(Legea rezervei de bitcoin) ar putea rupe ciclul de reducere. Se va desfășura acest ciclu de patru ani în mod diferit? Vom intra într-un superciclul mitic?
Autorul articolului: Daniel Ramirez
Sursa: Cointelegraph
Articol tradus de: Ada, MetaEra
Tot mai multe speculații sugerează că noul președinte Donald Trump ar putea semna un ordin executiv în prima zi de mandat, anunțând stabilirea unei rezerve de bitcoin, sau ar putea stabili rezerve prin legislație în timpul mandatului său, mulți întrebându-se dacă acest lucru ar putea duce la un superciclul al criptomonedelor.
De când senatoarea din Wyoming, Cynthia Lummis, a propus (legea rezervei de bitcoin) la începutul acestui an, state precum Texas și Pennsylvania au propus propuneri similare. Se raportează că Rusia, Thailanda și Germania iau în considerare propriile propuneri.
Dacă guvernele din întreaga lume concurează pentru a rezerva bitcoin, vom renunța la ciclul de patru ani de creștere și scădere al criptomonedelor cauzat de reducerea bitcoin?
Analistul Iliya Kalchev de la instituția de împrumut în criptomonede Nexo consideră că "(legea rezervei de bitcoin) ar putea fi un punct de cotitură pentru bitcoin, marcându-l ca 'un instrument financiar global recunoscut ca legal'".
Legea bitcoin propusă de Lummis pentru 2024 va permite guvernului american să includă bitcoin în trezorerie ca activ de rezervă. Conform propunerii, guvernul american va achiziționa 200.000 de bitcoin anual timp de cinci ani, acumulând în total 1 milion de bitcoin. Guvernul va păstra apoi aceste bitcoin timp de cel puțin douăzeci de ani.
Jack Mallers, fondator și CEO al Strike, consideră că Trump "are potențialul de a folosi un ordin executiv în prima zi pentru a cumpăra bitcoin", dar a avertizat că aceasta nu este echivalentă cu achiziția a 1 milion de bitcoin.
Dennis Porter, cofondatorul organizației non-profit Satoshi Act Fund, consideră de asemenea că Trump explorează posibilitatea de a stabili rezerve strategice de bitcoin prin ordine executive.
Până în prezent, echipa lui Trump nu a confirmat direct afirmațiile legate de ordinul executiv, dar Trump a fost întrebat într-un interviu pentru CNBC dacă SUA va crea o rezervă de bitcoin similară cu rezervele de petrol (ceea ce ar putea necesita legislație), iar el a răspuns: "Da, cred că se va întâmpla."
Cu toate acestea, ordinele executive lipsesc de stabilitate, deoarece președinții succesivi adesea anulează astfel de ordine. Singura modalitate de a asigura rezervele strategice de bitcoin pentru viitor este prin obținerea unei legislații cu majoritate de susținere.
Deoarece republicanii domină Congresul, având o majoritate slabă în Senat, susținătorii bitcoin din echipa lui Trump au o bază solidă pentru a avansa legea lui Lummis. Totuși, câțiva republicani ar putea fi influențați de furia progresiștilor față de ceea ce consideră a fi o "transferare a averii guvernului către deținătorii de bitcoin" și ar putea părăsi linia de partid, ceea ce ar putea duce la deraierea legii.
La începutul acestei luni, economistul Alex Krüger, fondator al firmei de consultanță în active digitale Asgard Markets, a declarat că rezultatul alegerilor l-a făcut să creadă că "bitcoin are șanse mari să intre într-un superciclul".
El consideră că situația unică a bitcoin poate fi comparată cu creșterea aurului între 1971 și 1981, când prețul aurului a sărit de la 35 de dolari pe uncie la 850 de dolari, după ce fostul președinte american Richard Nixon a scos SUA din standardul de aur, punând capăt sistemului Bretton Woods.
Krüger nu exclude posibilitatea ca bitcoin să experimenteze, la fel ca în trecut, un bear market. Cu toate acestea, el a îndemnat investitorii în criptomonede "să nu compare acest ciclu cu ciclurile anterioare", deoarece acesta ar putea fi diferit.
