1. Introducere în prețul de marcare la piață și indicele de preț
Prețul de marcare la piață este un mecanism utilizat în tranzacționarea Futures cripto pe Binance pentru a asigura prețuri corecte și precise pentru contractele Futures.
Indicele de preț este utilizat pentru a atenua riscurile care decurg din volatilitatea prețurilor și manipularea pieței, oferind un punct de referință mai stabil. În locul ultimului preț al activului, indicele de preț ia în considerare prețul activului de pe mai multe platforme de schimb. Puteți citi mai multe despre diferențele dintre prețul de marcare la piață și ultimul preț în acest articol de blog.
Pe Binance Futures, prețul de marcare la piață al unui contract este determinat luând în considerare mai mulți factori, cum ar fi ultimul preț al contractului Futures, seria bid1 și ask1 din registrul de ordine, rata de finanțare și o medie compusă a prețului Spot al activului suport pe platformele de schimb cripto majore.
Indicele de preț este utilizat pentru a calcula prețul de marcare la piață și se bazează pe prețul mediu ponderat Spot al activului pe mai multe platforme de schimb cripto.
Indicele de preț al contractelor USDⓈ-M Futures
Ce este indicele de preț USDⓈ-M Futures?
Indicele de preț este componenta principală a prețului de marcare la piață. Este valoarea medie ponderată a activului suport listat pe platformele de schimb Spot principale, care reflectă valoarea justă de piață a contractului Futures și este actualizată în permanență pentru a ține cont de orice modificare a prețului Spot al activului sau de ponderea platformelor de schimb utilizate pentru calcularea indicelui.
La Binance, indicele de preț pentru contractele USDⓈ-M Futures derivă din prețurile de pe KuCoin, OKX, HitBTC, Gate.io, Ascendex, MEXC, Coinbase, Kraken și Bybit.
Puteți verifica informațiile despre indicele de preț în timp real pe site-ul web Binance.
Cum se calculează indicele de preț pentru contractele Futures perpetue?
Indicele de preț = Suma (ponderea procentuală a platformei de schimb A * prețul Spot al simbolului pe platforma de schimb A + ponderea procentuală a platformei de schimb B * prețul Spot al simbolului pe platforma de schimb B +...+ ponderea procentuală a platformei de schimb N * prețul Spot al simbolului pe platforma de schimb N)
Unde:
Ponderea procentuală a platformei de schimb i = ponderea platformei de schimb i /ponderea totală
Ponderea totală = Suma (ponderea platformei de schimb A + ponderea platformei de schimb B + ...+ ponderea platformei de schimb N)
Rețineți că, în cazul volatilității extreme a prețurilor sau în cazul unor abateri extreme de la indicele de preț, Binance va lua măsuri de protecție suplimentare, inclusiv, dar fără a se limita la, modificarea componentelor indicelui de preț.
Binance asigură, de asemenea, protecții suplimentare pentru a evita performanțele slabe ale pieței în timpul întreruperilor platformelor de schimb Spot sau în timpul problemelor de conectivitate:
- Abaterea unei singure surse de preț apare atunci când cel mai recent preț al unei anumite platforme de schimb se abate cu mai mult de 5% de la prețul mediu al tuturor surselor de preț. În astfel de cazuri, valoarea va fi imediat limitată fie la 1,05 ori, fie la 0,95 ori prețul median, în funcție de faptul dacă abaterea este peste sau sub prețul mediu. De exemplu, să presupunem că indicele BTCUSDT al platformei de schimb A are un preț mediu de 20.000 USDT. Dacă abaterea este de +7%, valoarea sa contabilizată va fi de 21.000 USDT (20.000 * 1,05). În schimb, dacă abaterea este de -6%, valoarea contabilizată va fi de 19.000 USDT (20.000 * 0,95).
Această ajustare va avea loc imediat după ce prețul Spot depășește acest prag de abatere de preț. Valoarea prețului calculat pe platforma de schimb va fi reajustată la valoarea sa inițială odată ce valoarea prețului se încadrează în pragul de abatere de 5% de la prețul mediu al tuturor surselor de preț. - Probleme de conectivitate ale platformei de schimb: dacă Binance nu poate accesa fluxul de date de la o platformă de schimb sau platforma nu și-a actualizat datele de tranzacționare în ultimele cinci minute, ponderea acestei platforme de schimb va fi zero în calculul mediei ponderate.
- Mecanismul „Protecția ultimului preț”: atunci când Binance nu poate obține o sursă stabilă și de încredere de date de referință pentru indicele de preț și prețul de marcare la piață, indicele de preț nu va fi actualizat pentru contractele care utilizează o singură sursă a indicelui de preț. Binance va utiliza mecanismul „Protecția ultimului preț” pentru a actualiza prețul de marcare la piață până când acesta revine la normal. Acest mecanism comută temporar sistemul de asociere la cel mai recent preț de tranzacție al contractului într-o anumită limită ca referință pentru prețul de marcare la piață pentru a calcula profitul și pierderile nerealizate și nivelul call de lichidare pentru a evita lichidarea inutilă.
Puteți consulta cea mai recentă referință de pe o platformă de schimb privind indicele de preț.
Notă:
- Rată cumulată: pentru activele suport fără cotații directe, Binance va folosi prețul sintetic pentru a calcula rata de schimb cumulată ca indice sintetic, de exemplu, calcularea LINK/USDT cu LINK/BTC și BTC/USDT.
