O boom da criptografia nos últimos meses de 2017 despertou milhões de pessoas para a ideia de que você poderia enriquecer com seu telefone. Só em dezembro, três milhões de pessoas baixaram o aplicativo da Coinbase, a principal exchange de criptomoedas americana. A Coinbase era muito menor e menos popular que o Robinhood, mas em dezembro obteve cerca de seis vezes mais downloads.

Nathaniel Popper é o autor de "Os Trolls de Wall Street: Como os párias e os insurgentes estão hackeando os mercados" (do qual este artigo foi extraído) e "Ouro digital: Bitcoin e a história interna dos desajustados e milionários que tentam reinventar o dinheiro ." Ele trabalhou como repórter do The New York Times, The Los Angeles Times e The Forward.

Um mês depois, enquanto as multidões recém-reunidas observavam o valor do bitcoin {{BTC}} e de muitos outros tokens digitais despencar em janeiro de 2018, aqueles que não haviam perdido completamente a camisa procuraram um lugar alternativo para direcionar sua fome recém-despertada. por excitação especulativa. A TD Ameritrade informou que a atividade comercial em janeiro aumentou 48% em relação ao ano anterior, com o crescimento mais rápido vindo dos clientes Millennials. Não atrapalhou o fato de as ações terem subido junto com o bitcoin. O índice de referência S&P 500 terminou 2017 com uma subida de 22%, o seu nono ano positivo consecutivo.

Robinhood perdeu o boom do bitcoin, anunciando apenas uma expansão no comércio de criptografia no final da bolha. Mas a empresa conseguiu ter o timing perfeito para o que veio a seguir. Em dezembro de 2017, a start-up anunciou que estava prestes a começar a permitir que os clientes negociassem contratos de opções. Tal como aconteceu com as ações, Robinhood eliminou as comissões que outros corretores cobravam pela negociação de opções. O anúncio foi amplamente ignorado na época devido ao foco na criptografia. Mas em janeiro, as atenções rapidamente se voltaram para as novas capacidades abertas pelo Robinhood.

“Perdi 5 mil em criptografia, pronto para perder outras 5 mil opções de negociação – por onde começo meu caminho para o autismo?” uma postagem característica feita no início de 2018.

Isso foi uma espécie de repetição do início de 2015, quando o WallStreetBets de repente ganhou vida após o lançamento inicial do Robinhood. Agora, depois de lutar na sombra da criptografia, o WallStreetBets estava novamente lotado de recém-chegados ansiosos para experimentar a oferta mais recente do Robinhood.

“Nunca vi um influxo de novatos como há agora”, escreveu um veterano do Reddit. “É obviamente por causa da RH.”

Mas esta nova explosão de atividade no WallStreetBets foi vista com muito mais suspeita do que a anterior. Jaime iniciou o subreddit como resultado de seu interesse na sedutora complexidade das opções. Mas depois de passar por inúmeras perdas, ele percebeu, com a ajuda do outsquare, que as probabilidades estavam contra os pequenos investidores nos mercados de opções.

Veja também: Robert Alice fez história no NFT, agora ele está escrevendo sobre isso

“Se tenho apenas um arrependimento de ter iniciado esta comunidade maravilhosa, é a obsessão incessante e a falta de compreensão das opções”, escreveu Jaime em um post de advertência.

As opções, escreveu ele, são “maneiras incrivelmente estúpidas de jogar dinheiro perfeitamente bom nas entranhas escuras de Wall Street”.

A negociação de opções não parece necessariamente perigosa à primeira vista. Em termos mais básicos, uma opção é apenas uma forma de apostar no valor futuro de uma ação sem ter que comprá-la. Mas há muitos riscos diabólicos enterrados na intrincada estrutura de opções. O perigo mais óbvio das opções é que, ao contrário das ações, elas expiram em uma data específica. Se o preço das ações não corresponder ao que você apostou que aconteceria naquela data, você perderá todo o dinheiro que investiu.

Devido à natureza binária, de ganhar ou perder, das opções, elas são frequentemente chamadas de bilhetes de loteria dos mercados financeiros. Se você possui uma ação e o preço cai, geralmente ela ainda tem algum valor e você pode esperar que ela se recupere. Mas com uma opção, se a sua aposta der errado, você ficará sem nada – e é assim que geralmente termina. O risco inerente às opções é multiplicado pelo fato de que a maioria das opções está atrelada ao preço de 100 ações do ativo subjacente. Isto significa que podem subir muito mais rapidamente do que a ação real – uma característica atractiva para quem procura risco – mas podem descer com a mesma rapidez.

Jordan discordou de Jaime em outras coisas, mas quando se tratava de opções, eles encontraram um ponto em comum. Assim como Jaime, Jordan alertou os usuários para ficarem longe das opções, a menos que tivessem uma ideia muito clara do que estavam fazendo.