Acțiunile lui Trump de până acum sugerează fără îndoială că guvernul va face progrese favorabile în viitor. După ce Gary Gensler a demisionat, el l-a numit pe Paul Atkins, un susținător al criptomonedelor și al dereglementării, ca președinte al Comisiei pentru valori mobiliare și burse din SUA.
El a propus, de asemenea, ca Scott Bessent, un susținător al criptomonedelor, să fie numit secretar de stat și a numit-o pe fosta COO de la PayPal, David Sacks, ca 'țar' al inteligenței artificiale și criptomonedelor, responsabil pentru stabilirea unui cadru legal clar pentru industria criptomonedelor.
Teoria superciclului nu a obținut niciodată rezultate super.
Cu toate acestea, conceptul de "acest ciclu este diferit" a apărut în fiecare bull market bitcoin din trecut, fiecare fiind susținut de narațiuni adoptate de mainstream și de instituții.
În timpul raliului din 2013-2014, teoria superciclului a fost susținută de o opinie conform căreia bitcoin, ca un activ alternativ la monedele legale, va atrage atenția internațională.
În ciclul din 2017-2018, creșterea rapidă a prețului a fost considerată un semn că bitcoin începe să fie acceptat de mainstream, iar interesul instituțional va înflori.
În ciclul 2020-2021, când companii tehnologice precum MicroStrategy, Square și Tesla au intrat pe piața bitcoin, s-au așteptat ca multe alte companii din domeniul tehnologic să le urmeze exemplul.
Cu toate acestea, în fiecare ciclu, narațiunea superciclului nu s-a concretizat, ducând în cele din urmă la prăbușiri de preț, susținătorii fiind eliminați unul câte unul, intrând într-un bear market pe termen lung.
Cofondatorul Three Arrows Capital, Su Zhu, este cel mai cunoscut susținător al teoriei superciclului din 2021, el considerând că, fără un bear market continuu, piața criptomonedelor va rămâne într-un bull market, iar bitcoin va ajunge în cele din urmă la 5 milioane de dolari.
3AC a împrumutat evident sume mari de bani, crezând că teoria superciclului este adevărată, iar când a fost în cele din urmă lichidată, capitalizarea totală a pieței criptomonedelor a scăzut cu aproape 50% ca urmare a acelei știri, prăbușirea sa ducând la falimentul sau dificultăți financiare ale instituțiilor de împrumut, inclusiv Voyager Digital, Genesis Trading și BlockFi.
Prin urmare, superciclul este o teorie periculoasă, care nu merită să îți pui toate economiile de-o viață în joc.
Pentru Chris Burniske, partener la firma de capital de risc Placeholder și fost șef de produse blockchain la ARK Invest, superciclul bitcoin este un mit.
Cu toate acestea, rezultatul alegerilor din SUA a oferit bitcoin condiții fără precedent și extrem de favorabile, având în vedere sprijinul noului președinte. Trump pare să își respecte angajamentul de a susține criptomonedele, inclusiv promisiunea de a nu vinde niciodată rezervele de bitcoin ale SUA.
Potentiaul efect de domino global
Dacă (legea rezervei de bitcoin) trece, ar putea declanșa o competiție globală pentru a deține bitcoin, iar alte țări ar putea urma exemplul pentru a evita să rămână în urmă.
George S. Georgiades este avocat, iar în 2016 a trecut de la a oferi consultanță pentru finanțarea companiilor de pe Wall Street la a oferi servicii pentru industria criptomonedelor. El a declarat pentru Cointelegraph că adoptarea (legii rezervei de bitcoin) "va marca un punct de cotitură în adoptarea bitcoin la nivel global" și ar putea "încuraja alte țări și instituții private să urmeze exemplul, promovând o adoptare mai largă și sporind lichiditatea pieței."