- Binance își rezervă dreptul de a actualiza periodic referințele indicelui de preț, fără notificare prealabilă.
Puteți lua în considerare indicele de preț ca „Preț Spot”. Să vedem cum se poate calcula prețul de marcare la piață pentru toate calculele PnL nerealizat. Rețineți că PnL realizat se bazează în continuare pe prețurile reale de piață executate.
3. Prețul de marcare la piață al contractelor USDⓈ-M Futures
În comparație cu prețurile contractelor Futures perpetue, prețul de marcare la piață estimează mai bine valoarea „reală” a unui contract, deoarece este mai puțin volatil pe termen scurt. Binance utilizează prețul de marcare la piață pentru a preveni lichidările inutile și pentru a descuraja manipulările pieței de către utilizatorii rău intenționați.
Pe Binance Futures, prețul de marcare la piață al unui contract se calculează luând în considerare mai mulți factori. Aceștia includ ultimul preț al contractului Futures, seriile bid1 și ask1 din registrul de ordine, rata de finanțare și o medie compusă a prețului Spot al activului suport pe platformele de schimb cripto majore.
Calculul prețului de marcare la piață este strâns legat de rata de finanțare și invers. Deoarece PNL nerealizat este principalul motor al lichidărilor, este esențial să vă asigurați că PnL nerealizat se calculează cu acuratețe, pentru a evita lichidările inutile. Contractul suport pentru contractul perpetuu reprezintă valoarea „reală” a contractului, iar o medie a prețurilor de pe piețele principale constituie „indicele de preț”, care este componenta principală a prețului de marcare la piață.
Cum se calculează prețul de marcare la piață pentru contractele Futures perpetue USDⓈ-M?
Prețul de marcare la piață = media (prețul 1, prețul 2, prețul contractului)
Prețul 1 = indicele de preț * (1 + ultima rată de finanțare * (timpul până la următoarea finanțare/perioada de finanțare))
Unde:
- Perioada de finanțare, exprimată în ore, este durata dintre fiecare moment când Binance percepe utilizatorilor un comision de finanțare **
- Timpul până la următoarea finanțare este timpul rămas până la următoarea plată a taxei de finanțare (exprimat în ore). De exemplu, dacă perioada de finanțare este setată la 8 ore, iar ultima taxă de finanțare a fost plătită acum 2 ore, timpul până la următoarea finanțare ar fi de 6 ore.
**Rețineți că taxa de finanțare este o plată între deținătorii de poziții Long și Short. Binance este doar un intermediar neutru în tranzacție.
Prețul 2 = indicele de preț + media mobilă (bază de 2,5 minute) *
*Media mobilă (bază de 2,5 minute) se calculează ca medie de 30 de puncte de date pe o perioadă de 2,5 minute. Punctul de date se calculează la fiecare 5 secunde, luând media prețurilor bid și ask și apoi scăzând indicele de preț.
Media mobilă (bază de 2,5 minute) = suma [(Bid1_i + Ask1_i)/2 - PI_i] /30
Unde:
- PI este indicele de preț la momentul calculului.
- Bid1_i, Ask1_i și PI_i sunt înregistrate într-o perioadă de 2,5 minute, în care datele sunt colectate la 0, 5, 10, 15, 20, 25, 30, 35, 40, 45, 50 și 55 de secunde după minutul respectiv, pentru un total de 60 de puncte de date în 2,5 minute.
**Vă rugăm să consultați indicele de preț pentru fiecare contract USDⓈ-M Futures.
**Mediu: dacă Prețul 1 < Prețul 2 < Prețul contractului, atunci Prețul 2 este luat ca preț de marcare la piață.
Rețineți că prețul de marcare la piață se poate abate de la prețul Spot din cauza condițiilor extreme de piață sau a abaterilor surselor de preț. Binance va lua măsuri de protecție suplimentare, adică va calcula prețul de marcare la piață = prețul 2.
În timpul actualizărilor sistemului sau al perioadelor în care sistemul nu funcționează, în care toate activitățile de tranzacționare sunt întrerupte, sistemul va continua să utilizeze formula prețului de marcare la piață pentru a calcula prețul de marcare la piață, iar media mobilă (baza de 2,5 minute) pentru prețul 2 va fi setată la 0 până când sistemul revine la normal.
Cum se calculează prețul de marcare la piață pentru contractele cu livrare trimestrială USDⓈ-M?
Înainte de data livrării:
Prețul de marcare la piață = indicele de preț + media mobilă (bază de 2,5 minute) *
* Media mobilă (bază de 2,5 minute) = media mobilă ((Bid1 + Ask1)/2 - indicele de preț), calculată în fiecare minut într-un interval de 2,5 minute.
La data livrării:
i) Timpul până la livrare este mai mare de 1 oră
Folosind BTCUSDT 0925 ca exemplu:
Prețul de marcare la piață înainte de 25 septembrie 2020, 06:59:59 UTC
= indicele de preț + media mobilă (bază de 2,5 minute) *
* Media mobilă (bază de 2,5 minute) = media mobilă ((Bid1 + Ask1)/2 - indicele de preț), calculată în fiecare minut într-un interval de 2,5 minute.
ii) Timpul până la livrare este egal sau mai mic de 1 oră
Prețul de marcare la piață la 25 septembrie 2020, 07:00:00 - 07:59:59 UTC
= Media indicelui de preț (în fiecare secundă de la 07:00:00 la 07:59:59 UTC în ziua livrării)