“As opções farão seu pau voar”, foi como Jordan disse. “está cientificamente comprovado.”

Mas estas vozes de cautela e as primeiras publicações sobre perdas apenas pareceram acelerar o apetite pelo risco no subreddit. Um usuário mencionou ter perdido 93% de seu portfólio. Logo abaixo disso, outro usuário rapidamente o superou com orgulho perverso: “Para o cara que postou sua perda de 93%. Esta é uma perda real de 90%.” A postagem mostrou uma imagem da tela inicial do Robinhood com uma linha caindo drasticamente de US$ 22.000 para US$ 2.000 em menos de um mês.

Veja também: 10 grandes romances sobre dinheiro (e criptografia)

Em 2018, o WallStreetBets mais uma vez começou a atrair a cobertura da mídia, e os artigos notavam tanto o crescimento do subreddit – que chegava a 300.000 membros em meados de 2018 – quanto a tendência bizarra que os membros pareciam ter para perder dinheiro. O primeiro perfil de revista do site, em Money, foi intitulado: “Conheça os irmãos por trás do /r/WallStreetBets, que perdem centenas de milhares de dólares em um dia – e se gabam disso”.

O personagem regular do WallStreetBets apresentado no início da história era um programador de 24 anos que descobriu a negociação de opções no Robinhood depois de fazer uma pequena matança na criptografia. Ele então conseguiu perder US$ 180 mil em questão de dias em uma única aposta em ações do Facebook.

Jaime abraçou muitos dos desenvolvimentos questionáveis ​​anteriores no WallStreetBets. Mas quando o repórter do Money o procurou, ele expressou seu desconforto. Ele disse que fundou o site com o objetivo de criar um “fórum sério de aprendizagem” e enfatizou que “não era um grande fã de memes”.

Falou-se muito sobre a estranha imunidade à perda de dinheiro no subreddit, e assim será nos próximos anos. Jordan conversou com um membro que disse ter presumido que a chamada pornografia de perdas era “uma piada obscena”, antes de perceber que “parece que quando questionados seriamente, eles realmente preferem perder dinheiro”.

Jordan explicou sua crença de que as atitudes no site eram um mecanismo de enfrentamento. “As pessoas perdem muito dinheiro, vêm rir disso com outras pessoas que perderam muito dinheiro e todos ficam felizes. O que é melhor: perder dinheiro e ficar amargo, ou perder dinheiro e sentir que se encaixa com os outros caras? As pessoas seguem o caminho de menor resistência emocional.”

Esta lógica, no entanto, parecia atingir apenas um dos muitos factores que apareceram nas publicações do WallStreetBets ao longo de 2018 para explicar a tendência crescente para a assunção de riscos extremos.

Uma razão que muitas pessoas deram para sua disposição de apostar em criptografia e opções foi a situação financeira precária em que muitas delas se encontravam – e seu desejo por uma solução rápida. A geração Y carregava níveis sem precedentes de dívida estudantil; em 2018, a carga média de dívidas estudantis dos jovens americanos era mais do dobro do que era na década de 1990. Para os recém-licenciados que tentavam controlar o pagamento dos juros, o fascínio de uma Ave Maria financeira era óbvio, especialmente quando olhavam para o valor crescente dos imóveis e contemplavam a dificuldade de alguma vez comprarem as suas próprias casas. Um novato em 2018 apontou essas questões para explicar sua própria decisão de mergulhar de cabeça.

“Ei, pessoal, tenho uma dívida de $ 10.000 e estou pensando em negociar ações no dia para superar meus problemas financeiros! Mas primeiro, como você negocia opções?”

Depois que as pessoas começaram, o ciclo de feedback interno iniciado pela negociação muitas vezes as atraiu ainda mais. A excitação de ver o seu portfólio subir estimula os mesmos neurotransmissores associados a outras atividades viciantes, criando choques de dopamina que podem rapidamente gerar um desejo por mais. Os pesquisadores descobriram que os homens jovens – o público principal do WallStreetBets – são particularmente propensos a esse tipo de comportamento viciante e que as opções de movimento rápido influenciam mais essa dinâmica do que as ações. Houve inúmeras postagens de pessoas que disseram que se encontravam quase desamparadas enquanto perseguiam a alta e acabaram perdendo tanto os lucros quanto o dinheiro original que investiram.

“As opções são como heroína”, explicou um usuário. “Você tenta um pouco uma vez e nada acontece da mesma forma novamente.”

