Analiza pieței

Indicele dolarului american a fluctuat foarte mult în această săptămână, urcând la un maxim de trei săptămâni la începutul săptămânii. Mai târziu, când Powell a deschis ușa pentru o reducere a ratei dobânzii în septembrie, indicele dolarului american a scăzut și odată a scăzut sub 104 înainte de a reveni. După ce raportul privind salariile non-agricole a arătat că rata șomajului a crescut la 4,3%, indicele dolarului american a scăzut sub pragul 104. Săptămâna sa încheiat mai jos pentru a doua săptămână consecutiv.

Stimulat de tensiunile geopolitice din Orientul Mijlociu și de aversiunea la risc crescută pe piață, aurul spot a crescut brusc în această săptămână. Vineri, datele privind salariile non-agricole din SUA au fost neașteptat de dezamăgitoare, iar prețul aurului a crescut până la 2.477 USD pe uncie.

În ceea ce privește monedele din afara SUA, pe măsură ce Banca Japoniei a majorat din nou ratele dobânzilor și a redus amploarea achizițiilor de obligațiuni, dolarul american a scăzut brusc față de yen, închizându-se pentru a patra săptămână consecutiv și atingând cel mai scăzut nivel de la începutul lunii martie.

Prețurile internaționale ale petrolului au scăzut pentru a patra săptămână consecutiv. Țițeiul a avut o deschidere mai mare luni, după atacul din weekendul trecut asupra Înălțimilor Golan din Israel, dar a scăzut la știrile că Statele Unite preiau conducerea în reprimarea represaliilor israeliene. Cu toate acestea, după ce liderul Hamas a fost asasinat și Iranul a ordonat represalii împotriva Israelului, țițeiul a revenit brusc. Cu toate acestea, întrucât oferta globală de țiței nu a fost afectată, investitorii s-au reorientat asupra cererii, iar țițeiul a scăzut din nou, scăzând cu 4% vineri.

Evenimentele majore ale săptămânii

1. Rezerva Federală rămâne în așteptare și reduce „clar” ratele dobânzilor cu 50 de puncte de bază în septembrie?

Săptămâna aceasta, Rezerva Federală a menținut intervalul țintă pentru rata fondurilor federale neschimbat la 5,25%-5,50% pentru a opta oară consecutiv, spunând că comisia va acorda atenție atât riscurilor legate de inflație, cât și de angajare. Powell se așteaptă să înceapă să reducă ratele dobânzilor încă din septembrie, dar practic a exclus posibilitatea unei reduceri de 50 de puncte de bază.

Perspectivele ratelor dobânzilor: a reiterat că ratele dobânzilor nu vor fi reduse până când nu va exista o mai mare încredere în inflație se apropie treptat, dar nu a atins încă acest punct dacă inflația scade conform așteptărilor și piața muncii se stabilizează; ratele vor fi reduse încă din septembrie. La această întâlnire a avut loc o discuție aprofundată despre reducerile dobânzilor. O reducere a ratei dobânzii cu 50 de puncte de bază nu este în prezent luată în considerare. Ne putem imagina diferite scenarii, de la reduceri de rate zero până la reduceri multiple de rate. Ratele dobânzilor vor rămâne neschimbate sau se vor lua măsuri mai devreme, în funcție de condițiile economice.

Situația inflației: Descrierea nivelului inflației a fost schimbată de la „încă la un nivel ridicat” la „rămâne ridicat într-o anumită măsură”. Descrierea progresului reducerii inflației a fost schimbată în „au fost înregistrate progrese suplimentare”, iar cuvântul „ușor” a fost șters. Nu este nevoie să ne concentrăm exclusiv pe inflație. Suntem încrezători că putem atinge obiectivul de 2%. Sfera de aplicare a scăderii inflației s-a extins, iar așteptările inflaționiste pe termen lung par să fie ferm ancorate. Riscurile în creștere ale inflației s-au slăbit.

Piața muncii: s-a adăugat afirmația „rata șomajului a crescut”, iar descrierea creșterii ocupării forței de muncă a fost schimbată în „încetinită”. Schimbați „acordați o atenție deosebită riscului de inflație” la „acordați o atenție deosebită riscurilor cu care se confruntă ambele părți ale misiunii duale”.

Impactul alegerilor: Dacă ratele dobânzilor sunt reduse în septembrie, ar trebui să fie apolitic. Orice decizie luată înainte, în timpul și după alegeri se va baza pe un echilibru de date și riscuri și nu va exista niciodată o încercare de a formula politici bazate pe rezultatele alegerilor care nu au fost încă publicate.

