A semana passada viu a continuação do que muitos chamam de mercado de “um pilar”, com a Nvidia quase sozinha sustentando os mercados, enquanto o PMI pegajoso, as expectativas de inflação e uma retórica decididamente mais agressiva do Fed levantaram novas questões para a narrativa dos Cachinhos Dourados. . De acordo com Wall Street, a semana passada foi uma semana que viu o menor avanço nos setores de ações desde outubro passado, sinalizando uma liderança cada vez mais estreita, com a Nvidia sendo de longe o maior contribuinte para os ganhos desta semana em valor de mercado.
A curva do Tesouro se achatou no fim de semana prolongado, com os rendimentos de 2 anos avançando para 5% novamente. As taxas se concentrarão no núcleo do PCE nesta sexta-feira, com expectativas de um aumento anual de 2,8% no núcleo. Entretanto, as acções estão a subir em volumes cada vez mais baixos e com uma convicção decrescente, à medida que um cocktail confortável de cada valorização crescente contra uma aparente desaceleração económica, com um cenário “pedestre” da Fed, está a tornar difícil manter uma visão forte.
O que parece estar se tornando mais arraigado é a divergência entre os dados econômicos e a surpresa da inflação no último mês e meio. As surpresas dos dados económicos dos EUA registaram uma tendência descendente inegavelmente mais suave, enquanto os dados da inflação têm evoluído na direcção errada, em alta. Ao mesmo tempo, o novo modelo sofisticado de 'PNL' da Bloomberg sobre o sentimento do Fed mostra que a linguagem dos oradores do Fed está se tornando explicitamente mais agressiva, enquanto os mercados de ativos continuam a fechar os olhos com o volume de câmbio/ações/taxas vol e os spreads de crédito tornando-se todos provisórios. baixos. Algo tem de ceder aqui, e a nossa opinião é que os macro mercados estão a ser um pouco míopes aqui, uma vez que tem sido quase impossível manter quaisquer posições vendidas em ações nos últimos 6 meses.
Os mercados de criptomoedas continuam impulsionados pelos rápidos desenvolvimentos nas aprovações de ETF da ETH, com os emissores não perdendo tempo em apresentar seus S-1 revisados, enquanto a Ethereum está a caminho de testar 4.000 com a relação ETH/BTC voltando à sua média de 6 meses. As entradas de ETF BTC também foram beneficiadas, registrando fortes entradas cumulativas nas últimas 3 semanas. Finalmente, com a temporada eleitoral nos EUA se aproximando cada vez mais, ambos os lados parecem ter aparentemente decidido que a criptografia agora será uma plataforma para ganhar votos libertários e decisivos do público mais jovem, com o ex-presidente Trump extremamente agressivo com uma série de pró- proclamações criptográficas (aceitando doações em criptografia)
