Piețele macro își iau respirația peste tot după o lună foarte puternică, SPX crescând cu aproape 3% în mai, față de datele economice mai slabe și randamentele în creștere ale trezoreriei. În ultimele zile, PIB-ul SUA din trimestrul I a înregistrat revizuiri în scădere notabile (1,6% → 1,3%), cu o scădere mare a consumului (2,5% → 2%) și ajustare în scădere a Core PCE (3,7% → 3,6%). Între timp, datele economice din China au revenit, de asemenea, la vechile moduri, producția înregistrând o scădere considerabilă la sub 50 în mai, semnificativ mai slabă decât așteptările pieței (50,5), cu o slăbiciune larg răspândită în producție, cerere, comenzi noi, exporturi și importuri. Hang Seng a scăzut liniștit cu -5% față de maximele sale recente, pentru a se stabili în jurul valorii de plată pe lună.

Din lipsa unei convingeri macro-clare, fluxurile de reechilibrare la sfârșitul lunii au determinat majoritatea acțiunii prețurilor, mărfurile și acțiunile înregistrând scăderi mari ieri, acțiunile americane s-au încheiat joi mai slab cu aproximativ -1% și vânzări considerabile observate în stocuri tehnologice precum Dell (-15%), Salesforce (-20%) și chiar Nvidia (-4%). Ca o dovadă suplimentară a reechilibrării fluxurilor în lucru, acțiunile tehnologice au scăzut cu aproape -9% față de un câștig de 3% în SPX, tehnica sugerând o slăbiciune suplimentară a acțiunilor pe termen scurt.

Pe partea cu venit fix, curba trezoreriei s-a înclinat (dezinvertit) în mod semnificativ în ultimele 2 săptămâni (de la -48 la -38), deoarece piețele și-au îndreptat brusc atenția către un posibil al 2-lea mandat prezidențial sub Trump. În timp ce ambii candidați din SUA vor urma probabil politici monetare ușoare și programe expansive din punct de vedere fiscal, imaginea ofertei de trezorerie și a inflației sunt în mod natural mai îngrijorătoare pentru comercianții de obligațiuni sub Trump.

În plus, deși a existat multă atenție și zgomot asupra acuzării lui Trump și a posibilei condamnări la închisoare după ce a fost găsit vinovat de falsificarea înregistrărilor comerciale, un sondaj recent ABC/Ipsos arată că doar 4% dintre susținătorii lui Trump și-ar retrage sprijinul chiar dacă fostul președinte ar fi fost. condamnați, cu 80% promițându-și sprijinul continuu. Aceasta urmează unui sondaj recent conform căruia 94% dintre alegătorii care l-au susținut pe Trump în 2020 intenționează să-l voteze din nou în noiembrie, indicând o bază semnificativă loială și un ciclu electoral controversat, indiferent de rezultat. Sentința instanței din Manhattan este programată pentru 11 iulie, Trump probabil să facă recurs indiferent de verdict. Nu există un calendar pentru niciun alt proces înainte de data alegerilor din 5 noiembrie.

Nu prea multe de acoperit în cripto, cu intervalul de prețuri limitat cu ETH depășind BTC cu aproximativ 0,8% pe săptămână. Fluxurile ETH sunt constante, dar neexcitante, în timp ce datele de aprobare ETH S-1 sunt necunoscute, cu „consens” presupunând un interval de timp de aprobare cel mai devreme în iulie. Între timp, nativii au început să se îndrepte înapoi către marile memecoins, cum ar fi Shiba / Dogecoin și Pepe, grupul arătând câștiguri de 10-20% în ultimele perioade, față de condițiile de piață altfel liniștite.