Isto tornou-se particularmente problemático para muitos jovens que foram diagnosticados com transtorno de déficit de atenção e hiperatividade, TDAH, como foi o caso de cada vez mais jovens na América. Pessoas com TDAH geralmente não produzem dopamina suficiente ou têm dificuldade em processá-la, o que muitas vezes as leva a procurar atividades que criem mais hormônio produtor de prazer. Jaime foi uma das muitas pessoas na sala de bate-papo que falou sobre seu diagnóstico de TDAH. Ele observou que isto parecia ser, pelo menos em parte, responsável pela sua atração tanto pelo álcool como pelo comércio, e a investigação mostra de facto que as pessoas com TDAH são muito mais vulneráveis ​​ao vício do jogo.

A Robinhood aproveitou todos esses instintos de seus jovens clientes de uma forma que nenhuma outra corretora havia feito antes. A empresa adicionou muitos pequenos efeitos especiais que aumentaram as qualidades de indução de dopamina do aplicativo, sendo o mais famoso despejando confetes digitais nos usuários sempre que eles compravam ou vendiam uma ação. A empresa também eliminou muitos dos pequenos lembretes de risco e dos pontos de atrito que outras corretoras colocam na frente dos clientes antes de concluírem uma negociação; atrito que permitiu aos clientes fazer uma pausa e considerar se a negociação foi acertada. Natasha Dow Schüll, uma especialista acadêmica em jogos de azar, apontou mais tarde que Robinhood usou muitas das mesmas táticas que os cassinos de Las Vegas empregaram para fazer com que seus clientes esquecessem suas perdas e fizessem outra aposta.

Mas muito antes de Robinhood aparecer com a sua versão gamificada de negociação de opções, os jovens vinham ao WallStreetBets em busca do tipo de risco e drama que o subreddit exibia, mesmo quando envolvia perder dinheiro. A mídia social, é claro, desempenhou um papel nisso. Os pesquisadores descobriram que os jovens estão mais dispostos a correr riscos maiores quando estão na companhia de outros jovens, e as multidões no Reddit certamente encorajaram uns aos outros.

Para o jovem cidadão médio do 4chan que estava preso em casa sem emprego ou amigos, a internet era um lugar para fazer coisas estúpidas para criar um pouco de excitação e alcançar alguns minutos de fama online. Perder dinheiro costumava ser o caminho mais fácil para atingir esses objetivos. Dale Beran, o especialista do 4chan, argumentou que o site já havia desenvolvido há muito tempo uma cultura que elevava o fracasso a uma espécie de forma de arte.

Veja também: O que há na interseção entre criptografia e IA? Talvez assassinato

“É uma cultura de desesperança, de saber que ‘o sistema está fraudado’”, argumentou Beran.

A atitude niilista no WallStreetBets foi manifestada pela imagem das tendências, a forma preferida de descrever quaisquer ganhos que um trader conseguiu obter dos mercados. O termo, que veio do 4chan, referia-se às propostas de frango que um jovem morador de um porão poderia receber de sua mãe como recompensa por bom comportamento. Se o seu portfólio consistisse em tantos nuggets de frango que sua mãe sempre poderia reabastecer, quem se importaria se você perdesse alguns? Essa atitude surgiu quando um trader que usava um nome de usuário grosseiro alcançou a fama ao ganhar mais de meio milhão com opções do Robinhood e então, com a mesma veemência, fazendo tudo desaparecer.

“No final do dia, o dinheiro é apenas papel”, escreveu ele no post anunciando suas maiores perdas.

Jordan foi questionado sobre essas dinâmicas bizarras quando apareceu o último repórter, este da Vice. “Uma coisa que sempre noto nos sites chan é esse niilismo subjacente”, disse o repórter Roisin Kiberd. “Mesmo antes da direita alternativa e das coisas de pepe e trunfo. Então, eu queria saber se isso também está presente no WSB. Tipo, queime tudo e perca seu dinheiro.”

Jordan inicialmente respondeu apontando para a natureza contagiosa e viciante do comércio. “Penso que negociar é como pegar lepra”, disse ele ao repórter. “Uma vez que alguém pega o vírus, você não tem ideia se ele conseguirá. Às vezes isso lhes custa um braço e uma perna.”

Mas reconheceu que perder se tornou um elemento central da dinâmica comunitária. “No final das contas, somos apenas um bando de caras em vários níveis de seriedade tentando fazer algo que as pessoas dirão que é impossível. Ajuda ter companhia”, disse ele. “Ninguém quer ficar sentado sozinho em frente ao computador durante anos.”

Jordan continuou a lutar para ganhar dinheiro com seus próprios esforços nos mercados, apesar de todos os conselhos que recebeu de lakai e outsquare. Ele sabia que sua energia nervosa assombrava suas melhores negociações.

“paciência tem sido a parte mais difícil dessa merda para mim

“Quantas vezes você está certo, mas não espera que isso dê errado e então faça o que esperava”, disse ele na sala de bate-papo.

