Rezerva Federală a redus ratele dobânzilor cu 25 de puncte de bază la un interval țintă de 4.25%-4.5%, declanșând o vânzare masivă pe Wall Street și ridicând noi întrebări despre inflație. S&P 500 a scăzut brusc, anulând câștigurile anterioare, în timp ce așteptările de inflație au crescut.

Fed și-a revizuit prognoza de inflație pentru 2025 de la 2.1% la 2.5% și a redus tăierile de rate planificate de la trei la două. Tăierea a fost divizivă. Președintele Fed din Cleveland, Beth Hammack, a votat împotriva acesteia, cerând să nu fie tăieri deloc. Dissentul ei subliniază lupta băncii centrale de a echilibra controlul inflației cu stabilitatea pieței.

Pe lângă tăiere, Fed a actualizat prognozele sale trimestriale, inclusiv cele infame „grafice cu puncte”, care ilustrează unde se așteaptă politicienii să meargă ratele în următorii trei ani. Graficele cu puncte arată acum doar două tăieri de rate în 2025, în scădere de la cele trei prezise în septembrie.

Piețele se prăbușesc pe măsură ce randamentele cresc

Randamentele obligațiunilor de stat, în special ale notei de doi ani, au crescut. Randamentul pe doi ani, care reacționează puternic la modificările politicii Fed, a crescut cu opt puncte de bază la 4.33%, cel mai înalt nivel din noiembrie trecut. Randamentul pe 10 ani a urmat, crescând la 4.43%.

Președintele Jerome Powell a clarificat că deciziile viitoare vor fi „dependent de date”. Piețele, care preconizaseră o serie mai agresivă de tăieri în 2025, s-au ajustat rapid la realitatea unui ritm mai lent.

Contractele swap legate de deciziile politice ale Fed reflectă acum mai puține tăieri de rate anul viitor decât se aștepta anterior, lăsând investitorii să se confrunte cu condiții financiare mai stricte.

Actualizarea Fed privind rata sa neutră pe termen lung—acum stabilită la 3%, în creștere de la 2.9%—a zguduit de asemenea piețele. O rată neutră mai mare înseamnă că banca centrală vede mai puțin necesar să taie dramatic ratele, chiar dacă economia se înmoaie. Aceasta este o veste proastă pentru piețele deja neliniștite de inflație și perspectivele de creștere lentă.

Inflația crește treptat

Inflația este din nou în centrul atenției, iar cifrele nu sunt încurajatoare. Indicatorul de inflație pe care Fed îl folosește pentru a ghida politica a crescut la 2.3% în octombrie. Citirea din noiembrie, care urmează vineri, se așteaptă să atingă 2.5%, cu prețurile de bază potențial crescând la 2.9%.

Această creștere complică sarcina Fed. Inflația mai mare erodează puterea de cumpărare a consumatorilor, împinge costurile de împrumut mai sus și ar putea reaprinde presiunea asupra salariilor.

Prognozele revizuite ale Fed privind inflația reflectă aceste provocări. Politicienii se așteaptă acum ca inflația să rămână mai mare pentru o perioadă mai lungă, chiar și în timp ce reduc cu prudență ratele. Schimbarea Fed se aliniază mai aproape de așteptările pieței, care au fost în creștere din septembrie.

Dar pentru traderi, aceasta nu este o veste bună—înseamnă condiții financiare mai stricte și o relaxare mai lentă în 2025. Investitorii în obligațiuni sunt în mod special îngrijorați. Creșterea randamentelor a dus deja la pierderi pentru cei care dețin obligațiuni mai vechi, deoarece prețurile scad atunci când randamentele cresc.

Un sistem pas cu pas pentru lansarea carierei tale Web3 și obținerea de locuri de muncă bine plătite în criptomonede în 90 de zile.