Basel Ismail, CEO al platformei de analiză a investițiilor în criptomonede Blockcircle, este de acord și a declarat că aprobarea acestei legi va fi "unul dintre cele mai favorabile evenimente din istoria criptomonedelor", deoarece "va cataliza o competiție pentru a obține cât mai mult bitcoin".
El consideră că "majoritatea țărilor din G20, adică cele mai puternice și avansate economic din lume, vor urma exemplul și își vor construi propriile rezerve."
Investitorul experimentat în criptomonede și educatorul bitcoin, Chris Dunn, a declarat pentru Cointelegraph că febra de cumpărare competitivă bazată pe FOMO (frica de a rata) între țări ar putea schimba radical ciclul actual al pieței criptomonedelor.
Președintele exchange-ului OKX, Hong Fang, a declarat pentru Cointelegraph că alte țări ar putea fi deja pregătite pentru o astfel de competiție.
Cu toate acestea, Ismail a menționat că majoritatea achizițiilor de bitcoin se vor face prin intermediari și se vor încheia prin tranzacții în masă, așa că "aceasta nu va avea un impact direct asupra prețului bitcoin", dar va genera o putere de cerere persistentă, care va duce în cele din urmă la creșterea prețului bitcoin.
Noua generație de investitori în criptomonede ar putea schimba dinamica pieței criptomonedelor.
Dacă statele devin cumpărători pe piața de bitcoin, piața bitcoin ar putea suferi schimbări fundamentale. O nouă generație de investitori din centre financiare globale va inunda piața criptomonedelor, schimbând dinamica pieței, psihologia și reacțiile la anumite evenimente.
Analistul Nexo, Kalchev, a afirmat că, deși această legislație ar putea perturba cunoscutul ciclu de reducere de patru ani al bitcoin, mai multe dinamici ar putea apărea.
Bitcoin este o piață unică, condusă până acum de tranzacții de retail, cu prețuri extrem de sensibile la schimbările de pe piață. Apariția de noi tipuri de investitori ar putea schimba dinamica pieței, modificând ciclurile istorice.
Ismail consideră că "comportamentul investitorilor pe piața de acțiuni va fi diferit de" reacțiile exagerate ale investitorilor de retail. Investitorii instituționali au resurse financiare considerabile și strategii avansate de gestionare a riscurilor, ceea ce le permite să trateze bitcoin într-un mod diferit față de investitorii de retail.
Conceptul de 'stabilitate' înseamnă că volatilitatea pieței ar putea scădea, ceea ce ar face ca scăderile de preț în timpul bear market-urilor să nu fie la fel de severe ca în ciclurile anterioare.
Georgiades consideră că "ciclurile de preț vor continua să existe", dar "cererea constantă din partea cumpărătorilor de mari dimensiuni, cum ar fi SUA, ar putea reduce volatilitatea, în timp ce ar reduce și fluctuațiile mari de preț pe care le-am văzut în ciclurile anterioare."
Între timp, Ismail a subliniat că piața bitcoin a demonstrat o traiectorie complet diferită față de ciclurile anterioare de patru ani. În ciclul actual, prețul bitcoin a scăzut sub precedentul maxim istoric (ATH) din ciclul anterior, "ceea ce a fost în general considerat imposibil", iar apoi, înainte de a avea loc reducerea oficială, bitcoin a atins un nou maxim istoric.
Până acum, bitcoin a experimentat doar patru reduceri, iar aproape treizeci de reduceri rămân neîntâmplate. "Este greu de imaginat că toate aceste reduceri vor urma același model predictibil de patru ani", a afirmat Kalchev, în special având în vedere că factorii macroeconomici și politici mai largi — cum ar fi politicile băncilor centrale și evoluțiile reglementărilor — vor avea un impact mai semnificativ asupra traiectoriei pieței bitcoin.
Kalchev consideră că, pe măsură ce politicile macroeconomice, evenimentele politice și alți factori externi au un impact mai mare asupra pieței bitcoin, evoluția prețului bitcoin va începe să se desprindă de modelul cunoscut al ciclurilor de reducere.