“Sem paciência, sem dinheiro”, lakai entrou na conversa.

“Tentei copiar lakai”, disse Jordan aos outros.

“você simplesmente não pode

“você acaba sendo uma daquelas pessoas do culto à carga

“agitando com as mãos esperando que um 747 pouse.”

Jordan fez longas pausas nas negociações e passou mais tempo jogando videogame com seus colegas moderadores ou criando novos bots para lidar com os problemas que surgiam no crescente subreddit. À medida que o tráfego do site crescia, Jordan, lakai e um elenco rotativo de moderadores desenvolveram um conjunto cada vez mais complexo de regras e estruturas para tornar navegável o dilúvio de conteúdo. O sistema do Reddit de elevar postagens com mais votos positivos forneceu uma ordem básica. Mas à medida que o WallStreetBets começou a atrair centenas de postagens todos os dias – e milhares de comentários – as coisas poderiam facilmente sair do controle, a menos que a equipe de moderação mantivesse uma vigilância cuidadosa.

Lakai e os outros moderadores criaram sistemas para facilitar a localização de determinados gêneros de conteúdo no subreddit. Eles usaram rótulos – ou talento, como eram conhecidos no Reddit – para distinguir as postagens mais sérias com a devida diligência, ou DD, das chamadas postagens de pornografia de perda e memes. Jordan criou bots cada vez mais sofisticados para garantir que as regras fossem seguidas. Mas eles inevitavelmente cometeram erros, e muito do trabalho coube a Jordan e alguns outros que passavam manualmente pelas filas para garantir que as postagens erradas não fossem excluídas ou permitidas.

Além de fazer o trabalho pesado digital e a codificação, Jordan também trouxe um toque muito humano ao trabalho. Ao contrário de Outsquare e Jaime, que moderavam com mão leve, Jordan percorria constantemente as seções de comentários abaixo das postagens, dando conselhos e estimulando os caras do site a serem mais inteligentes. Ele interviria para apontar erros comerciais óbvios e repreender as pessoas quando elas agiam como se perder dinheiro fosse o objetivo do jogo, e não um efeito colateral lamentável:

“Você não está ‘fazendo certo’ quando registra perdas massivas e diz ‘eu sou um dos meninos agora’? É como se um bando de idiotas visse alguns comerciantes veteranos comparando cicatrizes de batalha e decidisse se cortar para poder participar da conversa e chamar a atenção.”

Veja também: O autor da criptografia Jimmy Song fala sobre seu pequeno livro sobre Bitcoin

Ele também assumiu o papel que outsquare havia desempenhado na sala de bate-papo inicial, uma espécie de terapeuta rude. Ele entrou em ação no final de 2018, quando apareceu uma postagem que destacava os danos no mundo real que poderiam resultar da busca pela riqueza em busca de atenção.

“Hoje comecei a chorar no metrô”, escreveu um dos perdedores recentes. “Economizei US$ 5 mil em 2 meses trabalhando como busser. Aumentei meu portfólio para cerca de US $ 11 mil, parei de trabalhar no ônibus e perdi todas as opções de negociação e terei que encontrar trabalho novamente em um restaurante de merda. Eu não tenho futuro. Não tenho educação ou habilidades. Eu trabalho como um busser de merda e tenho 23 anos. É patético. Não tenho namorada e nunca tive uma. Não sei o que fazer ou como ganhar dinheiro para escapar desse ciclo de merda. Vou terminar tudo até 25.”

Jordan fixou esta postagem e sua própria resposta no topo do site. “Vou deixar isso aberto para que OP” – um acrônimo para autor da postagem original – “possa ver que o WSB se preocupa com ele, mesmo que pareçamos um bando de idiotas na maior parte do tempo”.

Jordan incentivou o cara a fazer uma pausa nas negociações e tentar ver as coisas de uma perspectiva diferente: “Não jogue fora seu ativo mais precioso e insubstituível porque perdeu algum dinheiro. Você está na casa dos 20 anos, mesmo que tenha morrido aos 60, a maior parte da sua vida ainda está pela frente. Você ficaria surpreso com o que a realidade pode oferecer e que você nunca imaginou.”

Quando os comentaristas abaixo expressaram sua gratidão a Jordan por sua intervenção simpática e pelo trabalho que ele estava realizando, ele não deixou que isso lhe subisse à cabeça: “Estou tentando fazer o bem pelo substituto, embora seja apenas um idiota no a internet com ego também.”

Mas logo surgiram indícios de que as esperanças de Jordan em relação ao subreddit estavam se tornando realidade. As multidões reunidas estavam aprendendo lições com seus erros e uns com os outros.

Este trecho fornecido pela HarperCollins Publishers foi levemente editado para o estilo house.