Articol preluat din: Tiger Research

Puncte cheie

  • Stablecoin-urile naționale din Asia sunt în continuă creștere: unele țări asiatice dezvoltă stablecoin-uri legate de monedele locale pentru a menține suveranitatea monetară și a reduce dependența globală de dolar. Aceste stablecoin-uri îmbunătățesc eficiența plăților transfrontaliere și se aliniază la strategiile financiare naționale ale țărilor precum Singapore și Indonezia.

  • Studiile de caz arată: Proiectele precum XSGD pavează calea pentru adoptarea stablecoin-urilor, accelerând viteza tranzacțiilor, reducând costurile și diminuând cheltuielile de schimb valutar. Cu toate acestea, provocările persistă, cum ar fi utilizarea limitată și adoptarea pe piață a stablecoin-urilor mai mici, precum XIDR.

  • Pașii cheie pentru o adoptare mai largă: pentru ca stablecoin-urile naționale să își valorifice pe deplin potențialul, guvernele ar trebui să se concentreze pe realizarea de studii de fezabilitate, desfășurarea de proiecte pilot și stabilirea unui cadru de reglementare clar. Colaborarea între sectorul public și cel privat este esențială pentru a depăși obstacolele tehnologice, de reglementare și operaționale.

1. Dinamica schimbării adoptării stablecoin-urilor

În prezent, majoritatea stablecoin-urilor sunt legate de USD (USD), ceea ce consolidează dominația dolarului în domeniul financiar global. Cu toate acestea, Asia a început să se orienteze către emiterea de stablecoin-uri legate de moneda locală. Această schimbare este în conformitate cu tendințele economice globale mai largi, deoarece multe țări doresc să își reducă dependența de dolar în comerțul internațional, investiții și tranzacții financiare.

Problema centrală pe care acest raport încearcă să o abordeze este: de ce unele țări asiatice continuă să emită stablecoin-uri non-USD, în ciuda dominației dolarului? Pentru a răspunde acestei întrebări, vom explora beneficiile stablecoin-urilor naționale, vom evidenția studii de caz cheie și vom analiza modul în care stablecoin-urile non-USD joacă un rol din ce în ce mai important în peisajul financiar asiatic.

2. Beneficiile stablecoin-urilor naționale

Motivul principal pentru emiterea stablecoin-urilor naționale este menținerea suveranității monetare. Prin legarea stablecoin-urilor de moneda națională, țările pot asigura că politica lor monetară este aliniată cu obiectivele economice naționale. Acest lucru permite un control mai bun asupra rezultatelor economice și politice. Țările pot gestiona mai bine presiunea economică externă, ceea ce este deosebit de important în perioadele de volatilitate pe piețele valutare.

Multe țări asiatice, în special cele care au trecut prin crize monetare, sunt foarte sensibile la aceste probleme. Acest lucru face ca stablecoin-urile să fie un instrument atrăgător pentru îmbunătățirea stabilității economice și a rezilienței. Cu toate acestea, majoritatea țărilor prioritizează dezvoltarea monedelor digitale ale băncii centrale (CBDC) în detrimentul stablecoin-urilor emise de companii private.

CBDC oferă guvernelor un control mai direct asupra politicii monetare și a sistemului financiar, făcându-le mai ușor de reglementat decât alternativele private de stablecoin. În prezent, doar câteva țări permit emiterea de stablecoin. Cele mai multe țări încă își dezvoltă cadrele de reglementare și iau în considerare implementarea acestora.

Cu toate acestea, o provocare este limitarea popularității stablecoin-urilor legate de dolar, cum ar fi USDT și USDC. Se estimează că în Coreea de Sud, aproximativ 10% din comerț se desfășoară prin stablecoin-uri legate de dolari, iar aceste tranzacții nu sunt de obicei înregistrate în statisticile oficiale. În urma acestor limitări practice, guvernele din întreaga lume își accelerează eforturile de a elabora politici pentru a-i ajuta să concureze eficient pe piața globală a stablecoin-urilor.

3. Studiu de caz: Proiecte asiatice de stablecoin non-USD

3.1. Dolar singaporez Straits (XSGD)

XSGD este emis de StraitsX și este un stablecoin susținut de dolarul singaporez, funcționând pe Ethereum și extinzându-se pe alte 4 rețele. Capitalizarea de piață a XSGD depășește 18 milioane de dolari, iar datorită conformității sale cu Legea privind serviciile de plată a Autorității Monetare din Singapore (MAS), a devenit rapid unul dintre cele mai de încredere stablecoin-uri din Asia.

Utilizatorii pot folosi XSGD pentru a-și încărca aplicația Grab. Sursa: blockhead.co

XSGD permite tranzacții transfrontaliere fără probleme în dolari singaporezi, beneficiind companiile și comercianții care operează în Asia de Sud-Est. În 2024, aplicația super Singapore Grab va permite utilizatorilor să își încarce portofelele digitale folosind criptomonede, inclusiv XSGD, extinzând astfel utilitatea sa în tranzacțiile zilnice. Prin utilizarea stablecoin-urilor legate de dolarul singaporez, companiile pot evita conversiile în dolari, economisind taxe de schimb și îmbunătățind viteza tranzacțiilor.