Situația economică: Datele nu arată semne de slăbire sau supraîncălzire a economiei sau pot exista unele semne de slăbiciune, dar imaginea de ansamblu nu este teribilă. Fed are capacitatea de a răspunde la slăbiciunea economică. Rata șomajului rămâne scăzută, piața muncii a devenit mai echilibrată, iar riscurile de declin asupra pieței actuale a muncii sunt reale.

Raportul de vineri privind salariile non-agricole a arătat că creșterea ocupării forței de muncă în SUA a încetinit mai mult decât se aștepta în iulie, adăugând doar 114.000 de persoane, iar rata șomajului a crescut la 4,3%. în septembrie, pariurile cu puncte de bază au crescut, împreună cu așteptările că Rezerva Federală va reduce ratele dobânzilor cu peste 100 de puncte de bază până la sfârșitul anului 2024. Aceasta este cea mai convenabilă prognoză a ciclului.

2. Butoiul de pulbere din Orientul Mijlociu este pe cale să explodeze Când va lansa Iranul represalii?

Serviciile de informații americane sugerează că Iranul va riposta atacând Israelul în zilele următoare. Oficialii americani se așteaptă ca represaliile iraniene să fie similare cu atacul din 13 aprilie asupra Israelului, dar potențial mai mari și posibil să implice Hezbollah-ul libanez. Se raportează că Pentagonul și Comandamentul Central al SUA fac pregătiri similare cu cele din aprilie, implicând echipamente militare americane în Golf, Estul Mediteranei și Marea Roșie.

Situația din Orientul Mijlociu a escaladat brusc în această săptămână. Weekendul trecut, Israelul a acuzat Hezbollah-ul libanez că a atacat Înălțimile Golan, care a fost cel mai mortal incident pentru civilii israelieni de la 7 octombrie anul trecut, Israelul a declarat că a fost o provocare care „a depășit toate liniile roșii”. Israelul a efectuat apoi „lovituri direcționate” în zona Beirut din Liban, anihilându-l pe comandantul Hezbollah presupus responsabil pentru atacul de pe Înălțimile Golan.

Ministrul libanez de externe a răspuns că atacurile aeriene ale Israelului au depășit o linie roșie și se vor plânge Consiliului de Securitate al Națiunilor Unite. Liderii Hezbollah spun că bătălia lor cu Israelul a intrat într-o „nouă fază” și conflictul se va transforma într-un război total.

Marți, liderul Hamas Haniyeh a fost ucis într-un atac în capitala iraniană, Teheran, Ministerul de Externe al Iranului a răspuns spunând că sângele lui Haniyeh „nu va fi vărsat niciodată în zadar”. Israelul a mai susținut că a ucis personajul numărul doi al Hamas, Mohammed Deif, la mijlocul lunii iulie. Potrivit rapoartelor presei americane, liderul suprem al Iranului, ayatollahul Ali Khamenei, a ordonat lovituri de represalii împotriva Israelului.

Nu este clar cât de viguros va răspunde Iranul sau dacă va evita escaladarea. Oficialii iranieni au spus că comandanții militari iranieni iau în considerare lansarea de lovituri coordonate cu drone și rachete împotriva țintelor militare din apropierea Tel Avivului și Haifa, Israel, dar vor avea grijă să evite atacarea țintelor civile și vor lua în considerare lansarea de atacuri militare din Iran și alte fronturi aliate, inclusiv Yemen. , Siria și Irak) să lanseze atacuri coordonate pentru a obține efectul maxim.

Uniunea Europeană și Statele Unite se luptă să trimită diplomați în Orientul Mijlociu pentru a încerca să împiedice extinderea conflictului. Secretarul de stat al SUA Blinken a clarificat că Statele Unite nu au fost implicate în uciderea lui Haniyeh.

3. Banca Japoniei a crescut din nou ratele dobânzilor, iar piața de valori a suferit o pierdere a capitulării.

Miercuri, Banca Japoniei a anunțat cea mai recentă decizie privind rata dobânzii, anunțând în mod neașteptat o majorare a ratei dobânzii cu 15 puncte de bază la 0,15%-0,25%. Declarația de politică a precizat că valoarea achizițiilor de obligațiuni guvernamentale japoneze va fi redusă într-o manieră previzibilă, cu 400 de miliarde de yeni în fiecare trimestru, iar scala lunară de achiziție de obligațiuni va fi de 3 trilioane de yeni în primul trimestru al anului 2026. În prezent, achizițiile lunare sunt de aproximativ 6 trilioane de yeni.

Banca Japoniei a votat în unanimitate pentru a reduce amploarea achizițiilor sale de obligațiuni, luând decizia privind rata dobânzii cu un vot de 7 la 2.

