În urma alegerilor prezidențiale din SUA, vânturile contra cripto s-au disipat aparent. De la începutul lunii noiembrie, bitcoin a atins 100.000 USD pe fondul câștigurilor de reglementare, cum ar fi nominalizarea lui Paul Atkins, prietenos cu cripto, pentru a-l înlocui pe Gary Gensler în funcția de președinte al SEC, numirea avocatului criptografic David Sacks drept viitorul „Tar AI și Crypto” la Casa Albă și congresman. Numirea lui French Hill la conducerea Comitetului pentru Servicii Financiare a Camerei. Având în vedere că sezonul electoral se apropie de o încheiere cripto-favorabilă în 2024, unii prevăd ca sezonul „altcoin”, o perioadă de performanță superioară a activelor cripto non-BTC, să continue în 2025 – dar este aceasta modalitatea corectă de a caracteriza activele digitale în linii mari?
Comentatorii de pe piață sortează uneori cu rapiditate economia cripto în două grupuri simplificate: 1) bitcoin (și acum pentru unii, ether) și 2) monede alternative sau „alt” monede. În primele etape ale activelor digitale, această clasificare duală avea sens, deoarece bitcoin pioniera utilizarea tehnologiei blockchain, iar alte cazuri de utilizare încă își găseau locul. Aproape 16 ani de la înființarea bitcoin, o explozie de inovație cripto și aplicații specifice sectorului a împins activele blockchain dincolo de clasificarea binară a bitcoin și „tot restul”. Investitorii trebuie acum să trateze cripto ca pe o clasă de active diversificată pe mai multe sectoare.
Citiți Crypto Long & Short, newsletter-ul nostru săptămânal care conține perspective, știri și analize pentru investitorul profesionist. Înscrieți-vă aici pentru a-l primi în inbox-ul dumneavoastră în fiecare miercuri.
Punerea constituenților clasei de active digitale în perspectivă
Termenul „altcoin” poate da impresia că activele digitale, altele decât bitcoin, lipsesc în dimensiune și scop specific industriei în comparație cu componentele altor clase de active, cum ar fi piețele de capital. Figura 1 de mai jos compară capitalizările de piață ale constituenților de dimensiuni similare ai Indicele S&P500 cu cele ale activelor cripto proeminente ex-BTC și arată similitudini între aceste clase de active nu doar în termeni de dimensiune a componentelor, ci și în termeni de diversificare pe sectoare:
Figura 1: Capitalizările de piață ale celor mai bune 25 de active cripto (ex-BTC) vs. Constituienți S&P 500 mai mici decât ETH
Nu doar că acțiunile anumitor companii bine cunoscute evidențiate mai sus seamănă ca dimensiune cu cele mai bune 25 de active cripto (ex: Solana are o capitalizare de piață similară cu cea a UPS), dar ambele clase de active acoperă de asemenea o varietate de industrii în cadrul piețelor lor respective. Deși numărul de active digitale prezentate mai sus este relativ rar comparativ cu numărul de acțiuni, aceste active cripto alături de noile și inovatoare proiecte cripto ale pieței sunt susceptibile să continue să extindă dimensiunea și amploarea clasei de active și mai mult în timp.
Construirea de portofolii diversificate de active digitale pentru termen lung
Adoptarea unei abordări binare „bitcoin vs. alts” în investițiile în active digitale poate renunța la beneficiile construirii portofoliului atât în cadrul investițiilor cripto, cât și în cadrul alocării generale a activelor. Obținerea unei expuneri bine gândite, diversificate și intenționate la toate sectoarele și cazurile de utilizare cripto ajută la atenuarea riscurilor de concentrare a activelor, asigură că portofoliul dumneavoastră este expus la întreaga valoare propusă a clasei de active și oferă un număr mai mare de surse de rentabilitate în cadrul alocării dumneavoastră generale a activelor. Având în vedere natura rapid schimbătoare și inovatoare a peisajului activelor digitale, este crucial să construiți alocări cripto care să se poată adapta odată cu amploarea clasei de active. Acest lucru poate fi realizat prin adoptarea unui proces de alegere a universului de active de inclus în portofoliul dumneavoastră, ajustând acest univers în timp, și alocând cu judecată aceste active fie prin management pasiv, fie activ. Îmbrățișarea economiei cripto mai largi ca o clasă de active în cadrul portofoliului dumneavoastră de investiții înseamnă alocarea către active digitale prin strategii construite pentru termen lung.
Concluzii pentru o clasă de active în evoluție
Concentrarea pe bitcoin în comparație cu „tot restul” poate estompa deja amprenta semnificativă și în rapidă expansiune a multor active cripto și ar putea face ca investitorii să rateze beneficiile pe termen lung ale portofoliului asociate cu investiții cuprinzătoare în cadrul clasei de active.