3.2. Tokenul rupie indoneziană (IDRT)

IDRT este emis de PT Rupiah Token Indonesia și este un stablecoin legat de rupia indoneziană (IDR). Capitalizarea sa de piață depășește 4,8 milioane de dolari și funcționează pe rețele precum Ethereum și Binance Chain. Deși guvernul indonezian nu promovează un anumit stablecoin, acesta a declarat că susține tehnologia blockchain, ca parte a obiectivului său mai larg de a îmbunătăți incluziunea financiară și a sprijini economia digitală.

Sursa: rupiahtoken.com

IDRT este folosit pe scară largă pe diverse CEX-uri și DEX-uri, cum ar fi Binance, Uniswap și PancakeSwap, permițând utilizatorilor să tranzacționeze și să investească folosind monede legate de rupia indoneziană. Această accesibilitate pe bursele populare își extinde rolul IDRT în ecosistemul financiar descentralizat (DeFi), făcându-l un instrument practic pentru utilizatorii care caută să acceseze moneda indoneziană în domeniul criptomonedelor.

3.3. Stablecoin-ul rupie indoneziană (XIDR)

Ecologia XIDR. Sursa: StraitsX

XIDR este, de asemenea, emis de Xfers și este legat de rupia indoneziană, făcând parte dintr-un ecosistem mai larg StraitsX, care include XSGD. Deși XIDR are o capitalizare de piață relativ mică, de 124.960 de dolari, aceasta prezintă un potențial de creștere, mai ales având în vedere integrarea soluțiilor blockchain de către Indonezia în infrastructura sa financiară.

Comparativ cu IDRT, ecosistemul XIDR este mai extins, sprijinind multiple platforme DeFi, soluții de custodie instituțională și opțiuni mai variate de portofele personale, ceea ce îi conferă posibilități mai ample de utilizare în domenii precum finanțele descentralizate și tranzacțiile instituționale. Deși XIDR este implicat în mai multe domenii, capitalizarea sa de piață este mai mică decât cea a IDRT. Acest lucru ar putea fi datorat faptului că IDRT a stabilit o bază mai solidă în acest domeniu. În viitor, XIDR ar putea juca un rol crucial în domeniul financiar din Asia de Sud-Est, oferind servicii de plată rapide și eficiente pentru comercianții online din întreaga regiune.

3.4. Stablecoin-ul rupie indoneziană (IDRX)

IDRX este dezvoltat de PT IDRX Indo Inovasi și este un stablecoin legat de rupia indoneziană, care poate funcționa pe mai multe rețele blockchain, inclusiv Base. Scopul său principal este de a conecta finanțele tradiționale cu Web3, oferind o reprezentare digitală stabilă a monedei naționale indoneziene.

Sursa: IDRX

Similar altor stablecoin-uri, IDRX se angajează să realizeze aplicații de finanțare descentralizată, să faciliteze plățile și remitențele transfrontaliere și să ofere stabilitate pentru a contracara volatilitatea pieței criptomonedelor. Deși se află încă în stadiu incipient, IDRX a colaborat deja cu cea mai mare bursă de criptomonede din Indonezia, Indodax. Deși nu are încă funcții avansate, cum ar fi mecanismele de tranzacționare echitabilă, proiectul arată un potențial imens pentru adoptare extinsă și dezvoltarea funcționalităților, consolidându-și astfel rolul în economia digitală în expansiune a Indoneziei.

3.5. BiLira Lira turcească (TRYB)

BiLira (TRYB) este un stablecoin cu sediul în Turcia, legat de lira turcească, fiind un stablecoin bazat pe Ethereum care oferă perspective relevante pentru piața asiatică. Capitalizarea de piață a BiLira este de aproximativ 34,6 milioane de dolari, iar operarea sa nu este direct reglementată, prezentând riscuri mai mari, dar umple golul în plățile transfrontaliere care implică lira turcească. În plus, dezvoltatorii TRYB, BiLira, au lansat platforma lor inovatoare de schimb cripto, BiLira Kripto. Această platformă oferă utilizatorilor mai multe canale pentru a tranzacționa și a face schimb cu stablecoin-uri susținute de lira turcească.

Cu toate acestea, având în vedere instabilitatea continuă a lirei turcești în raport cu dolarul, aproximativ 4% din PIB-ul Turciei este utilizat pentru achiziționarea de stablecoin-uri. Aceasta reprezintă o provocare majoră pentru stablecoin-urile locale, precum BiLira, în competiția cu monedele dominante, precum dolarul.

3.6. Tether CNHt (Yuan chinezesc)

Tether CNHt este legat de yuanul offshore (CNY) și este stablecoin-ul pentru comerțul internațional al companiilor din China. Deși China are reglementări stricte asupra activităților cripto, CNHt permite companiilor să deconteze tranzacțiile în yuan fără a suferi fluctuații ale ratei de schimb, oferind o soluție pentru comercianții care doresc să tranzacționeze în yuan.