După ce Banca Japoniei a anunțat că va crește ratele dobânzilor și va reduce planul de cumpărare de obligațiuni, yenul a urcat la un nou maxim față de dolarul american din martie, depășind pragul 150. Noul oficial de rang înalt al valutar al Japoniei, Jun Mimura, a declarat că deprecierea yenului va face mai mult rău decât bine economiei, iar autoritățile vor lua măsuri atunci când va fi necesar. În intervenția anterioară, Ministerul de Finanțe al Japoniei a dezvăluit date care arată că autoritățile au cheltuit 36,6 miliarde USD în ultima lună pentru a susține cursul de schimb al yenului.

Pivotul Băncii Japoniei a zdruncinat grav piața, mediul investițional schimbându-se și comercianții fugind pentru siguranță. Acțiunile japoneze au căzut din favoarea, exportatorii fiind afectați, deoarece perspectiva unor noi creșteri ale ratei dobânzii de către Banca Japoniei susțin yenul.

Piețele bursiere japoneze au scăzut vineri pentru a doua zi consecutiv, indicele Nikkei 225 scăzând cu 5,81%, atingând un nou minim din 7 februarie. Topix din Japonia sa închis cu 6,1%, cea mai mare scădere din 2016. Scăderea acțiunilor japoneze a dus la o scădere generală a piețelor bursiere din Asia, sentimentul pieței fiind lovit de o triplă lovitură de la vânzările acțiunilor japoneze, o decădere a acțiunilor tehnologice globale și semne de slăbiciune în economia SUA.

4. Banca Angliei reduce ratele dobânzilor, dar avertizează să nu reducă ratele prea repede sau prea mult

Joi, Banca Angliei a redus ratele dobânzilor cu 25 de puncte de bază la 5%, în conformitate cu așteptările pieței și marcând prima reducere a dobânzilor din martie 2020. Comitetul de politică monetară a votat 5-4 pentru adoptarea acestei decizii privind rata dobânzii, votul decisiv în sprijinul reducerii ratei venind de la guvernatorul Bailey.

Bailey a spus că reducerea presiunilor inflaționiste a fost suficientă pentru ca banca centrală să reducă ratele dobânzilor, iar Comitetul de politică monetară va proceda cu prudență. „Trebuie să ne asigurăm că inflația rămâne scăzută și să avem grijă să nu reducem ratele dobânzilor prea repede sau prea mult”, a spus el într-un comunicat.

Întrebat, la o conferință de presă ulterioară, dacă politica Băncii Angliei a ratei dobânzii a fost o „ajustare unică”, Bailey a răspuns că nu va comenta tendința viitoare a ratelor dobânzilor. El a spus că decizia de a reduce ratele dobânzilor a fost cântărită cu atenție, subliniind că inflația prețurilor serviciilor și presiunile inflaționiste interne rămân ridicate.

5. Prețul acțiunilor Nvidia a crescut vertiginos și a scăzut, iar fluctuațiile de sute de miliarde de dolari au devenit norma?

Prețul acțiunilor gigantului semiconductor Nvidia a fost pe un roller coaster săptămâna aceasta, cu fluctuații comparabile cu Bitcoin. Acțiunile sale au scăzut cu 7% marți, evaporând valoarea de piață de peste 193 de miliarde de dolari. Prețul acțiunilor a crescut cu aproape 13% miercuri, iar valoarea de piață a crescut cu 329 de miliarde de dolari într-o singură zi, doborând recordul pentru o singură zi stabilit în mod repetat în ultimele luni. A scăzut din nou cu aproape 7% joi.

Volatilitatea Nvidia a depășit performanța Bitcoin, cu opțiunea de 30 de zile volatilitatea implicită crescând de la 48% la 71%, în timp ce măsura Bitcoin a volatilității implicite pe 30 de zile a scăzut de la 68% la 49%.

Potrivit The Information, Nvidia se confruntă cu o investigație antitrust din partea Departamentului de Justiție al SUA, din cauza plângerilor concurenților, anchetatorii investighează dacă Nvidia exercită presiuni asupra furnizorilor de servicii cloud pentru a-și cumpăra o varietate de produse.

Un alt gigant de cipuri, Intel, a cunoscut o săptămână șocantă prețul acțiunilor companiei a scăzut.

6. Departamentul de Trezorerie al SUA își reduce previziunile trimestriale privind împrumuturile

Departamentul de Trezorerie al SUA și-a redus estimarea împrumuturilor federale pentru trimestrul, așteptându-se acum ca împrumuturile nete din iulie până în septembrie să fie de 740 de miliarde de dolari, în scădere față de previziunile de 847 de miliarde de dolari publicate pe 29 aprilie, și așteaptă ca rezerva de numerar a guvernului să fie de 740 de miliarde de dolari. Scăderea spre sfârșitul anului coincide cu o posibilă nouă bătălie pentru limitarea datoriilor.

