Candidații la președinție folosesc uneori un limbaj vag, promit lucruri pe care nu le pot îndeplini și propun politici fără a intra în detalii.

Trump poate folosi limbajul ca tactică de negociere, iar Congresul poate bloca anumite politici, dar Trump a făcut declarații clare cu privire la chestiuni precum tarifele, deportările, bugetul și independența Rezervei Federale, fiecare Oricare scenariu ar îngreuna munca Fed.

tarifar

Trump a spus multe despre tarife, dar într-un discurs economic important din august, el a spus că vrea tarife de 10 până la 20 la sută pentru toate mărfurile și a evidențiat China pentru un tarif de 60 la sută.

Vorbind la Clubul Economic din New York joia trecută, Trump a spus: „Vom aduce înapoi o creștere extraordinară. Amintiți-vă, percepem și un procent din tarife. Nu voi dezvălui procentul exact astăzi, dar va să fie un procent relativ mic, un tarif mai mare decât ceea ce au auzit oamenii în trecut și vom aduce miliarde de dolari care ne vor reduce direct deficitul.”

Pe baza unor astfel de răspunsuri, estimările Evercore ISI din graficul de mai jos par a fi un rezumat rezonabil al politicilor lui Trump - și anume că o creștere semnificativă a tarifelor ar aduce taxele de import la niveluri nemaivăzute de la tarifele Smoot-Hawley din anii 1930.

Propunerea tarifară a lui Trump este uriașă

Dacă Trump câștigă, tarifele vor cădea aproape în întregime asupra importatorilor din SUA, contrar susținărilor lui Trump. Pe scurt, americanii vor suporta costul.

Tarifele foarte mari deturnează comerțul și reduc importurile, dar cresc și inflația. Goldman Sachs estimează că o creștere cu 1 punct procentual a tarifului efectiv ar crește prețurile cu 0,1 puncte procentuale, pe baza unei transferuri de 70% a tarifelor către consumatorii din SUA.

Alte țări vor lua măsuri de răzbunare, care afectează creșterea economică a SUA.

deportați imigranți

Trump vrea să pună capăt recentei explozii a migrației nete și să urmărească „cele mai mari deportări din istoria Americii”.

După cum documentează Biroul de Buget al Congresului, nepartizan, în estimarea sa de mai jos, Statele Unite au înregistrat un val mare de migrație netă de la începutul pandemiei, incluzând atât imigranți autorizați, cât și imigranți neautorizați.

scenariul de migrație netă

Biroul de Buget al Congresului, care estimează impactul economic al valurilor de imigrație, estimează că imigrația netă are un impact pozitiv mare asupra finanțelor publice ale SUA, deoarece imigranții plătesc mai mult în impozite decât câștigă din cheltuielile publice obligatorii.

Valul de imigranți a răcit piața muncii și a redus inflația în ultimele luni.

Deportările în masă ale imigranților ar putea avea efectul economic opus pe termen lung și, aproape sigur, ar crea lipsuri de aprovizionare pe termen scurt pentru sectoarele economiei americane care se bazează în prezent pe imigranți. Deci, aceasta este în primul rând o problemă de inflație pentru Fed.

relaxare fiscală

Pe lângă un mediu mai ostil pentru imigranți, care crește deficitul bugetar al SUA, Trump vrea să reducă impozitele corporative la 15% și să facă permanente reducerile de impozite pe care le-a introdus în 2017.

Rezultatul alegerilor pentru Congres contează în mod evident pentru politica fiscală și există mii de rezultate posibile, dar nu există nicio îndoială că intenția lui Trump este de a avea o politică fiscală mai laxă decât este cazul în prezent și mai relaxată decât își dorește Harris.

Cercetătorii de la Universitatea din Pennsylvania au simulat propunerile de politică ale lui Trump și Harris atât pe o bază statică, cât și dinamică. Potrivit modelului bugetar Penn Wharton, propunerea lui Trump ar avea o tranziție mai bună de la statică la dinamică decât cea a lui Harris, dar ar fi în general mai relaxată, ceea ce ar duce în cele din urmă la o politică monetară mai strictă de la Fed atunci când ratele dobânzilor sunt prea scăzute.

Modificarea anuală a deficitului primar (în miliarde de dolari)

Este important de reținut că nu toate analizele ajung la acest rezultat, deoarece iau în considerare factorii congresionali și tarifari. Goldman Sachs, de exemplu, crede că vor exista puține acomodații fiscale, indiferent de rezultatul alegerilor prezidențiale. Cu toate acestea, un astfel de rezultat ar fi contrar experienței recentelor cicluri electorale.

Independența Rezervei Federale

Trump a insistat în august că are „inspirații” mai bune față de politica monetară decât Fed și că trebuie „cel puțin să aibă un cuvânt de spus” în stabilirea ratelor dobânzilor.

După ce a provocat multă neliniște, el a spus lui Bloomberg mai târziu în aceeași lună că ar putea vorbi despre rate ale dobânzilor pentru că „crede că are instincte bune”, dar că „nu înseamnă că dictez și nici nu înseamnă Fed. trebuie să mă asculte”.

consecințe inflaționiste

Creșterea tarifelor și politica fiscală laxă sunt ambele inflaționiste, în timp ce politicile de deportare a imigranților vor cauza probleme de aprovizionare, cel puțin pe termen scurt. Adăugați la asta un președinte care acuză Rezerva Federală de distrugere a economiei SUA cu politicile sale monetare și aveți o rețetă pentru tensiuni și inflație fulgerătoare.

Acest lucru este mult mai grav decât consecințele potențialelor controale ale prețurilor sub Harris.

Articol trimis de la: Golden Ten Data