Embora se entenda que os decisores políticos consideram a totalidade do impacto de vários indicadores para determinar se uma economia está em recessão, um indicador central, conhecido como Indicador de Recessão de Sahm, é frequentemente utilizado como um sinal para o início de uma recessão.
Em relação ao Indicador de Recessão Sahm, o Fed de St Louis explicou:
"Isso sinaliza o início de uma recessão quando a média móvel de três meses da taxa de desemprego nacional (U3) (https://fred.stlouisfed.org/series/UNRATE) aumenta 0,50 pontos percentuais ou mais em relação ao mínimo de as médias de três meses dos 12 meses anteriores.
Este indicador é baseado em dados "em tempo real", ou seja, a taxa de desemprego (e o histórico recente das taxas de desemprego) que estavam disponíveis em um determinado mês."
Olhando para os dados de#desempregopara os primeiros meses de 2024, o Bureau of Labor Statistics dos EUA relatou desemprego em 3,7% em maio, 3,9% em fevereiro, 3,8% em março, 3,9% em abril e 4% em maio. Esses números não estão muito distantes dos dados relatados desde 2022 e são mostrados na tabela abaixo.
Em relação ao Indicador de Recessão Sahm, que pode sinalizar uma #recessão, o gráfico abaixo do St. Louis Fed mostra que foi 0,20 para janeiro, 0,27 para fevereiro, 0,30 para março, 0,37 para abril e 0,37 para maio de 2024. (Observe aqui que é importante observar as taxas nacionais e não estado por estado.)
Além disso, o currentmarketvaluation.com publicou o gráfico abaixo mostrando a proximidade deste indicador ao limite de uma recessão.
Sobre isso, currentmarketvaluation.com explicou que as linhas pontilhadas acima indicam que o limite de 50 bps que sinaliza uma recessão iminente ainda não foi atingido.
Confiabilidade da regra e conclusões
Em termos de confiabilidade do Indicador de Recessão Sahm, currentmarketvaluation.com disse:
"Nas 11 recessões desde 1950, a regra Sahm foi acionada durante cada uma delas, em média cerca de 3 meses após o início da recessão. Isso foi bem antes de o NBER declarar oficialmente uma recessão, e antes que os dados do PIB estivessem disponíveis para deixar isso claro. Desde 1950, a regra Sahm indicou apenas um falso positivo (em 1959), e mesmo assim, seis meses depois, os EUA entraram em recessão."
Olhando para o Indicador de Recessão Sahm para este ano, fica claro que o número aumentou de janeiro a maio de 2024. No entanto, o indicador mais recente não reflete que a economia dos EUA esteja em recessão.
Não obstante a utilidade do Indicador de Recessão Sahm, é importante reiterar que os formuladores de políticas podem usar a totalidade de vários outros indicadores para tirar conclusões sobre o início de uma recessão ou a existência de #inflação.
Por exemplo, para a inflação, os formuladores de políticas podem considerar mudanças no índice de preços ao consumidor e no índice de preços ao produtor (para atualizações atuais sobre esses índices, consulte https://www.bls.gov/).
Por fim, uma vez que os formuladores de políticas tenham analisado a totalidade de todos os indicadores relevantes, eles fazem uma declaração sobre a condição econômica atual e implementam políticas de acordo. Esses formuladores de políticas incluem o #FederalReserve , que deve manter as taxas de juros como estão em sua reunião deste mês (junho de 2024).