În plus, Departamentul de Trezorerie al SUA intenționează să „mărească moderat” scara de emitere a bonurilor de trezorerie pe termen scurt săptămâna viitoare și să mențină scala neschimbată până la sfârșitul lunii august nevoile de gestionare a numerarului pe la sfârșitul lunii august.

Pe fondul așteptărilor privind o reducere a ratei de către Rezerva Federală, randamentul pe 10 ani al Trezoreriei SUA a scăzut sub 4% în această săptămână, atingând cel mai scăzut nivel din 2 februarie. Randamentul Trezoreriei SUA pe 2 ani a scăzut la cel mai scăzut nivel din ultimele 14 luni.

7. Biroul Politic al Comitetului Central al PCC: Rezervați din timp și lansați o serie de măsuri politice incrementale în timp util

Biroul Politic al Comitetului Central al PCC a avut o ședință pe 30 iulie. Întâlnirea a subliniat că politicile macro trebuie să fie în continuare mai eficiente și mai puternice. Este necesar să se consolideze ajustările anticiclice, să se implementeze politici fiscale proactive și politici monetare prudente, să se accelereze implementarea cuprinzătoare a măsurilor de politică determinate, să se rezerve cât mai curând posibil și să se lanseze un lot de măsuri de politică incrementale în timp util. Este necesar să se accelereze emiterea și utilizarea obligațiunilor speciale, să se folosească bine obligațiunile speciale de trezorerie pe termen ultralung, să se sprijine construirea de capacități de securitate în strategiile naționale majore și în domenii cheie și să se depună eforturi mai mari pentru promovarea pe scară largă. actualizările echipamentelor și înlocuirea unor cantități mari de bunuri de larg consum.

8. Comisia Națională pentru Dezvoltare și Reformă: Puneți promovarea consumului pe o poziție mai proeminentă

Yuan Da, secretarul general adjunct al Comisiei Naționale pentru Dezvoltare și Reformă, a declarat la o conferință de presă a Biroului de Informații al Consiliului de Stat că următorul pas este extinderea activă a cererii interne. Puneți promovarea consumului într-o poziție mai proeminentă, promovați consumul de mărfuri în vrac, cum ar fi mașini și electrocasnice, și promovați îmbunătățirea și extinderea consumului de servicii în educație, îngrijirea vârstnicilor, îngrijirea copiilor și menaj. Accelerarea emiterii și utilizarea obligațiunilor speciale de către administrațiile locale, implementarea de noi mecanisme de cooperare între guvern și capitalul social și stimularea în continuare a vitalității investițiilor private. Coordonarea noii urbanizări și revitalizarea rurală cuprinzătoare și promovarea implementării strategiilor regionale majore.

9. „Mycoonul” Arabiei Saudite semnează un acord de cooperare în valoare de 50 de miliarde de dolari

Potrivit unui anunț al fondului suveran saudit (Saudi Public Investment Fund PIF), PIF a semnat șase acorduri cu mari instituții financiare chineze, în valoare totală de până la 50 de miliarde de dolari. Instituțiile care au semnat Memorandumul de înțelegere includ China Construction Bank, Agricultural Bank of China, China Export and Credit Insurance Corporation, Bank of China, Export-Import Bank of China și Industrial and Commercial Bank of China. Memorandumul de înțelegere acoperă domenii de cooperare, cum ar fi încurajarea fluxurilor de capital bidirecționale prin datorii și capitaluri proprii și face parte din strategia PIF de promovare a parteneriatelor instituționale globale.

10. Consiliul Mondial al Aurului: prețurile ridicate ale aurului au suprimat consumul de bijuterii din aur, ducând la o scădere a cererii de aur în al doilea trimestru.

Consiliul Mondial al Aurului a declarat marți că cererea globală de aur din al doilea trimestru, excluzând tranzacțiile la bursă, a scăzut cu 6% de la an la an, la 929 de tone metrice, deoarece prețurile ridicate ale aurului au condus la o scădere cu 19% a consumului de bijuterii din aur. . Agenția a spus că cererea de bijuterii din aur a fost afectată în al doilea trimestru din cauza sensibilității la prețuri și ar putea dura ceva timp pentru ca consumatorii să se adapteze pe deplin la creșterea prețului.

Agenția a spus că consumul de aur în industria bijuteriilor din aur din aprilie până în iunie a acestui an a fost cel mai slab din aceeași perioadă din 2020, când epidemia de COVID-19 a avut un impact sever asupra cererii. Cu toate acestea, cererea totală de aur, inclusiv tranzacțiile over-the-counter, a înregistrat încă o creștere de 4% la 1.258 de tone, cea mai puternică perioadă din seria de date a agenției din 2000.

Articol trimis de la: Golden Ten Data