Randamentele trezoreriei și-au luat o liniște vineri, PCE de bază a îndeplinit în mare măsură așteptările analiștilor pe partea superioară (+0,3% pe luni în titlu și de bază și 2,7%/2,8% pe an), în timp ce serviciile de bază au crescut cu +0,39% pe luni față de +0,19% în februarie. Cheltuielile personale reale au surprins, de asemenea, în sensul pozitiv, adăugând noi presiuni brutale la întâlnirea FOMC de la sfârșitul acestei săptămâni, deoarece presiunile economice și ale prețurilor rămân mult mai lipicioase pe care le-ar fi sperat. Sentimentul consumatorilor din U-Michigan a fost în mare măsură în linie la 77,2, deși indicatorul inflației pe 1 an a reaccelerat la 3,2% de la 2,9% în martie, iar inflația pe 5-10 ani a crescut la 3,0% de la 2,8%.

Cu toate acestea, cu poziționarea trezoreriei aproape de maximul de urs deja, ratele dobânzilor au scăzut în jurul valorii de 3 pb în general, deoarece PCE nu a fost nici mai rău decât se temea, în timp ce Nasdaq a crescut cu +2% din cauza mișcării randamentului și a câștigurilor robuste din tehnologie. Vestea mai mare a fost în JPY, cu moneda acum peste 159 și urmărind maxime de 25 de ani în jurul valorii de 160, BoJ încă optând pentru o poziție conciliantă față de o Fed solicită.

FOMC va fi evenimentul principal săptămâna aceasta, deși vom fi blocați de US JOLTS și NFP înainte și după. Câștigurile CPI și Nvidia sunt estimate a fi cele mai mari evoluții de pe piață mai târziu în această lună, unde producătorii de cipuri vor căuta să-și schimbe averea după ce au înregistrat cel mai prost profit lunar din octombrie anul trecut. Mai mult, ca un pic de amuzament, WSJ a raportat că aliații fostului președinte Trump au fost ocupați cu formularea unui plan de canal pentru a „înlătura” independența Fed în cazul în care acesta ar fi reales în funcție. Ne este greu să vedem că se va întâmpla vreodată, dar cu siguranță un gând plin de umor pentru a distra într-un scenariu alternativ (BTC la 200k+??).

În ciuda datelor necooperante din SUA săptămâna trecută, câștigurile corporative din SUA s-au dovedit a fi din nou un punct luminos, deoarece câștigurile din 1T24 au fost revizuite în creștere cu 3,3% săptămânal pe săptămână, în urma performanțelor puternice de până acum. În plus, o revitalizare bruscă a anunțurilor de dividende (Meta, Google) a dat SPX și un nou impuls de creștere. Există acum o presiune tot mai mare asupra altor nume de tehnologie pentru a iniția programe de dividende sau pentru a schimba o parte din răscumpărările lor în plăți în numerar, mai ales având în vedere bilanțul solid pentru mulți operatori tradiționali SPX care își pot permite confortabil o distribuție regulată.

În cripto, după ce a văzut una dintre cele mai grave ieșiri joia trecută, cu o retragere netă de -218 milioane USD prin intermediul ETF-urilor, vineri a fost înregistrată încă -84 milioane USD în retrageri, deoarece niciunul dintre principalii emitenți de ETF nu a văzut interese de cumpărare semnificative. În plus, dobânda deschisă pentru CME pentru futures BTC a scăzut considerabil de la recordul recent recent, deși încă mult mai mare decât nivelurile din 2023, dar am văzut cu siguranță o ușurință palpabilă în FOMO mainstream, în special cu reducerile ratei dobânzii care par din ce în ce mai puțin probabile. . Interesul nativ rămâne concentrat pe runele/memecoin-urile BTC și pe refacerea L2 și pe jocurile de randament pe ETH, domenii care sunt complet străine investitorului mediu. Rămânem precauți cu privire la acțiunea prețurilor pe termen scurt și vom prefera un mod de așteptare până după FOMC și IPC mai târziu.