Cu toate acestea, este de remarcat faptul că Tether CNHt concurează cu yuanul digital oficial al Chinei (cunoscut și sub numele de e-CNY), care a fost adoptat pe scară mai largă în China. Yuanul digital beneficiază de o promovare puternică din partea guvernului chinez, fiind integrat în sistemul financiar intern și fiind preferat de comercianți și instituții datorită statutului său legal și sprijinului Băncii Populare Chineze. În plus, acesta a fost recent integrat în sistemul de operare HarmonyOS NEXT de la Huawei, îmbunătățind semnificativ accesibilitatea sa și consolidându-și poziția în ecosistemul financiar digital din China.

În comparație, Tether CNHt se poziționează pe piețele offshore și în tranzacțiile internaționale, oferind o alternativă pentru stablecoin-urile legate de USD. În utilizarea internă, yuanul digital este folosit din ce în ce mai mult pentru tranzacții zilnice, cum ar fi plățile de retail din Beijing și Shanghai. Această promovare extinsă îl face mai popular în China continentală, comparativ cu alternativele private de stablecoin, cum ar fi CNHt.

3.7. GMO Yen (GYEN)

GMO JPY (GYEN) este un stablecoin emis de o entitate reglementată cu sediul în Statele Unite, GMO Trust. GYEN este legat de yenul japonez (JPY) și funcționează pe Ethereum, având o capitalizare de piață de 10 milioane de dolari. Spre deosebire de alte stablecoin-uri care vizează în special retailul sau piețele emergente, GYEN este destinat clienților instituționali, oferind o alternativă mai sigură și mai reglementată pentru companiile care tranzacționează în yen. Bitstamp este unul dintre primele CEX-uri care acceptă GYEN, marcând o direcție în industria cripto.

Din punct de vedere legal, acest stablecoin respectă reglementările financiare stricte din statul New York, asigurând o transparență și protecție a consumatorilor ridicată. Deși GYEN nu este reglementat de legea japoneză și nu este permis în prezent în Japonia, atitudinea pozitivă a Japoniei față de dezvoltarea blockchain-ului și a tehnologiei financiare sugerează că potențialul de ajustări de reglementare în viitor ar putea integra active precum GYEN în ecosistemul financiar digital al țării.

4. Principalele considerente și concluzii

4.1. Principalele considerente

Pe măsură ce interesul pentru stablecoin-urile naționale crește în întreaga Asie, guvernele și companiile din întreaga lume explorează pași concreți pentru a integra aceste monede digitale în economiile lor. Tabelul de mai jos rezumă principalele cazuri de utilizare a adoptării stablecoin-urilor naționale, avantajele și provocările asociate.

Tabelul de mai jos evidențiază elementele esențiale necesare pentru adoptarea de succes a stablecoin-urilor naționale. Suveranitatea economică este factorul de bază, deoarece stablecoin-urile oferă țărilor o modalitate de a reduce dependența de monedele străine și de a întări controlul asupra sistemului monetar intern. Acest lucru este deosebit de important pentru țările cu volatilitate monetară sau care se confruntă cu presiuni economice externe.

Conformitatea cu reglementările și încrederea consumatorilor sunt de asemenea importante. Guvernul trebuie să stabilească un cadru clar pentru a asigura transparența și a preveni abuzurile, iar companiile trebuie să ofere sisteme sigure și prietenoase cu utilizatorii pentru a câștiga încrederea publicului. Stablecoin-urile oferă, de asemenea, o modalitate de a îmbunătăți incluziunea financiară, extinzând instrumentele financiare digitale către populații defavorizate, în special în regiunile cu servicii bancare limitate.

În cele din urmă, cooperarea intersectorială este esențială. Parteneriatele strategice între guverne, companii de tehnologie financiară și instituții financiare tradiționale vor determina modul în care stablecoin-urile se integrează bine în ecosistemul existent. Prin abordarea cuprinzătoare a acestor probleme, țările pot pune bazele solide pentru adoptarea stablecoin-urilor care să se alinieze la prioritățile lor economice și sociale.

4.2 Concluzie

Stablecoin-urile naționale oferă țărilor asiatice oportunități unice de a-și întări suveranitatea financiară, de a îmbunătăți gestionarea monedei și de a moderniza sistemele de plată. Prin legarea stablecoin-urilor de moneda locală, guvernele pot crea instrumente digitale care se aliniază priorităților interne, oferind soluții sigure și eficiente pentru sistemele tradiționale.

Cu toate acestea, adoptarea stablecoin-urilor trebuie să urmeze o abordare structurată, care să includă evaluări riguroase de fezabilitate, programe pilot și un cadru de reglementare transparent. Prin cooperarea strategică între instituțiile publice și sectorul privat, stablecoin-urile naționale pot pune bazele unei creșteri economice durabile și a inovației. Acest lucru, la rândul său, poate deschide calea pentru aplicații viitoare, cum ar fi comerțul transfrontalier și cooperarea regională.

Linkul original