольтными подстанциями. Эти места трудно найти, и это именно то, чем был поиск сайтов для майнинга биткойнов. за последние четыре года», — сказал Салливан. Core Scientific недавно подписала 12-летнее соглашение на мощность 200 мегаватт (МВт) с компанией CoreWeave, занимающейся облачными вычислениями, для удовлетворения потребностей в вычислениях, связанных с искусственным интеллектом, с возможностью дальнейшего расширения мощности. Салливан отметил, что после того, как стало известно о сделке, к Core Scientific обратились несколько частных инвестиционных компаний первого уровня, желающих предоставить финансирование для дальнейшего сотрудничества, связанного с искусственным интеллектом. Фактически, сделка вызвала переоценку индустрии добычи биткойнов, поскольку она возобновила интерес инвесторов к отрасли. JPMorgan Chase даже пошел еще дальше, заявив, что сделка подтверждает целесообразность участия горнодобывающей отрасли в сфере высокопроизводительных вычислений (HPC) и может открыть новую эру слияний и поглощений для горнодобывающих компаний.

Борьба после халвинга

Одной из основных причин, почему частные инвестиции сейчас интересуются горнодобывающей отраслью, является недавнее сокращение биткойнов вдвое, в результате которого вознаграждение за биткойны сократилось вдвое, что сделало конкуренцию для майнеров еще более жесткой. Многие майнеры изо всех сил пытаются сохранить прибыльность своего бизнеса, а некоторые стремятся продать свои компании или диверсифицировать свои потоки доходов, перепрофилируя центры обработки данных для размещения компьютеров, связанных с HCP и искусственным интеллектом. «Сокращение вдвое также привлекло внимание частных инвестиционных компаний, которые рассматривают это событие как возможность консолидировать более мелкие компании и включить существующую инфраструктуру в свою собственную», — заявила компания в отчете от 2 июля, добавив, что акции некоторых горнодобывающих компаний, в том числе Hut 8 (HUT) и Bitfarms (BITF) показали «исключительно хорошие» результаты после сокращения вдвое.

Однако капитал, необходимый для создания или перепрофилирования кластеров центров обработки данных для размещения вычислений ИИ, стоит недешево. На таком конкурентном рынке затраты на это стали непомерно высокими для некоторых майнеров, и частный акционерный капитал теперь видит возможность помочь этим майнерам в финансировании и других экспертных знаниях, сказал генеральный директор Core Scientific.

Салливан отметил: «В настоящее время многие компании, занимающиеся добычей биткойнов, усердно работают над созданием собственных мощностей по добыче биткойнов, и эти частные инвестиционные компании ищут потенциальную прибыль от этих потенциальных переходов (от майнинга к подходу с экономической ценностью). во многих случаях эти частные инвестиционные компании могут оказать большую помощь некоторым «менее квалифицированным» майнерам, включая привлечение новых партнеров или представление новых потенциальных клиентов. Еще одна причина, по которой частные инвестиционные компании теперь обращают внимание на горнодобывающий сектор после многих лет его игнорирования, заключается в том, что «цены были слишком волатильными для их профиля доходности». Салливан добавил, что сделки HPC на более длительных условиях, такие как 12-летний контракт, подписанный Core Scientific, «более жизнеспособны и достойны инвестиций для частных инвестиционных компаний».

Экзистенциальная угроза?

Бизнес-модель прямых инвестиций заключается в «продаже для собственного владения»: покупка бизнеса или активов, корректировка или полное изменение бизнес-модели, а затем продажа компании для максимизации прибыли. Означает ли это конец майнеров биткойнов? По мнению Салливана, ответ не так прост. Во-первых, это станет частью более широкого сдвига в определенных областях горнодобывающей промышленности. Будущее сокращение производства будет продолжать делать отрасль более конкурентоспособной, стимулируя развитие недорогих горнодобывающих предприятий, которые, вероятно, будут представлять наибольший интерес для компаний HCP и PE. Во-вторых, не все используемые сейчас майнинговые площадки можно превратить в дата-центры. Ряд переменных может сделать определенные участки непригодными для преобразования в высокопроизводительные вычисления, сказал он, добавив, что эти объекты останутся местами добычи полезных ископаемых до тех пор, пока будет экономически целесообразно продолжать добычу полезных ископаемых.

Однако, прежде чем майнеры смогут пережить следующее халвинг, они должны сначала пережить то, что произошло только что в этом году. Переполненный горнодобывающий сектор сейчас ощущает сокращение прибылей, что приводит к шквалу приобретений и возобновлению переговоров о сделках между горнодобывающими компаниями. Фактически, в тот же день, когда была подписана сделка на 200 МВт, Core Scientific отклонила предложение CoreWeave о поглощении по цене 5,75 доллара за акцию, заявив, что это предложение существенно занижает стоимость компании. Отвечая на вопрос о статусе сделки, Салливан сказал, что обе компании сейчас сосредоточены на возможностях органического роста. Тем временем Core Scientific активно ищет новые места и ведет переговоры с новыми потенциальными клиентами. Однако неудивительно, что исполнительный директор котируемой горнодобывающей компании заявил, что компании придется рассмотреть это предложение, если потенциальный покупатель готов заплатить сумму, которую, по мнению акционеров и совета директоров, составляет полную стоимость компании. Несмотря на отказ от этого предложения, Салливан считает, что слияния и поглощения в горнодобывающем секторе только начались. Недавняя волна слияний и поглощений также привела к враждебной борьбе за поглощение между Riot Platforms (RIOT) и Bitfarms, приобретению CleanSpark (CLSK) компании GRIID (GRDI) и финансированию Hut 8, связанному с искусственным интеллектом, и это только начало. «Я думаю, что мы все еще находимся на ранних стадиях слияний и поглощений, которые произойдут в ближайшие 12 месяцев», — сказал Салливан.

«Я думаю, что, учитывая инфраструктурные ограничения, многие компании предпочли бы продать свои предприятия другим крупным компаниям или хотели бы перевести больше мощностей на высокопроизводительные вычисления», — отметил он, добавив, что большинство майнеров «среднего рынка» могут выставить себя на продажу. .